Dlaczego firmy wybierają NASDAQ do debiutu giełdowego?
NASDAQ powstała w roku 1971. To może wydawać się bardzo dawno temu, ale jest to dziecko w stosunku do New York Stock Exchange (NYSE), który został ustanowiony w 1792 roku Choć NASDAQ jest znany jako tech-ciężki wymiany, NYSE słynie z zajmowania się starszymi firmami zajmującymi się sprzedażą cegieł i zapraw. Spółki obrotu na NYSE są często większe, dolnej linii -focused firm, które płacą dywidendy i rozwijać swoje najlepsze wiersze powoli, ale systematycznie. Spółki notowane na NASDAQ są zwykle bardziej zorientowane na wzrost. Oczywiście są wyjątki po obu stronach.
To przekonanie odgrywa rolę dla niektórych firm przy wyborze między NYSE a NASDAQ. Na przykład LinkedIn Corp. ( LNKD ) wybrał NYSE, ponieważ nie chciał być zgrupowany z serwisami społecznościowymi. Nie oznacza to, że firmy notowane na NASDAQ powinny być postrzegane jako gorsze. Wcale tak nie jest. To po prostu inne środowisko. Jeśli firma taka jak LinkedIn chce prestiżu, pojawi się na NYSE.
Jednak prestiż nie interesuje informatyka, biotechnologia i inne małe firmy technologiczne. Ich celem jest utrzymanie niskich kosztów, aby mogli utrzymać większy kapitał, aby wspierać wzrost. W większości przypadków różnica w opłatach między notowaniami na NYSE i NASDAQ nie stworzy ani nie rozwiąże biznesu, ale jeśli mniejsza firma znajduje się na NASDAQ, nadal jest to opłacalna decyzja.
Różnice w kosztach
Jeśli szukasz różnic w kosztach notowań między NYSE i NASDAQ, znajdziesz wiele różnych informacji. Możesz nawet poczuć się zdezorientowany. Upraszczając, sprowadza się to do liczby akcji, które firma ma na liście.
W tym przykładzie załóżmy, że firma wystawia 75 milionów akcji. Na NYSE kosztowałoby to 360 000 USD plus roczna opłata za notowanie w wysokości 71 000 USD (zgodnie z podręcznikiem NYSE notowanym na giełdzie cena za jedną akcję notowaną na giełdzie wynosi 0,0048 USD). Na NASDAQ jest to trochę bardziej skomplikowane, ponieważ istnieją trzy rynki podrzędne: Global Select Market, Global Market i Capital Market. W przypadku notowania 75 milionów akcji na Global Select Market lub Global Market opłata za notowanie wynosi 295 000 USD plus 79 000 USD rocznej opłaty za notowanie. W przypadku notowania 75 milionów akcji na rynku kapitałowym opłata za notowanie wynosi zaledwie 75 000 USD plus 79 000 USD rocznej opłaty za notowanie.
Prestiż i koszt to dwa największe czynniki decydujące o wyborze między NYSE a NASDAQ, ale należy również wziąć pod uwagę kilka innych czynników.
Ważne czynniki
Każda spółka notowana na NYSE musi mieć niezależny komitet ds. Wynagrodzeń i niezależny komitet nominacyjny. Nie jest to wymagane na NASDAQ, gdzie firmy mają możliwość wynagrodzenia kadry kierowniczej i nominowania decyzji podejmowanych przez większość niezależnych dyrektorów. Spółki notowane na NYSE muszą również posiadać funkcję audytu wewnętrznego i wytyczne dotyczące ładu korporacyjnego. Żadne z nich nie jest wymagane w przypadku spółek notowanych na NASDAQ.
NASDAQ ma jeszcze jedną zaletę, którą niektórzy pomijają. Ma elektroniczny billboard na Times Square, na którym znajdują się jej firmy i ich produkty. To jeden z powodów, dla których Kraft Foods Group, Inc. (KRFT ) przeszła na NASDAQ w 2012 roku (zwiększona ekspozycja na jej produkty).
Podsumowanie
NYSE jest droższe i oferuje większy prestiż. Jednak w dzisiejszym świecie pełnym technologii wiele firm postrzega notowanie na giełdzie NASDAQ jako logiczną opcję, biorąc pod uwagę oszczędności kosztów. Do tej pory spółki notowane na NASDAQ są postrzegane jako bardziej zorientowane na wzrost, co oznacza większą zmienność wraz ze zwiększonym potencjałem wzrostowym.
Dan Moskowitz nie posiada żadnych udziałów w LNKD ani KRFT.