Digging Deeper: The Mutual Fund Prospectus
Jako inwestor w funduszach inwestycyjnych prawdopodobnie słyszałeś nieraz, że przed przekazaniem pieniędzy zawsze powinieneś zapoznać się z prospektem funduszu wspólnego inwestowania. Jednak terminologia w prospekcie emisyjnym funduszu wspólnego inwestowania może być zniechęcająca. Nie jest tajemnicą, że rozmiar tego dokumentu i rodzaj zawartych w nim informacji mogą być trudne do opanowania. Ale nie daj się przytłoczyć. Oto przewodnik po tym, czym jest prospekt, dlaczego jest ważny i jakie elementy powinny być najważniejsze w Twoich rozważaniach.
Co to jest prospekt dotyczący funduszy powierniczych?
Prospekt funduszu wspólnego inwestowania to dokument wyszczególniający cele i strategie inwestycyjne określonego funduszu lub grupy funduszy, a także szczegółowe informacje na temat wyników funduszu w przeszłości, zarządzających oraz informacje finansowe. Dokumenty te można otrzymać bezpośrednio od towarzystw funduszy pocztą, e-mailem lub telefonicznie. Możesz je również uzyskać od planisty finansowego lub doradcy. Wiele towarzystw funduszy udostępnia również wersje PDF swoich prospektów na swoich stronach internetowych.
Zrozumienie prospektów dotyczących funduszy powierniczych
Prospekt jest prawnie wiążącą umową między funduszem a posiadaczem funduszu. Łatwo jest zagubić się w całym żargonie prawniczym i przegapić informacje, które są dla Ciebie najważniejsze, dlatego udostępniamy zarys sekcji, na które należy zwrócić szczególną uwagę. Należy pamiętać, że sposób organizacji informacji w prospekcie funduszu może się różnić w zależności od funduszu; jednak zgodnie z prawem wszystkie prospekty muszą zawierać następujące ważne sekcje:
Cele inwestycyjne
Są to cele finansowe funduszu, które znajdują odzwierciedlenie w rodzajach papierów wartościowych wybranych do osiągnięcia tych celów. Rodzaje celów inwestycyjnych obejmują długoterminowy wzrost kapitału, stabilny dochód, wysoki całkowity zwrot itp. Spółki funduszy nie mogą zmienić tych celów, chyba że inwestorzy funduszu wyrażą zgodę na zmiany w drodze głosowania.
Ważne jest, aby ustalić, czy cele funduszu są zgodne z Twoimi własnymi celami inwestycyjnymi. Na przykład fundusz, którego celem jest ponadprzeciętny wzrost kapitału, prawdopodobnie nie byłby dobrym rozwiązaniem dla 89-letniej wdowy, która potrzebuje regularnych dochodów z inwestycji na pokrycie bieżących wydatków.
Strategie inwestycyjne
W tej części prospektu wyjaśniono, w jaki sposób fundusz alokuje i zarządza swoimi zasobami, aby osiągnąć swoje cele inwestycyjne. Aspekty brane pod uwagę przy projektowaniu takiej strategii obejmują wyznaczanie celów dla wartości aktywów netto, określanie alokacji aktywów, ograniczenia inwestycyjne (takie jak inwestowanie tylko w określone branże) oraz decydowanie, czy (i jak) można stosować instrumenty pochodne.
Strategia inwestycyjna funduszu, podobnie jak jego cele, powinna być zsynchronizowana z Twoim stylem inwestowania. Na przykład, chociaż zarówno fundusz o małej kapitalizacji, jak i fundusz kapitałowy o dużej kapitalizacji, dążą do długoterminowego wzrostu wartości kapitału, oba stosują bardzo różne strategie, aby osiągnąć ten cel. Zanim wybierzesz jeden rodzaj funduszu, a nie inny, zastanów się, dlaczego inwestowanie w którykolwiek z tych typów aktywów jest dla Ciebie odpowiednie. W przeciwnym razie możesz spodziewać się niespodzianek!
Ryzyko związane z inwestowaniem w fundusz
Ponieważ inwestorzy mają różny stopień tolerancji ryzyka, sekcja prospektu dotycząca ryzyka jest bardzo ważna. To szczegóły ryzyka związanego z danym funduszu, takich jak ryzyko kredytowe, ryzyko stopy procentowej, ryzyko rynkowe i tak dalej.
