Rotacja kapitału obrotowego

Co to jest obrót kapitałem obrotowym?

Rotacja kapitału obrotowego to wskaźnik, który mierzy, jak efektywnie firma wykorzystuje swój kapitał obrotowy do wspierania sprzedaży i wzrostu. Obrót kapitału obrotowego, zwany również sprzedażą netto do kapitału obrotowego, mierzy związek między środkami wykorzystanymi do finansowania działalności firmy a przychodami, które firma generuje, aby kontynuować działalność i osiągać zyski.

Wzór na obrót kapitału obrotowego to

gdzie:

• roczna sprzedaż netto to suma sprzedaży brutto firmy   pomniejszonej o zwroty, ulgi i rabaty w ciągu roku
• średni kapitał obrotowy to średnie aktywa obrotowe pomniejszone o średnie zobowiązania krótkoterminowe

Co mówią obroty kapitału obrotowego?

Wysoki wskaźnik rotacji wskazuje, że kierownictwo bardzo efektywnie wykorzystuje krótkoterminowe aktywa i pasywa firmy do wspierania sprzedaży. Innymi słowy, generuje wyższą wartość sprzedaży na każdy dolar wykorzystanego kapitału obrotowego.

Natomiast niski wskaźnik może wskazywać, że firma inwestuje w zbyt wiele należności i zapasów, aby wesprzeć swoją sprzedaż, co może prowadzić do nadmiernej ilości złych długów lub przestarzałych zapasów.

Aby ocenić, jak efektywne jest wykorzystanie kapitału obrotowego przez firmę, analitycy porównują również wskaźniki kapitału obrotowego ze wskaźnikami innych firm z tej samej branży i przyglądają się, jak zmieniał się on w czasie. Jednak takie porównania nie mają sensu, gdy kapitał obrotowy staje się ujemny, ponieważ wskaźnik rotacji kapitału obrotowego staje się wtedy również ujemny.

Zarządzanie kapitałem obrotowym

Zarządzanie kapitałem obrotowym zwykle obejmuje monitorowanie przepływów pieniężnych, aktywów obrotowych i zobowiązań bieżących poprzez  analizę wskaźnikową  kluczowych elementów kosztów operacyjnych, w tym rotacji kapitału obrotowego, wskaźnika ściągalności i wskaźnika rotacji zapasów.

Zarządzanie kapitałem obrotowym pomaga w utrzymaniu płynnego działania cyklu operacyjnego netto, znanego również jako cykl konwersji gotówki (CCC) – minimalny czas potrzebny do konwersji aktywów obrotowych netto i pasywów na gotówkę. Gdy firma nie ma wystarczającego kapitału obrotowego, aby pokryć swoje zobowiązania, niewypłacalność finansowa   może spowodować i doprowadzić do problemów prawnych, likwidacji majątku i potencjalnego bankructwa.

Aby zarządzać efektywnym wykorzystaniem kapitału obrotowego, firmy korzystają z zarządzania zapasami i pilnują należności i zobowiązań. Rotacja zapasów pokazuje, ile razy firma sprzedała i wymieniła zapasy w danym okresie, a wskaźnik rotacji należności pokazuje, jak skutecznie przedłuża kredyt i zbiera długi z tego tytułu.

Uwagi specjalne

Wysoki wskaźnik rotacji kapitału obrotowego wskazuje, że firma działa sprawnie i ma ograniczone zapotrzebowanie na dodatkowe finansowanie. Pieniądze regularnie wpływają i wypływają, dając firmie elastyczność w wydawaniu kapitału na ekspansję lub zapasy. Wysoki wskaźnik może również dać przedsiębiorstwu przewagę konkurencyjną nad podobnymi firmami jako miarę rentowności.

Jednak niezwykle wysoki wskaźnik może wskazywać, że firma nie ma wystarczającego kapitału, aby wesprzeć wzrost sprzedaży. Dlatego w najbliższej przyszłości spółka może stać się niewypłacalna, chyba że zgromadzi dodatkowy kapitał na wsparcie tego wzrostu.

Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego może również wprowadzać w błąd, gdy zobowiązania firmy są bardzo wysokie, co może wskazywać, że firma ma trudności ze spłacaniem swoich rachunków w terminie.

Przykład obrotu kapitałem obrotowym

Powiedzmy, że firma A osiągnęła 12 milionów dolarów sprzedaży netto w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Średni kapitał obrotowy w tym okresie wyniósł 2 miliony USD. Wskaźnik obrotu kapitału obrotowego wynosi zatem 12 000 000 USD / 2 000 000 USD = 6,0. Oznacza to, że każdy dolar kapitału obrotowego generuje 6 dolarów dochodu.