Jakie główne czynniki wpływają na ceny akcji w sektorze metalurgicznym i wydobywczym?
Podstawowymi czynnikami wpływającymi na ceny akcji spółek z sektora metalurgicznego i wydobywczego są ceny rynkowe surowców, efektywność operacyjna oraz marketing skierowany do inwestorów.
Istnieją dwa poziomy przedsiębiorstw w sektorze metalurgicznym i wydobywczym. Najwyższy poziom składa się z takich firm, jak Barrick Gold (ABX) i Wheaton Precious Metals (SLW), które mają już znaczną liczbę ugruntowanych, wydajnych kopalni. W przypadku tych przedsiębiorstw czynniki wpływające na ceny akcji to aktualna cena rynkowa produkowanej przez nie rudy oraz ich efektywność operacyjna w zakresie obniżania kosztów produkcji. Niższy poziom, znany jako młodsi górnicy, to te firmy, które wciąż znajdują się w fazie poszukiwań i rozwoju, które jeszcze nie wprowadziły wydajnych operacji wydobywczych do sieci. W przypadku spółek młodszych cena akcji zależy przede wszystkim od ich zdolności do skutecznego promowania się wśród inwestorów.
Obecna cena rynkowa kopalni metali znacząco wpływa na ceny akcji produktywnych, ugruntowanych spółek wydobywczych. Gdy kopalnia już działa i produkuje, koszty produkcji są względnie stałe i nie zmieniają się wraz z ceną rynkową wydobywanego metalu. Ponieważ wzrost ceny rynkowej wydobywanej rudy zwykle nie powoduje wzrostu kosztów produkcji, korzyści wynikające ze wzrostu cen rynkowych zwykle przekładają się bezpośrednio na zyski netto przedsiębiorstwa górniczego. Gdy cena rynkowa metali rośnie, ceny akcji spółek wydobywczych często w porównaniu z nimi rosną wykładniczo. 20% wzrost ceny złota może przełożyć się na 50% wzrost ceny akcji spółki wydobywającej złoto.
Efektywność kosztowa operacyjna ma kluczowe znaczenie dla rentowności przedsiębiorstwa górniczego i ostatecznie dla ceny jego akcji. Przedsiębiorstwa wydobywcze muszą ponosić duże nakłady kapitałowe, aby znaleźć, rozwinąć i produktywnie wprowadzić kopalnię do Internetu, co zwykle trwa od pięciu do 10 lat. Wymaga to starannego planowania i zarządzania wydatkami. W grę wchodzi wiele czynników, a koszty każdego z nich mogą się znacznie różnić. Koszty związane z wydobyciem obejmują zatrudnienie odpowiednich geologów do identyfikacji i oceny złóż rudy, budowę niezbędnej infrastruktury zapewniającej dostęp do kopalni, negocjacje z rządami i negocjacje kosztów pracy. Gdy kopalnia jest w trybie online i zaczyna produkować, nadal wymagane jest staranne zarządzanie kosztami; firma może być zmuszona do przetrwania cyklicznych zmian cen surowców, nad którymi nie ma kontroli. Przedsiębiorstwa górnicze muszą utrzymywać sprawne kopalnie nawet podczas spadków cen surowców, ponieważ często kosztowne jest zamykanie, a następnie ponowne otwieranie kopalni.
Znaczące usprawnienia w efektywnej kosztowo produkcji mogą znacznie zwiększyć rentowność przedsiębiorstwa górniczego. Firma First Majestic Silver (AG) skorzystała z możliwości obniżenia kosztów produkcji o około 50 mln USD bez znaczącego obniżenia poziomu produkcji.
Marketing akcji i przyciąganie nowych inwestorów ma ogromne znaczenie dla młodszych spółek górniczych. Zdolność do stworzenia dobrej historii dotyczącej ich perspektyw na przyszłość i przekazania tej historii inwestorom ma kluczowe znaczenie dla przetrwania spółek górniczych znajdujących się jeszcze w fazie poszukiwań i rozwoju, ponieważ są one prawie całkowicie zależne od inwestorów, którzy finansują swoją działalność. Kolejnym kluczowym elementem jest zdolność firmy do uzyskania korzystnego długoterminowego finansowania.