Notatka niezabezpieczona
Co to jest niezabezpieczona notatka?
Niezabezpieczony weksel to pożyczka, która nie jest zabezpieczona aktywami emitenta. Niezabezpieczone obligacje są podobne do obligacji, ale oferują wyższą stopę zwrotu. Niezabezpieczone obligacje zapewniają mniejsze bezpieczeństwo niż obligacje. Takie notatki są również często nieubezpieczone i podporządkowane. Notatka ma strukturę czasową.
Kluczowe wnioski
- Niezabezpieczony weksel to dług korporacyjny, który nie jest objęty zabezpieczeniem, a zatem stanowi bardziej ryzykowną perspektywę dla inwestora.
- Różni się od obligacji, niezabezpieczonych długów korporacyjnych, które często mają polisy ubezpieczeniowe do spłaty w przypadku niewykonania zobowiązania.
- Firmy sprzedają niezabezpieczone obligacje w ramach ofert prywatnych, aby zebrać pieniądze na zakup, wykup akcji i inne cele korporacyjne.
- Ponieważ niezabezpieczony dług nie jest zabezpieczony i wiąże się z wyższym ryzykiem, oferowane stopy procentowe są wyższe niż dług zabezpieczony zabezpieczony.
Zrozumienie niezabezpieczonej notatki
Firmy sprzedają niezabezpieczone obligacje w ramach ofert prywatnych, aby generować pieniądze na inicjatywy korporacyjne, takie jak odkup akcji i przejęcia. Niezabezpieczony weksel nie jest zabezpieczony żadnym zabezpieczeniem, a zatem stanowi większe ryzyko dla pożyczkodawców. Ze względu na wyższe ryzyko, stopy procentowe tych obligacji są wyższe niż w przypadku zabezpieczonych obligacji.
W przeciwieństwie do tego zabezpieczony weksel to pożyczka zabezpieczona aktywami pożyczkobiorcy, takimi jak hipoteka lub pożyczka na samochód. Jeżeli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty, aktywa te zostaną przeznaczone na spłatę weksla. Z tego powodu aktywa zabezpieczające muszą być warte co najmniej tyle samo, co banknot. Dodatkowe przykłady zabezpieczeń, które można zastawić, obejmują akcje, obligacje, biżuterię i dzieła sztuki.
Niezabezpieczona notatka i rating kredytowy
Agencje ratingowe często oceniają emitentów długu. Na przykład w przypadku Fitch agencja ta będzie oferować listowy rating kredytowy, który odzwierciedla prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania przez emitenta, w oparciu o czynniki wewnętrzne (tj. Stabilność przepływów pieniężnych) i zewnętrzne (rynkowe).
Stopień inwestycyjny
- AAA: Firmy o wyjątkowo wysokiej jakości (wiarygodne, o stałych przepływach pieniężnych)
- AA: wciąż wysoka jakość; nieco większe ryzyko niż AAA
- O: Niskie ryzyko niewykonania zobowiązania; nieco bardziej podatne na czynniki biznesowe lub ekonomiczne
- BBB: Niskie oczekiwanie na niewykonanie zobowiązania; czynniki biznesowe lub ekonomiczne mogą niekorzystnie wpłynąć na firmę
Ocena nieinwestycyjna
- BB: Podwyższona podatność na ryzyko niewykonania zobowiązania, bardziej podatna na niekorzystne zmiany warunków biznesowych lub ekonomicznych; nadal elastyczność finansowa
- B: Pogarszająca się sytuacja finansowa; wysoce spekulacyjne
- CCC: Prawdziwa możliwość niewypłacalności
- CC: Domyślnie jest to prawdopodobnie
- C: Rozpoczął się domyślny lub domyślny proces
- RD: Wystawca zaliczył płatność
- D: niewykonanie zobowiązania
Posiadacze niezabezpieczonych długów zajmują drugie miejsce po posiadaczach zabezpieczonych długów w przypadku konieczności ubiegania się o aktywa w następstwie likwidacji firmy.
Uwagi specjalne
Likwidacja ma miejsce, gdy firma jest niewypłacalna i nie może spłacić swoich zobowiązań w terminie ich wymagalności. Gdy działalność firmy dobiega końca, jej pozostałe aktywa są przeznaczone na spłatę wierzycieli i akcjonariuszy, którzy kupowali udziały i / lub udzielali pożyczek w miarę rozwoju firmy. Każda z tych stron ma pierwszeństwo w kolejności roszczeń do majątku firmy.
Najbardziej uprzywilejowane roszczenia należą do wierzycieli zabezpieczonych, następnie wierzyciele niezabezpieczeni, w tym obligatariusze, rząd (jeśli firma jest winna podatki) i pracownicy (jeśli firma jest im winna niezapłacone wynagrodzenie lub inne zobowiązania). Wreszcie, akcjonariusze otrzymują wszelkie pozostałe aktywa, poczynając od posiadaczy akcji uprzywilejowanych, a następnie posiadaczy akcji zwykłych.