Wykonalne wskazanie

Co to jest wykonalne wskazanie?

Wykonalne wskazanie to technika wyceny, określana jako zakres, która pozwala dealerowi na elastyczność przy oferowaniu kupna lub sprzedaży określonej obligacji.

Zrozumienie wykonalnych wskazań

Mówiąc najprościej, wykonalnym wskazaniem jest nominalna wycena pokazująca cenę, po której dealer jest skłonny kupić lub sprzedać określoną emisję obligacji. Ten wskaźnik różni się od sztywnego kwotowania, ponieważ zmiany oferty są dozwolone w określonym czasie, zwykle jednej godziny.

W ten sposób nominalna wycena wyrażona w formie wykonalnego wskazania może być postrzegana jako szacunkowa lub wstępna oferta, a może jako punkt wyjścia, z którego mogą dojść do wzajemnie akceptowalnej transakcji. Sprzedawca nie jest zobowiązany do przestrzegania praktycznego wskazania. W przeciwieństwie do tego mocna wycena wiąże dealera, który musi zrealizować transakcję po podanej cenie, jeśli oferta zostanie przyjęta. Miejscy dealerzy obligacji mogą również podawać notowania „na stałe z wycofaniem”, które mogą być dobre przez mniej więcej następną godzinę, a następnie zostać przywołane.

Wykonalne wskazanie pozwala obu stronom na elastyczność w negocjacjach aż do osiągnięcia określonych wartości. Elastyczne zakresy sprawdzają się dobrze, gdy dealer lub broker jest na początkowym etapie próby zawarcia umowy i być może nadal ocenia zainteresowanie potencjalnych nabywców.

Wykonalne wskazanie daje również sprzedającemu możliwość oceny wpływu różnych poziomów cen na inwestorów. Często może być dostarczany w sposób niezobowiązujący, używając stosunkowo niejasnego języka, takiego jak „Jest gdzieś w sąsiedztwie…” lub „Myślę, że prawdopodobnie byłby mniej więcej w pobliżu…”

Handel obligacjami i wykonalne wskazanie

Aby w pełni docenić, w jaki sposób wykonalna taktyka wskazywania może zostać wykorzystana w scenariuszu handlu obligacjami, pomocne jest zrozumienie atmosfery, w której ta aktywność zazwyczaj ma miejsce. Handel obligacjami komunalnymi odbywa się zwykle na rynku wtórnym lub międzydelekcyjnym. Na rynku pomiędzy dealerami banki, fundusze obligacji, firmy ubezpieczeniowe, inni inwestorzy instytucjonalni, inwestorzy indywidualni i małe firmy kupują obligacje.

W przeciwieństwie do giełdy, gdzie akcja jest nieco szybsza, z gorączkowymi gwałtownymi wzrostami aktywności i presją na podejmowanie szybkich decyzji, rynek obligacji komunalnych jest ogólnie bardziej zrelaksowany. Uczestnicy nie muszą podejmować szybkich decyzji. Zamiast tego mogą się targować i zastanawiać nad ofertą, próbując wynegocjować najlepszą możliwą ofertę. Na takiej arenie wykonalne wskazanie jest często punktem wyjścia do procesu transakcyjnego. Jednak zawsze istnieje możliwość, że inny potencjalny nabywca wpadnie i wyrazi zainteresowanie. Wtedy scenariusz może stać się bardziej konkurencyjny, a kupujący mogą potrzebować poszerzyć swoją ofertę i podjąć szybką decyzję.