Co musisz wiedzieć o analitykach finansowych

Czy kiedykolwiek żałowałeś, że nie masz czasu na zbadanie papieru wartościowego, który posiadałeś lub chciałeś kupić? Przeprowadzenie dogłębnych badań firmy zajmuje dużo czasu i jest mnóstwo informacji, które należy przejrzeć, aby zrobić to dobrze. Dla zapracowanych inwestorów jest to miejsce, w którym wkraczają analitycy. Ci specjaliści finansowi dostarczają inwestorom podstawowych informacji na temat określonych papierów wartościowych, dając im narzędzia potrzebne do oceny atrakcyjności określonych inwestycji.

Rosnąca popularność ratingów analityków na przestrzeni wielu lat zwiększyła ich wpływ na cenę papierów wartościowych. Najmniejsza zmiana ratingu analityka dla danej akcji może spowodować, że notowania wystartują – lub wprawią w gwałtowny ruch. Niektórzy uważają, że analitycy mają zbyt dużą władzę; inni wskazują na konflikty interesów, z którymi borykają się dzisiejsi analitycy. Bez względu na powód, ważne jest, aby wszyscy inwestorzy rozumieli różne kategorie analityków i to, co kieruje ich zaleceniami.

Rodzaje Analitycy Buy-Side Buy-side analityków praca dla dużych firm inwestycyjnych instytucjonalnych, takich jak fundusze inwestycyjne, fundusze hedgingowe, lub firm ubezpieczeniowych. Oferują rekomendacje dotyczące papierów wartościowych znajdujących się na kontach ich pracodawców. Analitycy ci koncentrują swoje badania na określonych sektorach lub papierach wartościowych, którymi interesuje się firma inwestycyjna. Raporty te są przeznaczone głównie do użytku wewnętrznego.

Strona sprzedająca Analitycy zajmujący się sprzedażą, zwykle zatrudniani przez maklerów i banki inwestycyjne, stanowią część pionu inwestycji detalicznych. Ich rekomendacje i oceny są tworzone w celu sprzedaży inwestycji i są zazwyczaj oferowane bezpłatnie klientom biura maklerskiego. Raporty analityków strony sprzedającej są generalnie bardziej szczegółowe i ukierunkowane niż te sporządzone przez analityków strony kupującej.

Niezależni Analitycy ci nie są zatrudnieni ani związani z żadnymi określonymi firmami maklerskimi ani towarzystwami funduszy. Niezależni analitycy dążą do zapewnienia bezstronnych i obiektywnych ocen. Niezależni analitycy otrzymują wynagrodzenie od badanych przez siebie firm, co nazywa się badaniem płatnym, lub za sprzedaż raportów opartych na subskrypcji.

Konflikty interesów Relacje z bankowością inwestycyjną Jest to jeden z najważniejszych obszarów konfliktu interesów dla analityków. Banki inwestycyjne to instytucje finansowe świadczące usługi takie jak gwarantowanie emisji (emisja akcji i obligacji); działają również jako pośrednik między emitentami papierów wartościowych a inwestującą publicznością. Zasadniczo, gdy firma zdecyduje się wejść na giełdę, uzyska usługi banku inwestycyjnego, aby ułatwić ten proces i sprzedać nowe papiery wartościowe inwestorom. W konsekwencji analityk może stanąć w obliczu konfliktu interesów z następujących powodów:

• Jeżeli analityk konkretnego bezpieczeństwa działa w tym samym banku inwestycyjnego, który jest o subemisję nowy problem, on / ona może być skłonny dać pozytywną rekomendację, aby zapewnić, że oferta jest sukcesem. Nie różni się to od sposobu działania salonu samochodowego: wszystkie samochody mają zalety i wady, ale większość dealerów powie, że ich marka produkuje najlepsze samochody.
• Banki inwestycyjne są podobne do większości innych firm. Zawsze starają się zwiększyć zyski i mogą przyciągnąć więcej klientów, publikując pozytywne raporty o swoich klientach. Korzystne raporty uszczęśliwiają obecne firmy klientów i ułatwiają powtarzanie transakcji. Może to dać potencjalnym firmom wrażenie, że skorzystają na tych samych przychylnych raportach, jeśli zapłacą za usługi konkretnego banku inwestycyjnego.

Prowizje maklerskie Brokerzy zazwyczaj generują przychody z prowizji związanych z transakcjami kupna i sprzedaży dokonywanymi przez posiadaczy rachunków. Chociaż te domy maklerskie nie pobierają opłat za raporty z badań, które dostarczają, nadal są organizacjami nastawionymi na zysk. Celem ich badań jest wzbudzenie zainteresowania klientów konkretnymi zapasami, co ostatecznie prowadzi do większej liczby transakcji.

Wynagrodzenie analityka Gdy wynagrodzenie analityka jest powiązane z wynikami uzyskiwanymi przez ich oceny, może wystąpić kolejny konflikt interesów. Wynagrodzenie, które jest bezpośrednio oparte na liczbie nowych transakcji bankowych inwestycyjnych wygenerowanych przez raporty analityka lub ogólnie na rentowności banku inwestycyjnego, może wywierać subtelny (i być może niezamierzony) nacisk na analityka, aby wydał pozytywne raporty i rekomendacje.

Własność Dzięki bezpośredniej własności lub zbiorowemu planowi zakupu akcji analitycy i pracownicy banku inwestycyjnego mogą posiadać te same akcje, które zalecają. Dlatego analitycy mogą niechętnie wydawać słabe raporty lub zalecenia dotyczące posiadanych przez nich papierów wartościowych, ponieważ mogłoby to wpłynąć na ich osobiste zyski.

Pomimo wielu konfliktów interesów, które mogą wpływać na zalecenia analityków, należy zauważyć, że rząd USA oraz Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ustanowiły regulacje w celu ograniczenia różnych konfliktów, przed którymi stoją analitycy.

Jak określić obiektywizm analityka? W większości przypadków konflikty interesów analityków (jeśli takie istnieją) zostaną zidentyfikowane w zrzeczeniu się odpowiedzialności znajdującym się pod koniec każdego raportu analityka. Zrzeczenie odpowiedzialności ujawnia rodzaj relacji, jakie firma badawcza łączy z analizowaną firmą oraz sposób wypłaty wynagrodzenia analitykowi lub firmie badawczej (jeśli w ogóle otrzymają wynagrodzenie). Ostrzegamy jednak, że samo przeczytanie zrzeczenia się odpowiedzialności nie pozwoli w pełni rozpoznać relacji między analitykiem a firmą, której dotyczy raport.

Analitycy nie są źli Historyczne wrażenie analityków jako „chłopaków do bicia” z branży finansowej to kolejny z tych przypadków, kiedy kilku pozbawionych skrupułów osób zrujnowało reputację reszty. Niezależnie od tego, jakie zalecenia analityk udziela na temat akcji, raporty badawcze są nadal pełne informacji o firmie, takich jak najważniejsze wyniki z zeszłego roku, analiza wskaźników, przeszłe trendy wzrostowe i inne istotne informacje, których zebranie zajęłoby osobie wiele, wiele dni..

Bez względu na to, jaką masz opinię na temat analityków i ich branży, mamy nadzieję, że w tym artykule masz ogólne pojęcie o tym, co robią analitycy. Następnym razem, gdy przejrzysz raport z badania, dowiesz się trochę więcej o tym, jak ocenić rzetelność badania, a także rzetelność analityka