Z dyskrecją

Co to jest z dyskrecją?

Z dyskrecją to termin, który odnosi się do typu zlecenia realizowanego przez brokera lub tradera zgodnie z ich najlepszą oceną. Zamówienie z dyskrecją pozwala na większą personalizację i elastyczność, aby spróbować osiągnąć najlepszą cenę w handlu. Brokerzy mogą również odnosić się do zleceń dyskrecjonalnych jako „ niezatrzymane zlecenie ”, co daje dyskrecjonalną cenę i czas.

Rozumienie z dyskrecją

Zlecenie dyskretne może być korzystne dla inwestora, ponieważ pozwala brokerom wziąć pod uwagę dynamikę i nastrój parkietu  i działać na nim według własnego uznania. Rozkaz z uznaniem jest również nazywany rozkazem uznaniowym. Załóżmy na przykład, że inwestor złoży dobrowolne zamówienie na zakup 500 akcji ABC z limitem 16 USD. Broker mógł zauważyć wzorzec, w którym akcje ostatnio otwierają się poniżej 16 USD i zamykają powyżej 16 USD. Dlatego broker może zdecydować się na zakup akcji na otwartym rynku.

Pod warunkiem, że broker próbuje uzyskać najlepszą cenę za zlecenie dyskretne, nie ponosi on odpowiedzialności za niewykonanie transakcji powyżej lub poniżej ustalonego limitu ceny. Na przykład broker mógł otrzymać uznaniowe zlecenie zakupu 1000 akcji ABC z limitem 16 USD. Mogą pomyśleć, że rynek wkrótce spadnie i nie kupią akcji, gdy cena jest poniżej 16 USD. Zamiast tego rynek rośnie, a broker nie może teraz wykonać zlecenia poniżej 16 USD. Ponieważ było to zlecenie dyskrecjonalne, inwestor ma niewielkie możliwości regresu lub podstaw do reklamacji.

Inne terminy do wykorzystania z rozkazami dyskrecji

Zlecenia uznaniowe nie są zazwyczaj wymagane na rynkach płynnych, ponieważ inwestor ma wystarczającą aktywność, aby z łatwością wejść i wyjść z danej pozycji. Kiedy rynek lub papier wartościowy są niepłynne lub poruszają się nieregularnie, dyskrecjonalne zlecenie może zapewnić inwestorowi więcej spokoju.

Niepłynne akcje: Dzięki dyskretnym zleceniom broker może próbować uzyskać lepszą cenę w przeciwieństwie do wykonywania zlecenia rynkowego i płacenia szerokiego spreadu bid-ask. Na przykład, jeśli najlepsza oferta w XYZ to 0,20 USD, a najniższa oferta to 0,30 USD, broker może początkowo zająć najwyższą pozycję w ofercie na poziomie 0,21 USD i stopniowo zwiększać stawkę zlecenia, mając nadzieję, że nie będzie musiał płacić znacznie wyższej ceny oferty.

Okresy zwiększonej zmienności: Inwestor może wydać swojemu brokerowi uznaniowe zlecenie w okresach dużej zmienności, na przykład po ogłoszeniu zysków, obniżeniu ratingu brokera lub publikacji makroekonomicznej, takiej jak raport o zatrudnieniu w USA. Broker lub handlowiec typu floor może następnie wykorzystać swoje doświadczenie i ocenę z podobnych wydarzeń w przeszłości, aby określić najlepszy czas i cenę na wykonanie zlecenia.

Jak złożyć zamówienie z zachowaniem dyskrecji

Większość brokerów internetowych i / lub brokerów dyskontowych nie zapewnia dyskretnych zleceń, ponieważ wymaga to od brokera lub handlowca na parkiecie ręcznego wykonania transakcji. Transakcje wykonywane ręcznie są zazwyczaj znacznie droższe niż zlecenia składane online, które nie wymagają od brokera fizycznego wykonywania jakichkolwiek czynności.

Złożenie zamówienia uznaniowego zazwyczaj wymaga fizycznego skontaktowania się z brokerem i poproszenia o ten typ zlecenia. Wielu brokerów i instytucji finansowych pobiera od pięciu do dziesięciu razy więcej za wezwanie do transakcji niż za zamówienie złożone za pośrednictwem ich internetowej platformy transakcyjnej.

To, czy broker dostarcza nawet zlecenia dyskretne, będzie się różnić. Jeśli ten typ zlecenia jest interesujący, skontaktuj się z brokerem, aby sprawdzić, czy jest dostępny.

Przykład rozkazu dyskrecji na zakup akcji

Załóżmy, że inwestor jest zainteresowany kupnem akcji Berkshire Hathaway Inc. (BRK. A), której cena ostatnio wynosiła 317 000 USD za akcję. Średni dzienny wolumen akcji to około 250 akcji, więc nie jest wysoce płynny. Różnica między ceną kupna a ceną sprzedaży może wynosić tysiące dolarów, więc inwestor decyduje się zadzwonić do swojego brokera i złożyć zlecenie dyskretne.

Akcje oscylują dziś między 314 000 a 318 000 USD, ale inwestor nie ma czasu czekać na lepszą cenę i nie chce też płacić nawet 314 000 USD, jeśli cena akcji prawdopodobnie spadnie później w ciągu dnia. Inwestor dzwoni do swojego brokera i składa uznaniowe zlecenie, które wygasa za dwa dni i ma limit 316 000 USD. Zasadniczo oznacza to, że broker może zrealizować zlecenie kupna po dowolnej cenie poniżej 316 000 USD w ciągu najbliższych dwóch dni, wykorzystując swój najlepszy osąd, aby uzyskać najlepszą możliwą cenę.

Jeśli cena akcji będzie rosła powyżej 317 000 USD, zamówienie nie zostanie zrealizowane. Z drugiej strony, jeśli cena spadnie do 315 000 USD, broker może zdecydować o realizacji zlecenia. Cena może nadal spadać lub wkrótce potem wzrosnąć. Niezależnie od wyniku, przedsiębiorca będzie musiał zaakceptować wypełnienie (lub niewypełnienie), które otrzyma broker.