Różnica między przepływem środków pieniężnych a EBITDA
Analitycy używają szeregu wskaźników, aby określić rentowność lub płynność firmy. Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją ( EBITDA ) jest często używany jako synonim przepływów pieniężnych, ale w rzeczywistości różnią się one w istotny sposób.
Kluczowe wnioski
- Chociaż w przeszłości było to popularne narzędzie do obliczania wartości rynkowej i płynności firmy, EBITDA nie daje inwestorowi pełnego obrazu. Korzystając z analizy przepływów pieniężnych, inwestor może wziąć pod uwagę takie pozycje, jak odsetki od kredytu, dochód z inwestycji i podatki – na co EBITDA nie pozwala. W związku z tym obliczenia EBITDA powinny być używane tylko do rozważenia szerokiego spojrzenia na firmę, ale nie są wystarczająco solidne, aby można je było wykorzystać do określenia rzeczywistej kondycji finansowej.
Podstawy EBITDA
EBITDA stała się popularna w latach 80-tych wraz z rozwojem branży wykupów lewarowanych. Służyło do ustalenia rentowności firmy w stosunku do firm o podobnych modelach biznesowych, a także do pomiaru zdolności firmy do obsługi zadłużenia. Ponieważ ten wskaźnik nie jest zdefiniowany zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP), obliczenia różnią się w zależności od firmy.
Jednak podstawową formułą jest dochód z działalności operacyjnej, czyli przychód netto pomniejszony o koszty operacyjne i koszt sprzedanych towarów, po dodaniu amortyzacji. Istnieje drugi sposób jego obliczenia, a ponieważ są one podobne, sprowadzają się do indywidualnych pierwszeństwo. EBITDA ma na celu ustalenie ilości gotówki, jaką firma może wygenerować przed zaksięgowaniem jakichkolwiek dodatkowych aktywów lub wydatków niezwiązanych bezpośrednio z podstawową działalnością biznesową.
Wzór na obliczanie EBITDA
Obliczanie EBITDA można przeprowadzić na dwa różne sposoby. Pierwsza jest prosta i wymaga jedynie prostego dodania. Pierwsza formuła to:
Jak widać, jest to stosunkowo łatwe. Drugi sposób obliczania EBITDA obejmuje mniej kroków i wygląda następująco:
EBITDA.=Operating Income + DAWhere:DA = Depreciation and amortization\ begin {aligned} & \ text {EBITDA} = \ text {Dochód operacyjny + DA} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {DA = Amortyzacja i amortyzacja} \\ \ end {aligned}WcześniejszeEBITDA=Dochód operacyjny + DAgdzie:DA = amortyzacjaWcześniejsze
Druga metoda jest bardziej popularna, jeśli otrzymałeś już arkusze księgowe, ponieważ dochód operacyjny został już dla Ciebie obliczony. Niezależnie od wybranej metody, weź pod uwagę, że EBITDA może nie zapewniać pełnego obrazu finansowego dla Twoich potrzeb.
Przepływ gotówki
W rzeczywistości jednak na płynność firmy w dużym stopniu wpływają takie czynniki, jak odsetki od pożyczek, dochody z inwestycji i podatki. Ostrożne zarządzanie przepływami pieniężnymi uwzględnia wszystkie fundusze wpływające i wychodzące z działalności w danym okresie, więc obliczanie przepływów pieniężnych jest z natury inne niż obliczanie EBITDA.
Wiele firm wymaga dużych nakładów inwestycyjnych na ciężki sprzęt lub specjalistyczne obiekty. Obiekty i sprzęt tracą na wartości z upływem czasu i wymagają konserwacji i okazjonalnej wymiany. Te rodzaje kosztów są uwzględniane przy obliczaniu przepływów pieniężnych, ale nie EBITDA. Ponieważ pomija wiele rodzajów wydatków, szybkie spojrzenie na EBITDA może sprawić, że firma będzie wyglądać na bardziej płynną niż w rzeczywistości. Przepływ środków pieniężnych jest znacznie bardziej wszechstronnym miernikiem i zapewnia bardziej wiarygodną miarę kondycji finansowej firmy.