Przezroczystość
Co to jest przejrzystość?
Chociaż termin przejrzystość nie jest terminem finansowym ani miernikiem jako takim, w ciągu ostatnich kilku lat nabierał coraz większego znaczenia dla konsumentów i inwestorów. Przejrzystość to zakres, w jakim inwestorzy mają łatwy dostęp do wymaganych informacji finansowych o firmie, takich jak poziomy cen, głębokość rynku i zbadane sprawozdania finansowe. Inwestorzy wymagają również przejrzystości z firmami inwestycyjnymi i funduszami w zakresie różnych opłat, które będą od nich pobierane.
Przejrzystość może również obejmować przejrzystość dla konsumentów w zakresie opłat pobieranych przez bank lub stawki, jaką konsumenci ostatecznie zapłacą firmie obsługującej ich kartę kredytową.
Kluczowe wnioski
- Przejrzystość to dostęp i prawidłowe ujawnianie informacji finansowych, takich jak zbadane przez audytora sprawozdania finansowe firmy.
- Przejrzystość obejmuje również przejrzystość z firmami inwestycyjnymi i funduszami w zakresie różnych opłat, które będą pobierane od klientów.
- Przejrzystość dla konsumentów obejmuje odpowiednie ujawnianie opłat bankowych i stóp procentowych pobieranych przez firmy obsługujące karty kredytowe.
Zrozumieć przejrzystość
Decyzje finansowe są zwykle podejmowane na podstawie oceny sytuacji finansowej. Inwestorzy analizują sprawozdania finansowe firmy, aby określić, czy warto kupić akcje. Z drugiej strony konsumenci wybierają bank lub firmę inwestycyjną częściowo na podstawie kosztów lub opłat. Odpowiednie ujawnienie opłat, stóp procentowych i kar jest ważne przy podejmowaniu rozsądnych decyzji o tym, o jaką kartę kredytową lub pożyczkę się ubiegać, a także o to, jakie konto bankowe otworzyć lub w jaki fundusz inwestycyjny zainwestować.
Ponieważ decyzje inwestorów o zakupie papieru wartościowego opierają się na sprawozdaniach finansowych firmy, raporty powinny być jak najbardziej przejrzyste. Na przykład załóżmy, że dwie firmy mają podobny poziom zadłużenia, wielkość, ekspozycję na ryzyko rynkowe i zyski. Jedna firma działa w sposób przejrzysty w zakresie swoich raportów finansowych, podczas gdy druga prowadzi wiele biznesów ze złożonymi raportami finansowymi. Inwestorzy mogą skłaniać się ku pierwszej spółce, ponieważ mogą łatwo zrozumieć podstawy firmy i związane z nią ryzyko. Jednak inwestorzy, którzy zainwestują pieniądze w firmę o złożonej strukturze, mogą przeoczyć krytyczne szczegóły finansowe, które mogą doprowadzić do słabych wyników spółki i straty na inwestycji.
Dlatego ważne jest, aby wszystkie firmy przestrzegały zasad przejrzystości. Krytyczny charakter przejrzystości i spójności na rynkach finansowych jest powodem, dla którego spółki notowane na giełdach, takie jak giełda nowojorska (NYSE), podlegają regulacjom.
Wymagana przejrzystość
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jest federalną agencją rządową odpowiedzialną za regulację sprawozdawczości finansowej przedsiębiorstw. Podstawowymi celami SEC jest ochrona inwestorów poprzez zapewnienie uczciwego i prawidłowego funkcjonowania rynków finansowych. SEC wymaga, aby spółki notowane na giełdzie zgłaszały swoje kwartalne dane finansowe – zwane 10-Q – i ich roczne dane finansowe – zwane 10-K. Firmy muszą również składać roczne raporty, a także raporty okresowe, takie jak 8K, które zawierają istotne informacje finansowe i zmiany.
Poniżej znajdują się niektóre sprawozdania finansowe wymagane przez SEC, przedstawione w Podręczniku sprawozdawczości finansowej :
Rachunek zysków i strat
Rachunek zysków i strat wykazuje się zyski i straty spółki. Oświadczenie przedstawia dochody w górnej linii. Podaje się koszty operacyjne, takie jak koszt sprzedanych towarów, a także przychody operacyjne. Ponadto inne wydatki obejmują koszty ogólne lub koszty sprzedaży, koszty ogólne i administracyjne (SG&A), a także koszty odsetek i zapłacone podatki. Zysk lub dochód netto jest podany na dole rachunku zysków i strat.
Bilans
Do bilansu przedstawia korporacji aktywa, zobowiązania, a akcjonariusze kapitał własny lub kapitał własny. Aktywa mogą obejmować środki trwałe, takie jak maszyny lub sprzęt, natomiast zobowiązania mogą obejmować zobowiązania krótkoterminowe i zobowiązania długoterminowe, takie jak zadłużenie.
