Różnica między wartością bieżącą (PV) a wartością bieżącą netto (NPV)

Wartość bieżąca (PV) to bieżąca wartość przyszłej sumy pieniędzy lub strumienia przepływów pieniężnych przy określonej stopie zwrotu. Tymczasem wartość bieżąca netto (NPV) jest różnicą między bieżącą wartością wpływów pieniężnych a bieżącą wartością wypływów pieniężnych w danym okresie.

Główna różnica między PV a NPV

Chociaż zarówno PV, jak i NPV wykorzystują formę zdyskontowanych przepływów pieniężnych do oszacowania bieżącej wartości przyszłych dochodów, obliczenia te różnią się w jeden ważny sposób. Formuła NPV uwzględnia początkowy nakład kapitałowy wymagany do sfinansowania projektu, czyniąc go kwotą netto, podczas gdy obliczenia PV uwzględniają tylko wpływy pieniężne.

Chociaż zrozumienie koncepcji obliczenia PV jest ważne, wzór NPV jest znacznie bardziej wszechstronnym wskaźnikiem potencjalnej rentowności danego projektu.

Ponieważ wartość dochodu uzyskanego dzisiaj jest wyższa niż przychodu uzyskanego w przyszłości, firmy dyskontują przyszłe dochody oczekiwaną stopą zwrotu z inwestycji. Stopa ta, zwana stopą progową, to minimalna stopa zwrotu, jaką projekt musi wygenerować, aby firma mogła rozważyć zainwestowanie w nią.

Obliczanie PV i NPV

Obliczenie PV wskazuje zdyskontowaną wartość wszystkich przychodów generowanych przez projekt, podczas gdy NPV wskazuje, jak rentowny będzie projekt po uwzględnieniu początkowej inwestycji wymaganej do jego sfinansowania.

Wzór na obliczenie NPV jest następujący:

Na przykład załóżmy, że dany projekt wymaga początkowej inwestycji kapitałowej w wysokości 15 000 USD. Oczekuje się, że projekt wygeneruje przychody w wysokości odpowiednio 3500 USD, 9400 USD i 15 100 USD w ciągu następnych trzech lat, a stopa progowa firmy wynosi 7%.

Bieżąca wartość przewidywanego dochodu wynosi:

$3,500(1+0.07)1+$9,400(1+0.07)2+$15,100(1+0.07)3=$23,807\ frac {\ $ 3500} {(1 + 0,07) ^ 1} + \ frac {\ $ 9,400} {(1 + 0,07) ^ 2} + \ frac {\ $ 15,100} {(1 + 0,07) ^ 3} = \ 23,807(1+0,07)1

Podsumowanie

Chociaż wartość PV jest przydatna, obliczenie NPV jest nieocenione w budżetowaniu kapitałowym. Projekt o wysokiej wartości PV może w rzeczywistości mieć znacznie mniej imponującą wartość bieżącą netto, jeśli do jego sfinansowania wymagana jest duża ilość kapitału. W miarę rozwoju firmy stara się finansować tylko te projekty lub inwestycje, które przynoszą największe zwroty, co z kolei umożliwia dodatkowy wzrost. Biorąc pod uwagę szereg potencjalnych opcji, na ogół realizowany jest projekt lub inwestycja o najwyższej wartości bieżącej netto.