Korzyści z utrzymywania zapasów w perspektywie długoterminowej
Wielu ekspertów rynkowych zaleca długoterminowe utrzymywanie zapasów. Przez Standard & Poor 500 Index doświadczył straty tylko 10 z 45 lat od 1975 do 2019 roku, co czyni zyski giełdowe dość lotne w krótszych ramach czasowych. Jednak inwestorzy w przeszłości doświadczali znacznie wyższego wskaźnika sukcesu w dłuższej perspektywie.
W warunkach niskich stóp procentowych inwestorzy mogą ulec pokusie parania się akcjami w celu zwiększenia krótkoterminowych zwrotów, ale bardziej sensowne jest – i wypłaca wyższe ogólne zyski – utrzymywanie akcji przez dłuższy czas.
Kluczowe wnioski
- Głównym powodem długoterminowego kupowania i utrzymywania akcji jest fakt, że inwestycje długoterminowe prawie zawsze osiągają lepsze wyniki niż rynek, gdy inwestorzy próbują dokonać inwestycji w określonym czasie.
- Handel emocjonalny zwykle utrudnia zyski inwestorom.
- Przez większość 20-letnich okresów indeks S&P 500 generował dodatnie stopy zwrotu dla inwestorów.
- Wyciąganie chwilowych spadków na rynku jest uważane za oznakę „dobrego inwestora”.
Lepsze długoterminowe zwroty
Analiza kilkudziesięciu lat historycznychzwrotów z klas aktywów pokazuje, że akcje osiągnęły lepsze wyniki niż prawie wszystkie inne klasy aktywów. Korzystając z 87-letniego okresu od 1928 do 2015 roku, indeks S&P 500 zwracał średnio 9,5% rocznie. Wypada to korzystnie w porównaniu z 3,5% zwrotem z trzymiesięcznych bonów skarbowych i 5% zwrotem z 10-letnich bonów skarbowych.
Rynki wschodzące mają jedne z najwyższych potencjałów zwrotu na rynkach akcji, ale niosą ze sobą również najwyższy stopień ryzyka. Wahania krótkoterminowe mogą być znaczne, ale ta klasa w przeszłości przynosiła 12–13% średnich rocznych zwrotów.
Małe kapitały również przyniosły ponadprzeciętne zyski. I odwrotnie, akcje spółek o dużej kapitalizacji znajdowały się na najniższym końcu stopy zwrotu, średnio około 9% rocznie.
Możliwość pokonywania wzlotów i upadków
Akcje uważane są za inwestycje długoterminowe. Wynika to po części z tego, że nie jest niczym niezwykłym, że wartość akcji spada od 10% do 20% lub więcej w krótszym okresie. W ciągu wielu lat, a nawet dziesięcioleci, inwestorzy mają możliwość pokonania niektórych z tych wzlotów i upadków, aby wygenerować lepszy długoterminowy zwrot.
Bardziej ryzykowne klasy akcji dawały w przeszłości wyższe zwroty niż ich bardziej konserwatywne odpowiedniki.
Patrząc wstecz na zwroty z giełdy od lat dwudziestych XX wieku, ludzie rzadko tracili pieniądze, inwestując w indeks S&P 500 przez 20 lat. Nawet biorąc pod uwagę niepowodzenia, takie jak Wielki Kryzys, Czarny Poniedziałek, bańka technologiczna i kryzys finansowy, inwestorzy odnotowaliby zyski, gdyby zainwestowali w indeks S&P 500 i utrzymywali go nieprzerwanie przez 20 lat. Chociaż wcześniejsze wyniki nie gwarantują przyszłych zwrotów, sugeruje to, że długoterminowe inwestowanie w akcje generalnie przynosi pozytywne rezultaty, jeśli ma się wystarczająco dużo czasu.
Inwestorzy nie radzą sobie z rynkiem
Jedną z nieodłącznych wad zachowań inwestorów jest skłonność do emocji. Wiele osób twierdzi, że jest inwestorami długoterminowymi, dopóki giełda nie zacznie spadać, czyli wtedy, gdy mają tendencję do wycofywania pieniędzy w obawie przed dodatkowymi stratami.
Wielu z tych samych inwestorów nie inwestuje w akcje, gdy następuje odbicie, i wracają dopiero wtedy, gdy większość zysków została już osiągnięta. Ten typ zachowania „kupuj drogo, sprzedaj tanio” ma tendencję do osłabiania zysków inwestorów.
Według badania ilościowej analizy zachowań inwestorów Dalbar z 2015 r., S&P 500 miał średni roczny zwrot w wysokości około 10% w okresie 20 lat kończącym się 31 grudnia 2014 r. W tym samym okresie przeciętny inwestor odnotował średni roczny zwrot. zaledwie 2,5%.
Inwestorzy, którzy zbyt wiele uwagi poświęcają giełdzie, zwykle ograniczają swoje szanse na sukces, próbując zbyt często mierzyć czas na rynku. Prosta długoterminowa strategia kup i trzymaj przyniosłaby znacznie lepsze wyniki.
Niższa stawka podatku od zysków kapitałowych
Inwestor, który sprzedaje papier wartościowy w ciągu jednego roku kalendarzowego od jego zakupu, otrzymuje wszelkie zyski opodatkowane jako zwykły dochód. W zależności od skorygowanego dochodu brutto (AGI) danej osoby, ta stawka podatkowa może wynosić nawet 35%.
Te sprzedane papiery wartościowe, które były przechowywane dłużej niż jeden rok, podlegają opodatkowaniu według maksymalnej stawki wynoszącej zaledwie 20%. Inwestorzy z niższych przedziałów podatkowych mogą nawet kwalifikować się do stawki 0% długoterminowego podatku od zysków kapitałowych.