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych
W działania inwestycyjne, takie jak zakup sprzętu, który pomógłby w dłuższej perspektywie dnia firmy. Wymieniona jest również działalność finansowa, która obejmuje wszelkie wpływy lub wydatki związane z finansowaniem firmy, takie jak pożyczki, emisja obligacji i emisja akcji.
Oświadczenie dotyczące kapitału własnego
W sprawozdaniu z kapitału własnego rejestruje się wszystkie zmiany w kapitale własnym, które zaszły w tym okresie. Zmiany te mogą obejmować odkup akcji, emisję akcji, a także dywidendy wypłacane akcjonariuszom. Dywidendy to zazwyczaj płatności gotówkowe wypłacane inwestorom jako nagroda za posiadanie akcji. Jednak dywidendy mogą być również wypłacane jako akcje.
Zestawienie całkowitych dochodów
W sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyszczególniono inne rodzaje dochodów, które mogą obejmować takie pozycje, jak zyski lub straty z tytułu różnic kursowych, działalność zabezpieczająca i emerytalna.
Znaczenie przejrzystości
Przejrzystość pomaga zmniejszyć niepewność i gwałtowne wahania cen akcji, ponieważ wszyscy uczestnicy rynku mogą podejmować decyzje dotyczące wartości na tych samych danych. Spółki mają również silną motywację do ujawniania informacji, ponieważ przejrzystość jest nagradzana wynikami akcji.
Mocnym wskaźnikiem przyszłego wzrostu jest sposób, w jaki firma inwestuje swoje pieniądze. Gdy inwestor nie może znaleźć informacji wskazujących, gdzie inwestuje firma, jest mniej prawdopodobne, że inwestor zainwestuje w biznes. Nieprzezroczyste sprawozdania finansowe mogą na przykład ukrywać poziom zadłużenia firmy, gdy firma boryka się z niewypłacalnością.
Inwestorzy powinni być świadomi bazowych inwestycji, które składają się na ich portfele. Na przykład posiadanie jednej akcji oznacza inwestowanie w jedną firmę, a posiadanie funduszu wspólnego inwestowania oznacza inwestowanie w koszyk papierów wartościowych lub spółek. Przejrzystość pomaga pokazać inwestorom, jakie ryzyko wiąże się z zakupem papieru wartościowego, co może pomóc w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych.
Inwestorzy powinni porównać swoje zwroty z inwestycji ze zwrotami z powiązanych papierów wartościowych, wskaźników referencyjnych i innych klas aktywów, aby określić, jak radzi sobie ich inwestycja. Na przykład, jeśli akcje osiągają gorsze wyniki, podczas gdy branża ma się dobrze, może to oznaczać czerwoną flagę. Innymi słowy, uczestnicy rynku mogą być zaniepokojeni sytuacją finansową firmy, prognozami dotyczącymi przychodów, zadłużeniem lub zdolnością kierownictwa do efektywnego zarządzania firmą.
Należy udostępnić ograniczenia inwestycyjne, takie jak ograniczenia płynności – co oznacza, że trudno jest łatwo kupować i sprzedawać akcje – a także strukturę opłat za fundusze i inwestycje.
Przykład przejrzystości
W lutym 2016 roku sześć grup na spotkaniu akcjonariuszy Tyson rozmawiało z prezesem zarządu Johnem Tysonem o braku przejrzystości, jaki firma przedstawiła w swoich sprawozdaniach finansowych. Międzynarodowe Bractwo Kierowców zauważyło, że datki dla American Beef Federation, National Chicken Council, a także stanowego i lokalnego lobbingu, nie były łatwo dostępne. Wielu akcjonariuszy zauważyło, że chemiczny wyciek kwaśnych ścieków Tyson w Monett w stanie Missouri zabił ponad 100 000 ryb na miejskich drogach wodnych.
Akcjonariusze chcieli uzyskać więcej informacji na temat planowanej przez spółkę poprawy jakości wody na terenach zakładów. Ponadto akcjonariusze zażądali corocznego raportu przedstawiającego zapisy dotyczące bezpieczeństwa zakładu, aby zapewnić poprawę tych danych w czasie. Członkowie rodziny Tyson kontrolowali prawa głosu w firmie i nie zgadzali się z tym, o co ich proszono. W rezultacie wszystkie sześć propozycji odrzucono.
Jednak Tyson Foods został później ukarany grzywną w wysokości 2 milionów dolarów na początku 2018 roku przez Departament Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych, jak pierwotnie donosiła Associated Press. W ramach ugody firma została zobowiązana do zatrudnienia niezależnego audytora w celu przeglądu ich procedur zgodności środowiskowej, przeprowadzenia szkoleń i ulepszeń w zakładach drobiarskich.