Dług suwerenny

Co to jest dług państwowy?

Dług państwowy to dług rządu centralnego. Jest to dług wyemitowany przez rząd krajowy w walucie obcej w celu sfinansowania wzrostu i rozwoju kraju emitenta. Stabilność rządu emitującego może zapewnić ratingi kredytowe kraju, które pomagają inwestorom rozważyć ryzyko przy ocenie inwestycji w dług państwowy.

Dług publiczny jest również nazywany długiem publicznym, długiem publicznym i długiem publicznym.

Zrozumienie długu państwowego

Dług państwowy może być długiem wewnętrznym lub długiem zewnętrznym. Jeśli zostanie zakwalifikowany jako dług wewnętrzny, jest to dług wobec pożyczkodawców znajdujących się w danym kraju. Jeśli zostanie zakwalifikowany jako dług zewnętrzny, jest to dług zaciągnięty wobec pożyczkodawców za granicą. Innym sposobem klasyfikacji długu państwowego jest czas trwania do terminu spłaty długu. Zadłużenie klasyfikowane jako zadłużenie krótkoterminowe zwykle trwa krócej niż rok, podczas gdy zadłużenie klasyfikowane jako zadłużenie długoterminowe zwykle trwa dłużej niż dziesięć lat.

Jak działa dług państwowy

Dług państwowy jest zwykle tworzony poprzez pożyczki rządowych obligacji i weksli oraz emisję papierów wartościowych. Kraje, które mają mniejszą zdolność kredytową w porównaniu z innymi, bezpośrednio pożyczają pieniądze od światowych organizacji, takich jak Bank Światowy i inne międzynarodowe instytucje finansowe. Niekorzystna zmiana kursów walutowych i zbyt optymistyczna ocena zwrotu z projektów finansowanych z długu mogą utrudniać krajom spłatę długu państwowego. Jedynym regresem dla pożyczkodawcy, który nie może przejąć rządowego majątku, jest renegocjacja warunków pożyczki. Rządy oceniają ryzyko związane z zaciąganiem długów państwowych, ponieważ kraje, które nie spłacają długów państwowych, będą miały trudności z uzyskaniem pożyczek w przyszłości.

Ryzyko związane z długiem państwowym

Chociaż dług publiczny zawsze będzie wiązał się z ryzykiem niewypłacalności, pożyczanie pieniędzy rządowi narodowemu we własnej walucie kraju jest określane jako inwestycja wolna od ryzyka, ponieważ z ograniczeniami dług może zostać spłacony przez pożyczający rząd poprzez podniesienie podatków, zmniejszenie wydatków, lub po prostu drukując więcej pieniędzy. Oprócz emisji długu państwowego rządy mogą finansować swoje projekty poprzez tworzenie pieniędzy. W ten sposób rządy są w stanie wyeliminować potrzebę płacenia odsetek. Jednak ta metoda ogranicza jedynie koszty odsetek rządowych i może prowadzić do hiperinflacji. Dlatego rządy nadal muszą finansować swoje projekty przy pomocy innych rządów.

Mierzenie długu państwowego

Mierzenie długu państwowego przebiega inaczej w zależności od kraju. Pomiar długu państwowego zależy od tego, kto dokonuje pomiaru i dlaczego to robi. Na przykład rating wystawiony przez Standard & Poor’s dla przedsiębiorstw i inwestorów mierzy tylko zadłużenie pożyczone przez wierzycieli komercyjnych. Oznacza to, że nie obejmuje pieniędzy pożyczonych od innych rządów, Banku Światowego i innych międzynarodowych instytucji finansowych. Jednocześnie Unia Europejska (UE) ma ograniczenia dotyczące całkowitej kwoty, jaką kraj strefy euro może pożyczyć. Oznacza to, że UE ma szersze ograniczenia przy wycenie długu państwowego. W związku z tym UE obejmuje zadłużenie samorządów lokalnych i państwa.

Przykład długu państwowego

Ratingi i wyniki długu państwowego zależą w dużej mierze od systemu gospodarczego i politycznego emitenta. Na przykład bony skarbowe emitowane przez rząd Stanów Zjednoczonych są uważane za bezpieczną przystań w czasach zawirowań na rynkach międzynarodowych. Doprowadziło to do tego, że kilka innych krajów posiada znaczną część amerykańskiego zadłużenia, w szczególności Japonia i Chiny. Na drugim końcu znajduje się dług publiczny emitowany przez kraje o rozrzutnych wydatkach i relacjach długu do PKB. Kryzys zadłużenia Grecji jest przykładem problemów, które mogą pojawić się w gospodarce danego kraju, jeśli kraj ten nie jest w stanie obsłużyć płatności związanych z zadłużeniem.