4 Podpisuje, że prywatna firma wchodzi na giełdę
Kiedy prywatna firma planuje wejście na giełdę, często pojawiają się niewielkie fanfary lub wcześniejsze powiadomienia. Część ciszy radiowej wynika zwymogów Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w odniesieniu do oficjalnych zgłoszeń. Część ciszy wynika po prostu z faktu, że wejście firmy na giełdę jest często ważną wiadomością i stawia korporację pod lupą. Firmie łatwiej jest przygotować się we względnej samotności, jaką jest anonimowość. Jest jednak kilka znaków poprzedzających oficjalne powiadomienie i złożenie wniosku, które mogą wskazywać, że firma ma zamiar dokonać wielkiego skoku.
Kluczowe wnioski
- Prywatne firmy, które mają zamiar wejść na giełdę, często sygnalizują swoje zamiary, podejmując różne działania przygotowujące do pierwszej oferty publicznej (IPO), zanim dokonają wymaganych zgłoszeń i ogłoszeń w SEC.
- Firmy mogą wdrożyć procedury, które zacieśniają prowadzenie dokumentacji i rachunkowość, chcąc wykazać, że stosują surowe zasady finansowe i kontrole wewnętrzne, które zapobiegają oszustwom i niewłaściwemu zarządzaniu.
- Przed wejściem na giełdę firma może zmienić kierownictwo wyższego szczebla, zatrudniając nowych kierowników z udokumentowanymi osiągnięciami dla wiodących firm w zakresie rentowności.
- Spółki mogą również sprzedawać nieistotne segmenty biznesowe i dokonywać wszystkich dozwolonych odpisów księgowych w celu przedstawienia lepszych sprawozdań finansowych.
Ulepszenia ładu korporacyjnego
Spółki publiczne, które handlują na giełdach w USA, są zobowiązane na mocy ustawy Sarbanes-Oxley z 2002 r. (SOX) do utrzymania pewnych standardów w zarządzaniu korporacją. Standardy te obejmują posiadanie zewnętrznego zarządu, opracowanie i ocenę skutecznego zestawu kontroli wewnętrznej nad zarządzaniem finansami firmy oraz stworzenie formalnego procesu, w którym pracownicy i inne osoby mogą mieć bezpośredni dostęp do komitetu audytu w celu zgłaszania nielegalnych działań, a także te, które naruszają politykę firmy. Nagła lawina nowych zasad i procedur może wskazywać na ruch w kierunku pierwszej oferty publicznej (IPO).
Zapisy z „Wielkiej kąpieli”
Spółki publiczne oraz te, które mają zamiar wejść na giełdę,poddawane są analizierocznych i kwartalnych sprawozdań finansowych przez inwestorów i analityków. Firmy prywatne rozważające wejście na giełdę często oceniają swoje własne sprawozdania finansowe i dokonująod razuwszelkich odpisów, na które zezwalają ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP), aby przedstawić lepsze rachunki zysków i strat w przyszłości.
Na przykład zasady rachunkowości wymagają, aby firmy odpisały zapasy, których nie można sprzedać lub które są warte mniej niż pierwotny koszt. Istnieje jednak znaczna swoboda w podejmowaniu takich decyzji. Firmy często przechowują zapasy w swoich bilansach tak długo, jak to możliwe, aby mieć pewność, że osiągają wskaźniki aktywów dla banków i innych pożyczkodawców. Gdy firma rozważa wejście na giełdę, często sensowne jest odpisywanie zapasów raczej wcześniej niż później, gdy miałoby to wpływ na rentowność akcjonariuszy.
„Status jednorożca” odnosi się do prywatnej firmy, która osiągnęła wycenę 1 miliarda dolarów, co jest punktem zwrotnym, który często prowadzi inwestorów i media do spekulacji, czy firma wkrótce wejdzie na giełdę.
Nagłe zmiany w kierownictwie wyższego szczebla
Kiedy firma rozważa wejście na giełdę, musi pomyśleć o tym, jak wykwalifikowany jest jej obecny zarząd i czy potrzebuje wiosennych porządków. Aby przyciągnąć inwestorów, spółka publiczna musi mieć kadrę kierowniczą i menadżerów, którzy są doświadczeni i mają doświadczenie w wiodących firmach do rentowności. Jeśli na wyższych szczeblach firmy następuje gruntowna zmiana, może to być sygnał, że przed wejściem na giełdę stara się ona poprawić swój wizerunek.
Sprzedaż poza podstawowymi segmentami biznesowymi
Firma, która powstaje od zera, często może mieć dołączone do niej jednostki biznesowe, które są pomocnicze w stosunku do jej podstawowego lub głównego celu biznesowego. Przykładem może być firma zajmująca się materiałami biurowymi, która zajmuje się przetwarzaniem listy płac. Druga firma nie łączy się bezpośrednio z główną firmą. Aby wprowadzić spółkę na rynek w ramach pierwszej oferty publicznej, prospekt powinien wskazywać jasny kierunek biznesowy. Jeśli firma rezygnuje z działalności niezwiązanej z podstawową działalnością, może to oznaczać, że staje się szczupła i złośliwa w ramach przygotowań do publicznej oferty akcji.
Podsumowanie
Ze względu na zdolność firmy prywatnej do milczenia o swoich zamiarach upublicznienia do czasu oficjalnych zgłoszeń i ogłoszeń wymaganych przez SEC, ocena, czy firma zmierza w tym kierunku, może być trudna. Jednak dla tych, którzy ich szukają, zawsze pojawiają się subtelniejsze sygnały. Znaki te obejmują aktualizację standardów ładu korporacyjnego przez firmę, dokonywanie dużych odpisów księgowych, przegląd wyższego kierownictwa i sprzedaż mniej istotnych segmentów biznesowych.