Wskaźniki zadłużenia do kapitału własnego (D / E) dla sektora użyteczności publicznej
Sektor usług użyteczności publicznej obejmuje wszystkie firmy, których podstawowa działalność obejmuje produkcję, wytwarzanie lub dystrybucję podstawowych mediów: gazu, energii elektrycznej i wody.Średni wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego, czyli D / E, dla sektora użyteczności publicznej w pierwszym kwartale 2020 roku wyniósł 0,08. W czwartym kwartale 2018 r. Osiągnął 0,15, co wystarczyło, aby Moody’s Investors Service opublikowała i utrzymała negatywne nastawienie do regulowanych spółek użyteczności publicznej w USA na 2019 r.1
Kluczowe wnioski:
- Średni wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego sektora utilities w I kwartale 2020 roku wyniósł 0,08.
- Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mają zazwyczaj wysoki poziom zadłużenia i są narażone na ryzyko stopy procentowej.
- Spółki z sektora użyteczności publicznej zwykle osiągają najlepsze wyniki, gdy stopy procentowe spadają lub są niskie.
Zrozumienie stosunku zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik D / E jest miernikiem używanym do określenia stopnia dźwigni finansowej przedsiębiorstwa. Ponieważ przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mają zazwyczaj wysokie poziomy zadłużenia, są narażone na ryzyko stopy procentowej, a wskaźnik C / E jest kluczowym miernikiem oceny ogólnej kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Branże, które zwykle mają wysokie wskaźniki C / E, to przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i usługi finansowe, podczas gdy hurtownie i branże usługowe mają zwykle niskie wskaźniki C / E.
Branże kapitałochłonne, takie jak rafinacja ropy naftowej i gazu lub usługi komunalne, takie jak telekomunikacja, wymagają znacznych zasobów finansowych i dużych ilości pieniędzy, aby wytworzyć towary lub usługi.
Branża telekomunikacyjna dużo inwestuje w infrastrukturę, na przykład instalując tysiące mil kabli w celu świadczenia usług klientom. Istnieją również bieżące nakłady inwestycyjne na niezbędną konserwację, modernizację i rozbudowę obszarów usług. Wszystkie te koszty i zobowiązania finansowe oznaczają wysoki poziom zadłużenia i kosztów odsetek, co podnosi wskaźnik D / E.
Akcje spółek sektora użyteczności publicznej zazwyczaj osiągają najlepsze wyniki, gdy stopy procentowe spadają lub są niskie, ponieważ zazwyczaj mają one wysoki poziom zadłużenia.
Obliczanie współczynnika C / E
Aby obliczyć wskaźnik D / E firmy, należy podzielić jej łączne zobowiązania przez wartość kapitału wniesionego przez akcjonariuszy. Wskaźnik ten ujawnia odpowiednie kwoty zadłużenia i kapitału własnego, których firma używa do finansowania swojej działalności. Współczynnik C / Z dla sektora można określić, obliczając i uśredniając wskaźniki C / E dla wszystkich spółek sektora.
Wysoki wskaźnik D / E firmy jest zwykle sygnałem, że firma zdecydowała się na agresywne podejście do finansowania zadłużenia. W takim przypadku dodatkowe koszty z tytułu odsetek mogą często powodować zmienność w raportach zysków. Jeśli wygenerowane zyski są większe niż koszt odsetek, udziałowcy odnoszą korzyści. Jeśli jednak koszt finansowania dłużnego przewyższy zwrot generowany przez dodatkowy kapitał, obciążenie finansowe może być dla firmy zbyt duże.
Zagadnienia D / E dla sektora użyteczności publicznej
Ocena firmy za pomocą wskaźnika C / Z jest uzależniona od branży, w jakiej działa firma. Branże kapitałochłonne, takie jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, mają stosunkowo wyższe wskaźniki C / E. Dlatego należy rozważyć wskaźniki D / E w porównaniu z podobnymi przedsiębiorstwami z tej samej branży. Ogólnie stosunki 0,5 i poniżej są uważane za doskonałe, podczas gdy wskaźniki powyżej 2,0 są postrzegane jako bardziej niekorzystne.
Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej często są obciążone wysokim poziomem zadłużenia, ponieważ ich wymagania infrastrukturalne wymagają dużych, okresowych nakładów kapitałowych. Jednak mają one również dużą ilość kapitału inwestycyjnego, ponieważ są takimi „podstawowymi” zasobami; znajdują się w portfelu inwestycyjnym wielu funduszy i inwestorów indywidualnych.