Jakie są typowe strategie zabezpieczające delta?

Termin delta odnosi się do zmiany ceny instrumentu bazowego lub funduszu ETF (ETF) w porównaniu z odpowiednią zmianą ceny opcji. Strategie zabezpieczające delta mają na celu zmniejszenie ryzyka kierunkowego pozycji w akcjach lub opcjach.

Najbardziej podstawowy rodzaj zabezpieczenia delta obejmuje inwestora, który kupuje lub sprzedaje opcje, a następnie kompensuje ryzyko delta, kupując lub sprzedając równoważną ilość akcji lub udziałów ETF. Inwestorzy mogą chcieć zrównoważyć swoje ryzyko zmiany opcji lub instrumentu bazowego, stosując strategie zabezpieczające delta. Bardziej zaawansowane strategie opcyjne starają się handlować zmiennością poprzez wykorzystanie strategii handlowych neutralnych pod względem delta.

Kompensowanie ryzyka delta

Załóżmy, że SPY, fundusz ETF, który śledzi indeks S&P 500, kosztuje 205 USD za akcję. Inwestor kupuje opcję kupna z ceną wykonania 208 USD. Załóżmy, że siła delta dla tej opcji kupna wynosi 0,4. Każda opcja jest odpowiednikiem 100 udziałów akcji bazowej lub ETF. Inwestor może sprzedać 40 akcji SPY, aby skompensować deltę opcji kupna. Jeśli cena SPY spada, inwestor jest chroniony przez sprzedane akcje. Inwestor ma neutralną pozycję delta, na którą nie mają wpływu niewielkie zmiany ceny SPY.

Delta ogólnej pozycji zmienia się wraz ze zmianą ceny akcji bazowej lub ETF. Jeśli inwestor chce utrzymać neutralną pozycję delta, musi regularnie dostosowywać pozycję. Wadą takiego rozwiązania są prowizje i koszty, które ostatecznie wpływają na rentowność strategii.