Inwestycje zamknięte a inwestycje otwarte: jaka jest różnica?
Inwestycje zamknięte kontra inwestycje otwarte: przegląd
Inwestycje zamknięte i otwarte mają wspólne podstawowe cechy. Oba są profesjonalnie zarządzanymi funduszami, które osiągają dywersyfikację poprzez inwestowanie w zbiór akcji lub innych aktywów finansowych, a nie w jedną akcję. Obaj łączą zasoby wielu inwestorów, aby móc inwestować na większą i szerszą skalę. Oba są również znane jako fundusze zamknięte i otwarte.
Ale jest też kilka różnic między tymi dwoma typami inwestycji. Podstawowe różnice dotyczą sposobu ich organizacji oraz sposobu, w jaki inwestorzy je kupują i sprzedają. Mogą również występować istotne różnice w inwestycjach składających się na portfele funduszy.
Kluczowe wnioski
- Istnieją znaczne różnice w strukturze, cenach i sprzedaży funduszy zamkniętych i funduszy otwartych.
- Fundusz zamknięty ma stałą liczbę akcji oferowanych przez spółkę inwestycyjną w ramach pierwszej oferty publicznej.
- Fundusze otwarte (o których większość z nas myśli, gdy myślimy o funduszach wspólnego inwestowania) są oferowane przez towarzystwo funduszy, które sprzedaje udziały bezpośrednio inwestorom.
Inwestycje zamknięte
Inwestycja zamknięta jest nadzorowana przez inwestora lub zarządzającego funduszem i jest zorganizowana w taki sam sposób, jak spółka notowana na giełdzie. Ten rodzaj funduszu oferuje stałą liczbę akcji za pośrednictwem firmy inwestycyjnej, pozyskując kapitał w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO). Po debiucie akcje są notowane na giełdzie. Inwestorzy mogą nabywać akcje za pośrednictwem firmy maklerskiej na rynku wtórnym.
Fundusze zamknięte mogą być przedmiotem obrotu o dowolnej porze dnia, kiedy rynek jest otwarty. Nie mogą przejąć nowego kapitału, gdy rozpoczęli działalność, ale mogą posiadać nienotowane papiery wartościowe w USA
Charakter każdego rodzaju funduszu wpływa również na jego wycenę. Udziały w inwestycjach zamkniętych odzwierciedlają wartości rynkowe, a nie wartość aktywów netto (NAV) samego funduszu. Oznacza to, że można je kupić lub sprzedać po dowolnej cenie, po jakiej fundusz obraca się w ciągu dnia. Popyt jest tym, co wpływa na ceny akcji. Ponieważ popyt rynkowy determinuje poziom cen funduszy zamkniętych, akcje zazwyczaj są sprzedawane z premią lub dyskontem w stosunku do NAV.
Fundusze zamknięte są bardziej prawdopodobne niż funduszy otwartych zawierać alternatywne inwestycje w swoich portfelach takis futures, pochodne lub waluty obcej. Przykładami funduszy zamkniętych są fundusze obligacji komunalnych. Fundusze te starają się minimalizować ryzyko i inwestują w dług samorządów lokalnych i państwowych.
Istnieje kilka możliwych obszarów, z których pochodzą wypłaty w funduszach zamkniętych. Mogą one pochodzić z dywidend, zrealizowanych zysków kapitałowych lub odsetek od aktywów o stałym dochodzie przechowywanych w funduszach. Towarzystwo przenosi obciążenie podatkowe na akcjonariuszy, wydając im co roku formularz 1099-DIV z podziałem na wypłaty.
Inwestycje otwarte
Jeśli usłyszysz termin fundusz otwarty i pomyślisz o funduszu inwestycyjnym, nie będziesz się całkowicie mylić. Dzieje się tak, ponieważ fundusz inwestycyjny jest jednym z rodzajów funduszy otwartych. Inne rodzaje inwestycji otwartych obejmują fundusze hedgingowe i ETF. Są one oferowane za pośrednictwem towarzystw funduszy, które sprzedają udziały w każdej z nich bezpośrednio inwestorom. Poza Stanami Zjednoczonymi otwarte fundusze mogą mieć formę SICAV w Europie oraz OEIC lub funduszy jednostkowych w Wielkiej Brytanii.
Fundusze otwarte są przedmiotem obrotu w godzinach podyktowanych przez zarządzających funduszami w ciągu dnia. Nie ma ograniczeń co do liczby udziałów, które może zaoferować fundusz otwarty, co oznacza, że liczba jednostek jest nieograniczona. Akcje zostaną wyemitowane, o ile istnieje apetyt na fundusz. Kiedy więc inwestorzy kupują nowe akcje, towarzystwo tworzy nowe, zamienne.
Ceny funduszy otwartych są ustalane raz dziennie na poziomie wartości aktywów netto i odzwierciedlają wyniki funduszu. Wartość ta to aktywa funduszu pomniejszone o jego zobowiązania. Jest to jedyna cena, za jaką można tego dnia kupić jednostki uczestnictwa funduszu.
Niektóre fundusze otwarte mogą pobierać od inwestorów opłatę za zakup udziałów lub w przypadku ich sprzedaży. Obciążenie front-end jest opłata lub prowizja pobierana, jeżeli inwestor początkowo nabywa udziały w funduszu. Jest to opłata jednorazowa i nie jest ponoszona jako koszt operacyjny. Obciążenie back-end jest opłata dla inwestorów, kiedy sprzedać udziały w funduszach inwestycyjnych. Wysokość opłaty uzależniona jest od wartości sprzedawanych akcji i zazwyczaj jest naliczana procentowo. Inne otwarte fundusze w ogóle nie pobierają od inwestorów opłaty. Są to fundusze bez obciążenia.
Inwestycje otwarte, takie jak fundusze inwestycyjne, nie płacą samodzielnie podatków, ale również przenoszą obciążenia podatkowe na swoich inwestorów. Oznacza to, że inwestorzy płacą podatki od wszelkich zysków kapitałowych lub dochodów pochodzących z tych funduszy.