Metoda skorygowanych aktywów netto
Jaka jest metoda skorygowanych aktywów netto?
Metoda skorygowanych aktywów netto jest techniką wyceny przedsiębiorstw, która zmienia ustalone wartości aktywów i zobowiązań spółki, aby lepiej odzwierciedlały jej szacunkowe bieżące godziwe wartości rynkowe. Poprzez korygowanie wartości aktywów lub zobowiązań w górę lub w dół, efekt netto oferuje wartości, które można wykorzystać w ocenach kontynuacji działalności lub scenariuszach likwidacji. Metodę tę można również nazwać metodą akumulacji aktywów.
Kluczowe wnioski
- Metoda skorygowanych aktywów netto, zwana także metodą akumulacji aktywów, jest wyceną biznesową, która koryguje aktywa i zobowiązania w celu odzwierciedlenia godziwej wartości rynkowej.
- Ta metoda wyceny może być stosowana w scenariuszach likwidacji lub przy ocenach kontynuacji działalności.
- Metoda skorygowanych aktywów netto koncentruje się na aktywach i zobowiązaniach, podczas gdy inne metody wyceny, takie jak dyskonto dywidendy, są oparte na dochodach.
- Metoda skorygowanych aktywów netto obejmuje aktywa pozabilansowe i niezarejestrowane zobowiązania, takie jak leasing.
- Skorygowana wartość księgowa jest różnicą między całkowitą godziwą wartością rynkową dostosowywanych aktywów a całkowitą godziwą wartością rynkową dostosowanych zobowiązań.
Jak działa metoda skorygowanych aktywów netto
W niektórych przypadkach sporządzenie dokładnej wyceny przedsiębiorstwa przy użyciu podejścia rynkowego lub dochodowego może być trudne. Metody te są powszechne w modelach dyskonta dywidend, kapitalizacji i przepływów pieniężnych. Metoda alternatywna koncentruje się na aktywach i pasywach przedsiębiorstwa.
Metoda skorygowanych aktywów netto obejmowałaby materialne i niematerialne aktywa w procesie korekty. Obejmują również aktywa pozabilansowe (SPO) i niezarejestrowane zobowiązania, takie jak leasing lub inne znaczące zobowiązania. Różnica między całkowitą godziwą wartością rynkową skorygowanych aktywów a całkowitą godziwą wartością rynkową skorygowanych zobowiązań stanowi „ skorygowaną wartość księgową ” (wartość przedsiębiorstwa uznawaną za wartość).
Według Seana Saari, CPA / ABV z firmy księgowej Skoda Minotti, uwzględnienie metody skorygowanych aktywów netto jest zazwyczaj najbardziej odpowiednie, gdy:
- Wycena holdingu lub spółki kapitałochłonnej;
- Biznes nieustannie generuje straty; lub
- Metodologie wyceny oparte na dochodach netto przedsiębiorstwa lub poziomach przepływów pieniężnych wskazują na wartość niższą niż skorygowana wartość aktywów netto.
„Należy pamiętać, że kiedy podejście oparte na dochodzie lub wycenie rynkowej wskazuje na wartości wyższe niż metoda skorygowanych aktywów netto, zwykle pomija się ją przy osiągnięciu końcowej wartości firmy” – napisał Saari. „Dzieje się tak, ponieważ podejścia oparte na dochodach i wycenie rynkowej zapewniają znacznie dokładniejsze odzwierciedlenie wartości firmy lub wartości niematerialnej, jaką może posiadać firma”.
Uwagi specjalne
Metoda skorygowanych aktywów netto jest najpopularniejszym podejściem opartym na aktywach. Jednak podejścia oparte na dochodach i rynku zwykle zapewniają dokładniejsze przedstawienie wartości firmy i wartości niematerialnej.
Korekty dokonane w metodzie aktywów netto mogą obejmować korektę aktywów trwałych w celu odzwierciedlenia wartości godziwej, dodanie niezarejestrowanych zobowiązań (tj. Osądy) oraz zmniejszenie należności w celu uwzględnienia nieściągalnych sald.
Ponownie, metoda skorygowanych aktywów netto może być stosowana do różnych wycen, takich jak likwidacje. Ta metoda może być również przydatna przy wycenie spółek holdingowych lub działających w kapitałochłonnych branżach. Inne takie przypadki, w których metoda skorygowanych aktywów netto jest przydatna, to sytuacje, gdy wyceny oparte na przychodach lub przepływach pieniężnych są niższe niż skorygowana wartość aktywów netto.