Aby jak najlepiej wykorzystać tę sekcję, należy zapoznać się z tym, co rozróżnia różne rodzaje ryzyka, dlaczego są one powiązane z określonymi funduszami i jak wpasowują się w bilans ryzyka w całym portfelu. Na przykład, jeśli fundusz inwestuje dużą część swoich aktywów w zagraniczne papiery wartościowe, musisz zrozumieć, że może to wiązać się ze znacznym ryzykiem walutowym i krajowym – ale musisz również ustalić, czy ten rodzaj ryzyka działa z innymi rodzajami ryzyka w swoim portfolio w zaspokajaniu twojej tolerancji.
Wyniki osiągane w przeszłości
W tej sekcji przedstawiono historię funduszu, ale należy pamiętać o powszechnym zastrzeżeniu, że „wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki”. Krytycznie przeczytaj historyczne wyniki funduszu i upewnij się, że bierzesz pod uwagę zarówno wyniki długo, jak i krótkoterminowe. Upewnij się również, że benchmark wybrany przez fundusz jest odpowiedni. Na przykład wykorzystanie wyników federalnych bonów skarbowych jako wartości odniesienia dla funduszu kapitałowego jest bezużyteczne – indeks S&P 500 jest ogólnie akceptowanym punktem odniesienia dla akcji. Ponadto należy pamiętać, że wiele zwrotów przedstawionych w danych historycznych nie uwzględnia podatku, a niektóre fundusze obliczają zeznanie po opodatkowaniu ze stawką, która może być wyższa lub niższa od własnej. Pamiętaj, aby spojrzeć na każdy drobny druk w tych sekcjach, ponieważ powinny one powiedzieć, czy uwzględniono podatki, czy nie.
(Zobacz także: Analiza porównawcza zwrotu za pomocą indeksów ).
Zasady dystrybucji
Fundusz wypłaca inwestorom dochody ze zrealizowanych zysków kapitałowych, dywidend, odsetek lub innych dochodów pochodzących z papierów wartościowych i działalności inwestycyjnej funduszu. Zasady dystrybucji określają, w jaki sposób dokonywane są te płatności. Niektóre fundusze dystrybuują zyski bezpośrednio do posiadaczy jednostek, podczas gdy inne reinwestują dystrybucje z powrotem do funduszu, kupując więcej jednostek dla posiadaczy funduszy.
Niezależnie od tego, czy te wypłaty są wypłacane w gotówce, czy ponownie inwestowane, posiadacze jednostek muszą płacić od nich podatki. Jeśli martwisz się podatkami, istnieją fundusze zarządzane przez podatek, które ograniczają dystrybucję dochodów i zysków kapitałowych. Te fundusze zarządzane przez podatki pozwalają na maksymalne wykorzystanie opcji chronionych podatkiem, takich jak 401 (k) lub IRA.
Opłaty i wydatki
Ta sekcja jest niezwykle ważna do rozważenia, ponieważ opłaty i wydatki będą miały wpływ na całkowity zwrot z inwestycji z funduszu. Tutaj znajdziesz informacje o wszelkich obciążeniach z tyłu lub z przodu, opłatach 12B-1 i wskaźniku kosztów zarządzania. Mają one wpływ na Twój zwrot niezależnie od wyników funduszu.
(Zobacz też: Przestań płacić wysokie opłaty ).
Zarządzanie funduszami
Tutaj można dowiedzieć się, jak długo zarządzający funduszem został zarządzania funduszem. Uważaj na fundusz, który działa znacznie dłużej niż zarządzał nim zarządzający funduszem. Wyniki takiego funduszu można przypisać nie obecnemu zarządzającemu, ale poprzednim. Jeśli obecny menedżer zarządza funduszem tylko przez krótki okres, przyjrzyj się jego wynikom z przeszłości z innymi funduszami o podobnych celach i strategiach inwestycyjnych. Dzięki temu możesz lepiej ocenić jego talent i styl inwestowania.
Podsumowanie
Po przeczytaniu części prospektu przedstawionych powyżej, będziesz miał dobre pojęcie o tym, jak działa fundusz i jakie ryzyko może stwarzać. Co najważniejsze, będziesz w stanie określić, czy jest odpowiedni dla Ciebie. Jeśli potrzebujesz więcej informacji poza tym, co zawiera prospekt, możesz zapoznać się z raportem rocznym funduszu, który jest dostępny bezpośrednio w towarzystwie funduszu lub u specjalisty finansowego.