Jednolita ustawa o ostrożnych inwestorach (UPIA)

Co oznacza jednolita ustawa o ostrożnych inwestorach?

Uniform Prudent Investor Act (UPIA) to jednolita ustawa, która określa wytyczne dla powierników, których należy przestrzegać podczas inwestowania w aktywa powiernicze. Jest to aktualizacja dotychczasowych standardów przezornego człowieka, mająca na celu odzwierciedlenie zmian, jakie zaszły w praktyce inwestycyjnej od późnych lat sześćdziesiątych. W szczególności ustawa Uniform Prudent Investor Act odzwierciedla nowoczesną teorię portfela (MPT) i podejście oparte na całkowitym dochodzie w zakresie swobodnego inwestowania.

Zrozumienie ustawy Uniform Prudent Investor Act (UPIA)

Ustawa Uniform Prudent Investor Act została przyjęta w 1992 r. Przez trzecie przekształcenie prawa trustów American Law Institute. Była to aktualizacja wcześniej przyjętej reguły Roztropnego Człowieka. Przyjmując podejście oparte na całkowitym portfelu i eliminując ograniczenia kategorii dotyczące różnych typów inwestycji, ustawa Uniform Prudent Investor Act przyczyniła się do większego stopnia dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych. Umożliwiło również powiernikom włączenie do swoich portfeli inwestycji, takich jak instrumenty pochodne, towary i kontrakty terminowe. Chociaż te inwestycje indywidualnie wiążą się ze stosunkowo wyższym stopniem ryzyka, teoretycznie mogą one zmniejszyć ogólne ryzyko portfela i zwiększyć zwroty, gdy rozpatruje się je w kontekście całego portfela.

Reguła roztropnego człowieka

Zasada Roztropnego Człowieka została oparta na prawie zwyczajowym stanu Massachusetts, napisanym w 1830 r. I zmienionym w 1959 r. Stwierdzono, że powiernik powierniczy jest zobowiązany do inwestowania aktywów powierniczych, ponieważ „rozsądny człowiek” inwestowałby własne aktywa, mając na uwadze następujące kwestie:

• Potrzeby beneficjentów
• Konieczność zachowania majątku
• Potrzeba dochodu

Rozważne inwestycje  nie zawsze okazują się być bardzo opłacalna inwestycja; ponadto nikt nie jest w stanie z całą pewnością przewidzieć, co stanie się z jakąkolwiek decyzją inwestycyjną.

Niedawno zasada rozsądnego człowieka została przemianowana na zasadę roztropnego człowieka. Ten zbiór wytycznych może być również stosowany poza domenami powierników, gdzie określa się go jako regułę ostrożnego inwestora.

Aktualizacje przepisów ustawy Uniform Prudent Investor Act

Ustawa Uniform Prudent Investor Act wprowadziła cztery główne zmiany do poprzedniego standardu Prudent Man Rule:

• Oceniając ostrożność pojedynczej inwestycji, bierze się pod uwagę cały portfel inwestycyjny rachunku powierniczego. Zgodnie ze standardem Uniform Prudent Investor Act powiernik nie byłby odpowiedzialny za indywidualne straty inwestycyjne, o ile inwestycja byłaby zgodna z ogólnymi celami portfela.
• Dywersyfikacja jest wyraźnie wymagana jako obowiązek rozważnego inwestowania powierniczego.
• Żadna kategoria ani rodzaj inwestycji nie są uważane za z natury nieostrożne. Zamiast tego rozważana jest przydatność do potrzeb portfela. W rezultacie możliwe są obecnie pożyczki pod zastaw inwestycyjny, inwestycje w spółki komandytowe, instrumenty pochodne, kontrakty terminowe typu futures i podobne instrumenty inwestycyjne. Jednak zasada nie sankcjonuje spekulacji i bezpośredniego podejmowania ryzyka i podlega ewentualnej odpowiedzialności.
• Powiernik może delegować zarządzanie inwestycjami i inne funkcje osobom trzecim.

Najważniejszą zmianą w Uniform Prudent Investor Act było to, że standard ostrożności był odtąd stosowany do wszelkich inwestycji w kontekście całego portfela, a nie do poszczególnych inwestycji.