Powszechnie utrzymywany fundusz inwestycyjny o stałej strukturze (WHFIT)
Co to jest szeroko utrzymywany fundusz inwestycyjny o stałej strukturze (WHFIT)?
Powszechny fundusz inwestycyjny (WHFIT) to rodzaj funduszu inwestycyjnego (UIT), w którym co najmniej jeden udział posiada osoba trzecia. Inwestorzy, którzy kupują akcje trustu, otrzymują wszelkie regularne wypłaty odsetek lub dywidend z akcji lub obligacji będących w posiadaniu trustu.
Kluczowe wnioski
- Powszechny trust inwestycyjny (WHFIT) to narzędzie inwestycyjne, w które zaangażowana jest co najmniej jedna zainteresowana strona trzecia.
- Strona trzecia lub pośrednik jest odpowiedzialna za posiadanie udziałów jednostkowych jako powiernik.
- Bez tej roli pośrednika WHFIT byłby po prostu funduszem inwestycyjnym (UIT) i pod wieloma względami funkcjonowałby identycznie z perspektywy inwestora.
- WHFITS może inwestować w stały portfel akcji i obligacji lub też inwestycje w nieruchomości.
Zrozumienie szeroko utrzymywanych funduszy powierniczych
Powszechne fundusze powiernicze inwestycyjne muszą mieć co najmniej jednego posiadacza udziałów lub pośrednika będącego stroną trzecią. W przeciwnym razie działają w taki sam sposób, jak każdy inny fundusz inwestycyjny oferujący udziały w stałym portfelu aktywów potencjalnym inwestorom. Ponieważ inwestorzy, którzy finansują początkowy zakup aktywów w portfelu, zwykle uczestniczą jako posiadacze udziałów powierniczych, szeroko rozpowszechnione fundusze powiernicze z inwestycjami trwałymi należą do kategorii trustów udzielających koncesji.
Posiadacze funduszy powierniczych otrzymują dywidendy lub płatności odsetkowe pochodzące z aktywów bazowych w portfelu na podstawie proporcji posiadanych udziałów. Obecność pośredników w funduszu powierniczym oznacza, że inwestorzy mogą mieć bezpośredni udział w funduszu lub udział pośredni, jeśli pośrednik, taki jak makler, posiada udziały w imieniu innego inwestora.
WHFIT są klasyfikowane jako inwestycje tranzytowe dla celów podatku dochodowego. Strony zaangażowane w tworzenie i utrzymywanie WHFIT obejmują:
- Grantodawcy : Inwestorzy, którzy łączą swoje pieniądze, aby nabyć aktywa powierzone funduszowi.
- Powiernik : zazwyczaj broker lub instytucja finansowa zarządzająca aktywami trustu.
- Pośrednik : Zwykle broker, która posiada udziały w jednostkowych zaufania w imieniu swojego klienta / beneficjenta.
- Posiadacz odsetek za zaufanie : jest to inwestor, który jest właścicielem jednostek uczestnictwa w WHFIT i jest uprawniony do dochodu generowanego przez trust.
Inne typy firm inwestycyjnych
US Securities and Exchange Commission (SEC) uważa jednostka funduszy inwestycyjnych jednego z trzech rodzajów spółek inwestycyjnych, wraz z funduszy inwestycyjnych i funduszy zamkniętych. Podobnie jak fundusze inwestycyjne, szeroko rozpowszechnione fundusze powiernicze oferują inwestorom możliwość zakupu udziałów w zdywersyfikowanym portfelu aktywów bazowych po niższych kosztach i przy mniejszym wysiłku niż samodzielne zbudowanie portfela. W przeciwieństwie do funduszy inwestycyjnych, szeroko rozpowszechnione fundusze powiernicze oferują statyczny portfel aktywów. Określają również datę wygaśnięcia, w której trust sprzeda aktywa bazowe i przekaże wpływy inwestorom.
US Internal Revenue Service ogólnie traktuje szeroko utrzymywane fundusze powiernicze jako podmioty przejściowe do celów podatkowych. Z tego powodu samo trust nie płaci podatków od swoich zarobków. Zamiast tego osoby, które inwestują w trust, otrzymują formularz 1099 zawierający szczegółowe informacje na temat ich rocznych zarobków i muszą płacić podatki od tych kwot, tak jak w przypadku każdego innego dochodu uzyskanego.
Powszechnie posiadane fundusze hipoteczne
Powszechna odmiana szeroko utrzymywanego funduszu inwestycyjnego, szeroko utrzymywanego trustu hipotecznego, oferuje portfele złożone z aktywów hipotecznych. W takich przypadkach trust zazwyczaj kupuje pulę kredytów hipotecznych lub innych podobnych instrumentów dłużnych powiązanych z nieruchomościami. Inwestorzy uzyskują zwroty w oparciu o odsetki zebrane od bazowych kredytów hipotecznych. Trzej główni federalni pożyczkodawcy hipoteczni, Freddie Mac, Fannie Mae i Ginnie Mae, okresowo wystawiają szeroko utrzymywane fundusze powiernicze.
Związany z tym jest kanał inwestycyjny na rynku nieruchomości (REMIC), który jest spółką celową, która służy do gromadzenia kredytów hipotecznych i emisji papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS). Spółki pośredniczące w inwestycjach hipotecznych na nieruchomości utrzymują komercyjne i mieszkaniowe kredyty hipoteczne w formie powiernictwa i emitują udziały w tych hipotekach inwestorom.
Różnice między UIT a funduszami powierniczymi
Fundusze inwestycyjne to fundusze otwarte, co oznacza, że zarządzający portfelem może kupować i sprzedawać papiery wartościowe w portfelu. Celem inwestycyjnym każdego funduszu wspólnego inwestowania jest osiągnięcie lepszych wyników niż określony poziom odniesienia, a zarządzający portfelem obraca papierami wartościowymi, aby osiągnąć ten cel. Na przykład fundusz giełdowy może mieć na celu osiągnięcie lepszych wyników niż indeks Standard & Poor’s 500 obejmujący akcje spółek o dużej kapitalizacji.
Wielu inwestorów woli korzystać z funduszy inwestycyjnych do inwestowania w akcje, aby portfel mógł być przedmiotem obrotu. Jeśli inwestor jest zainteresowany kupnem i utrzymaniem portfela obligacji oraz zarabianiem odsetek, może on kupić UIT lub fundusz zamknięty ze stałym portfelem. Na przykład jednostka rozliczeniowa UIT płaci dochód z odsetek od obligacji i utrzymuje portfel do określonej daty końcowej, w której obligacje zostaną sprzedane, a kwota główna zostanie zwrócona właścicielom. Inwestor w obligacje może posiadać zdywersyfikowany portfel obligacji w UIT, zamiast zarządzać płatnościami odsetkowymi i wykupem obligacji na osobistym rachunku maklerskim.