4 maja 2021 16:03

Rachunek przepływów pieniężnych: analiza przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej

Co to są przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej?

Rachunek przepływów pieniężnych jest jednym z najbardziej znaczące dokumentów sprawozdań finansowych firmą, ale jest często pomijany. Pokazuje źródła i wykorzystanie gotówki firmy, zarówno przychodzącej, jak i wychodzącej. Różne sekcje rachunku przepływów pieniężnych firmy wpływają na ogólną zmianę sytuacji gotówkowej firmy. Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej to jedna z trzech podstawowych kategorii w rachunku przepływów pieniężnych.

Kluczowe wnioski:

  • Rachunek przepływów pieniężnych przedstawia źródła i wykorzystanie środków pieniężnych firmy.
  • Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej przedstawiają przepływy środków pieniężnych z działalności na rynkach finansowych, działających w spółkach zależnych i aktywów kapitałowych.
  • Ujemny ogólny przepływ środków pieniężnych niekoniecznie jest złą rzeczą, ponieważ firma może inwestować w aktywa kapitałowe w celu osiągnięcia przyszłych zysków.

Zrozumienie przepływów pieniężnych z działań inwestycyjnych

W wielu przypadkach firma może mieć ujemny ogólny przepływ środków pieniężnych w danym kwartale. Jeśli firma nie jest w stanie wygenerować dodatnich przepływów pieniężnych z działalności biznesowej, ujemny ogólny przepływ środków pieniężnych niekoniecznie jest złą rzeczą.

Pozycja w rachunku przepływów pieniężnych należy do sekcji dotyczącej działalności inwestycyjnej, jeżeli jest wynikiem jakichkolwiek zysków (lub strat) z inwestycji na rynkach finansowych i działających jednostkach zależnych. Działalność inwestycyjna odnosi się również do środków pieniężnych wydanych na inwestycje w aktywa kapitałowe, takie jak rzeczowe aktywa trwałe , które łącznie określa się jako wydatki inwestycyjne lub CAPEX.

Poniżej znajduje się bardziej wyczerpująca lista przepływów pieniężnych, które mogą wynikać z działalności inwestycyjnej firmy:

Wpływy:

  • Wpływy ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych
  • Wpływy pieniężne ze zbycia instrumentów dłużnych innych podmiotów
  • Wpływy z tytułu sprzedaży instrumentów kapitałowych innych jednostek

Wypływy:

  • Płatności za nabycie rzeczowych aktywów trwałych
  • Płatności za zakup instrumentów dłużnych innych podmiotów
  • Płatności za zakup instrumentów kapitałowych innych podmiotów
  • Sprzedaż / zapadalność inwestycji
  • Kupno i sprzedaż aktywów długoterminowych i innych inwestycji

Firmy z nadwyżką kapitału lub instytucje finansowe, takie jak banki i firmy ubezpieczeniowe, będą zgłaszać transakcje kupna i sprzedaży ze swoich portfeli inwestycyjnych w części rachunku przepływów pieniężnych dotyczącej działalności inwestycyjnej.

Czytanie rachunku przepływów pieniężnych firmy

Prosty przepływ gotówki (z działalności inwestycyjnej) dla sieci restauracji Texas Roadhouse ( TXRH ):

Od razu można zauważyć, że główna działalność inwestycyjna Texas Roadhouse to CAPEX. Texas Roadhouse szybko się rozwija i wydaje dużo na CAPEX, aby otwierać nowe restauracje w całych Stanach Zjednoczonych. W zgłoszeniu 10-K do SEC firma wyszczególnia, że ​​wydaje pieniądze na przebudowę istniejących sklepów i budowę nowych, a także na zakup gruntu pod zabudowę. Ogólnie rzecz biorąc, CAPEX jest niezwykle ważną pozycją przepływów pieniężnych, której inwestorzy nie znajdą w raportowanych zyskach firmy.

Texas Roadhouse równieżstrategicznie wykupuje franczyzy i wydał 4,3 miliona dolarów w 2012 roku, robiąc to. Czasami może sprzedawać przestarzały lub nieużywany sprzęt restauracyjny, który następnie przynosi gotówkę, zamiast być odpływem, jak inne CAPEX. W 2012 r. Działalność ta wyniosła nieco ponad 1 mln USD.

Analiza rachunku przepływów pieniężnych jest niezwykle cenna, ponieważ zapewnia uzgodnienie początkowej i końcowej gotówki w bilansie. Analiza ta jest trudna dla większości spółek notowanych na giełdzie ze względu na tysiące pozycji, które mogą znaleźć się w sprawozdaniach finansowych. W przypadku Texas Roadhouse, jej majątek netto i wyposażenie wzrosły o około 34,4 miliona USD w latach 2011–2012. Z tej kwoty wydatki kapitałowe zostały skapitalizowane ( nieujęte w kosztach ) w bilansie, po odliczeniu amortyzacji. Pozostałe koszty zostały rozliczone w koszty i odzwierciedlone w rachunku zysków i strat. W odniesieniu do prawie 4,3 miliona dolarów wydanych na wykupienie restauracji franczyzowych powyżej, w bilansie podzielono je na następujące pozycje:

W przypadku spółki publicznej informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego (powyższa pochodzi z notatek Texas Roadhouse na temat przejęć), zainteresowana strona może uzyskać dobre wyobrażenie o głównych pozycjach w części inwestycyjnej rachunku przepływów pieniężnych oraz o ich znaczeniu dla firmy. kondycja finansowa.

Znaczenie rachunków przepływów pieniężnych

Firma może cierpieć z powodu nierozsądnych wydatków na przejęcia lub CAPEX w celu utrzymania lub rozwoju swojej działalności. Przewodnik dotyczący CAPEX przedstawia ich związek z amortyzacją, które można znaleźć w przepływach pieniężnych z operacji na rachunku przepływów pieniężnych. Stanowi to roczne obciążenie z tytułu przeszłych wydatków, które zostało skapitalizowane w bilansie w celu rozwoju i utrzymania działalności.

W przypadku Texas Roadhouse kwota ta wyniosła 46,7 mln USD w 2012 r.. Fakt, że CAPEX był prawie dwukrotnie wyższy niż ta kwota, świadczy o tym, że jest to firma wzrostu. Jednak nie martwiło się o jego kondycję finansową, ponieważ miał minimalne zadłużenie długoterminowe (inne niż leasing kapitałowy ) i wygenerował imponujący przepływ gotówki z działalności operacyjnej w wysokości 146 mln USD w ciągu roku, aby z łatwością pokryć nakłady inwestycyjne i 29,4 mln USD w ramach wykupu akcji w ciągu roku ( przepływ środków pieniężnych z działalności finansowej ).3

Uwagi specjalne

Część poświęconą inwestycjom rachunku przepływów pieniężnych należy przeanalizować wraz z innymi sprawozdaniami finansowymi firmy. Przegląd nakładów inwestycyjnych, przejęcia i działalności inwestycyjnej to jedne z najważniejszych ćwiczeń pozwalających sprawdzić, jak efektywnie kierownictwo firmy wykorzystuje kapitał akcjonariuszy do prowadzenia swojej działalności.