Co to jest handel opcjami na indeksy i jak działa?
Opcje na indeksy to finansowe instrumenty pochodne oparte na indeksach giełdowych, takich jak S&P 500 lub Dow Jones Industrial Average. Opcje na indeks dają inwestorowi prawo do kupna lub sprzedaży bazowego indeksu giełdowego przez określony czas. Ponieważ opcje indeksowe opierają się na dużym koszyku akcji w indeksie, inwestorzy mogą łatwo dywersyfikować swoje portfele, handlując nimi. Opcje na indeksy są rozliczane w gotówce w momencie wykonania, w przeciwieństwie do opcji na pojedyncze akcje, w przypadku których akcje bazowe są przenoszone w momencie wykonania.
Opcje indeksowe są klasyfikowane jako mające styl europejski, a nie amerykański. Opcje w stylu europejskim mogą być wykonywane tylko po wygaśnięciu, podczas gdy opcje amerykańskie mogą być wykonywane w dowolnym momencie aż do wygaśnięcia. Opcje na indeks są elastycznymi instrumentami pochodnymi i mogą być używane do zabezpieczania portfela akcji składającego się z różnych pojedynczych akcji lub do spekulacji na temat przyszłego kierunku indeksu.
Inwestorzy mogą korzystać z wielu strategii z opcjami indeksowymi. Najłatwiejsze strategie obejmują kupno połączenia lub wprowadzenie indeksu. Aby postawić zakład na wzrost poziomu indeksu, inwestor od razu kupuje opcję call. Aby postawić przeciwny zakład na spadek indeksu, inwestor kupuje opcję sprzedaży. Powiązane strategie obejmują kupowanie spreadów Bull Call i Bear Put. Byczkowy spread kupna obejmuje kupno opcji kupna po niższej cenie wykonania, a następnie sprzedaż opcji kupna po wyższej cenie. Rozciągnięcie niedźwiedzia jest dokładnie odwrotne. Sprzedając opcję dalej za pieniądze, inwestor wydaje mniej na premię opcyjną za pozycję. Strategie te pozwalają inwestorom na osiągnięcie ograniczonego zysku, jeśli indeks wzrośnie lub spadnie, ale ryzyko zmniejszy kapitał z powodu sprzedanej opcji.
Inwestorzy mogą kupować opcje sprzedaży, aby zabezpieczyć swoje portfele jako formę ubezpieczenia. Portfel poszczególnych akcji jest prawdopodobnie silnie skorelowany z indeksem giełdowym, do którego należy, co oznacza, że jeśli ceny akcji spadną, większy indeks prawdopodobnie spadnie. Zamiast kupować opcje sprzedaży dla każdej pojedynczej akcji, co wymaga znacznych kosztów transakcyjnych i premii, inwestorzy mogą kupować opcje sprzedaży na indeks giełdowy. Może to ograniczyć straty portfela, ponieważ pozycje opcji sprzedaży zyskują na wartości, jeśli indeks giełdowy spada. Inwestor nadal zachowuje potencjał zysku dla portfela, chociaż potencjalny zysk jest pomniejszony o premię i koszty opcji sprzedaży.
Inną popularną strategią dla opcji indeksowych jest sprzedaż objętych usługą kupna. Inwestorzy mogą kupić kontrakt bazowy na indeks giełdowy, a następnie sprzedać opcje kupna na kontrakty, aby wygenerować dochód. Dla inwestora o neutralnym lub niedźwiedzim spojrzeniu na indeks bazowy, sprzedaż opcji kupna może przynieść zysk, jeśli indeks rozbije się w bok lub spadnie. Jeśli indeks nadal rośnie, inwestor czerpie zyski z posiadania indeksu, ale traci pieniądze na utraconej premii ze sprzedanego wezwania. Jest to bardziej zaawansowana strategia, ponieważ inwestor musi zrozumieć różnicę pozycji między sprzedaną opcją a kontraktem bazowym, aby w pełni ustalić wysokość związanego z nią ryzyka.