Vulture Fund
Co to jest fundusz Vulture?
Fundusz vulture to fundusz inwestycyjny, który poszukuje i kupuje papiery wartościowe w trudnych inwestycjach, takich jak obligacje o wysokim dochodzie w przypadku niewypłacalności lub bliskie niewypłacalności, lub akcje, które są w stanie bankructwa lub są bliskie bankructwa. Celem jest „wskoczyć” i odebrać niedrogie akcje, które są postrzegane jako wyprzedane, aby dokonywać zakładów wysokiego ryzyka, ale potencjalnie wysokich zysków.
Kluczowe wnioski
- Fundusz Vulture inwestuje w aktywa, których ceny zostały poważnie obniżone na rynku.
- Celem jest zidentyfikowanie aktywów, które zostały irracjonalnie wyprzedane poniżej wartości podstawowej lub w przypadku których przewiduje się pozytywny zwrot.
- Ta strategia obarczona wysokim ryzykiem, potencjalnie przynosząca wysokie zyski, została zastosowana do gromadzenia aktywów w trudnej sytuacji, których typowi zarządzający portfelami unikaliby.
Zrozumieć fundusze Vulture
Fundusze Vulture podejmują ekstremalne zakłady na zagrożone długi i wysokodochodowe inwestycje, a także podejmują kroki prawne w swoich strategiach zarządzania, aby uzyskać zakontraktowane wypłaty. Fundusze te są zazwyczaj zarządzane przez fundusze hedgingowe, które wykorzystują różne rodzaje alternatywnych strategii w celu uzyskania zysków dla swoich inwestorów.
Aby zrealizować tę strategię, zarządzający portfelami poszukują głęboko dyskontowanych inwestycji o wysokich potencjalnych stopach zwrotu ze względu na wysokie ryzyko niewypłacalności. Generalnie inwestycje koncentrują się na instrumentach o stałym dochodzie, takich jak obligacje o wysokiej rentowności i pożyczki o stałym lub zmiennym oprocentowaniu. Często inwestycje będą dotyczyły długu rządowego krajów znajdujących się w trudnej sytuacji, co wymaga jeszcze większego zaangażowania lobbystów w spłacanie niespłaconych długów.
Szereg starszych spraw dotyczących funduszy hedgingowych i długu państwowego zwraca uwagę na procesy i procedury, którym fundusze sępów przechodzą, aby otrzymać wypłatę za zainwestowane aktywa.
Kryzys zadłużenia Argentyny
Po 15 latach negocjacji, które zakończyły się w lutym 2016 r., Argentyna zgodziła się spłacić sześć funduszy sępów, które zainwestowały w dług kraju. Wiodące zaangażowane fundusze hedgingowe obejmowały jednostkę NML Capital należącą do Elliott Management i Aurelius Capital Management. Ostateczna spłata zadłużenia wobec obligatariuszy została wynegocjowana na 6,5 miliarda dolarów.
Kryzys zadłużenia Puerto Rico
Podobna sytuacja pojawiła się w Portoryko, gdzie 120 miliardów dolarów długu w postaci obligacji i emerytur swoim wierzycielom, w tym amerykańskim funduszom inwestycyjnym i zarządzającym funduszami hedgingowymi. Czołowi zarządzający funduszami starający się o spłatę to Oppenheimer, Franklin i Aurelius Capital Management.
Vulture Fund Investments
Chociaż Argentyna i Portoryko są skrajnymi przypadkami, zwracają uwagę na niektóre inwestycje poczynione przez fundusze sępów, które przyniosły znaczne zyski. Oprócz długu publicznego, nieruchomości i firmy o wysokim poziomie dźwigni finansowej są również głównymi inwestycjami funduszy sępów. Fundusze te są często skłonne cierpliwie czekać na wypłaty skutkujące znacznymi zwrotami.
Fundusze Vulture stosują alternatywne strategie inwestycyjne, szukając okazyjnych cen dyskontowych z dużymi oczekiwanymi zwrotami. Niektórzy ludzie patrzyli z góry na firmy inwestycyjne, które działają jak fundusze sępów, ponieważ żerują na tanim długu walczących z inwestycjami, zmuszając firmy do dokonywania wypłat wraz z odsetkami.
Ogólnie rzecz biorąc, fundusze sępów i zarządzanie funduszami sępów nie są zazwyczaj nastawione na awersję do ryzyka. W całych Stanach Zjednoczonych jest kilku zarządzających inwestycjami, którzy angażują się w tego typu inwestowanie. Do najpopularniejszych należą Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital i Aurelius Capital Management.
Vulture Capitalists
Kapitalista-sęp to typ inwestora typu venture capital, który szczególnie szuka możliwości zarabiania pieniędzy, kupując biedne lub zagrożone firmy. Są również znani z przejmowania kontroli nad innowacjami innych osób, a co za tym idzie, pieniędzy, które osoba ta uzyskałaby dzięki tym innowacjom.
Termin jest slangowy dla kogoś, kto jest agresywnym inwestorem venture capital i jako taki jest uważany za drapieżnego z natury. Podobnie jak ptak, na którego cześć zostali nazwani, kapitaliści-sępy będą czekać, aż zobaczą odpowiednią okazję i wkroczą do środka w ostatniej chwili, wykorzystując sytuację z najniższą możliwą ceną.
Kapitaliści Vulture są często krytykowani za ich agresywne zachowanie, ponieważ postrzegani są jako żerujący na firmach, które kupują w celu osiągnięcia zysku. Są wywoływani, ponieważ będą szukać najbardziej zagrożonych firm po naprawdę niskich cenach. Dołożą wszelkich starań, aby obniżyć koszty i osiągnąć jak największy zysk. Inwestor kapitału wysokiego ryzyka może najpierw przyjrzeć się redukcji personelu, co może prowadzić do bezrobocia i wywołać efekt fali w gospodarce.