Metoda przychodów i czasu
Jaka jest metoda przychodów z czasu?
Metoda czasowo-dochodowa to metoda wyceny stosowana do określenia maksymalnej wartości przedsiębiorstwa. Metoda czasowo-dochodowa wykorzystuje wielokrotność bieżących przychodów do określenia „pułapu” (lub wartości maksymalnej) dla określonej działalności. W zależności od branży oraz lokalnego otoczenia biznesowego i gospodarczego, wielokrotność może być od jednego do dwóch razy większa niż rzeczywiste przychody. Jednak w niektórych branżach wielokrotność może być mniejsza niż jeden.
Kluczowe wnioski
- Metoda czasu przychodów (lub wielokrotności przychodów) jest metodą wyceny używaną do określenia maksymalnej wartości przedsiębiorstwa.
- Ma na celu wygenerowanie szeregu wartości dla firmy.
- Metoda ta nie zawsze jest wiarygodnym wskaźnikiem wartości firmy, ponieważ przychód nie oznacza zysku, a wzrost przychodów nie zawsze przekłada się na wzrost zysków.
Zrozumienie, jak działa metoda Times-Revenue
Właściciele małych firm mogą określić wartość firmy, aby pomóc w planowaniu finansowym lub w przygotowaniu do sprzedaży firmy. Obliczenie wartości firmy może być trudne, zwłaszcza jeśli wartość jest w dużej mierze zdeterminowana przez potencjalne przyszłe przychody. Do określenia wartości lub zakresu wartości można użyć kilku modeli, aby ułatwić podejmowanie decyzji biznesowych.
Metoda czasowo-dochodowa służy do określania zakresu wartości dla firmy. Kwota ta jest oparta na faktycznych dochodach w pewnym okresie (na przykład w poprzednim roku podatkowym), a mnożnik określa przedział, który można wykorzystać jako punkt wyjścia do negocjacji. W efekcie metoda czasu i przychodów próbuje wycenić przedsiębiorstwo poprzez wycenę jego strumienia przepływów pieniężnych ze sprzedaży.
W zależności od okresu, za który przychód jest brany pod uwagę lub od zastosowanej metody pomiaru przychodów, wartość wielokrotności może się zmieniać. Niektórzy analitycy wykorzystują przychody lub sprzedaż zapisane w sprawozdaniach finansowych proforma jako rzeczywistą sprzedaż lub prognozę przyszłej sprzedaży. Mnożnik stosowany w wycenie przedsiębiorstw zależy od branży.
Wycena małych firm często polega na znalezieniu absolutnie najniższej ceny, jaką ktoś zapłaciłby za firmę, zwanej „dolną”, często wartością likwidacyjną aktywów firmy, a następnie określeniu pułapu, który ktoś mógłby zapłacić, na przykład wielokrotności bieżącej przychody. Po obliczeniu podłogi i sufitu właściciel firmy może określić wartość lub kwotę, którą ktoś byłby skłonny zapłacić za nabycie firmy. Na wartość mnożnika używanego do wyceny wartości przedsiębiorstwa metodą czas-przychód wpływa szereg czynników, w tym otoczenie makroekonomiczne, warunki branżowe itp.
Metoda czasowo-dochodowa jest również nazywana „metodą wielokrotności przychodów”.
Uwagi specjalne
Metoda dochodów czasowych jest idealna dla młodszych firm, których zyski są albo nieistniejące, albo bardzo zmienne. Ponadto firmy, które są gotowe do szybkiego wzrostu, takie jak firmy oferujące oprogramowanie jako usługę, będą opierać swoje wyceny na metodzie czasu przychodów.
Użyta wielokrotność może być wyższa, jeśli firma lub branża jest gotowa do wzrostu i ekspansji. Ponieważ oczekuje się, że firmy te będą miały fazę wysokiego wzrostu z wysokim odsetkiem powtarzających się przychodów i dobrymi marżami, będą one wyceniane w przedziale od trzech do czterech razy.
Z drugiej strony zastosowany mnożnik może być bliższy jednej z firm, wolno rośnie lub nie wykazuje dużego potencjału wzrostu. Firma z niskim odsetkiem przychodów cyklicznych lub stale prognozowanymi niskimi przychodami, na przykład firma usługowa, może być wyceniona jako 0,5-krotność przychodów.
Krytyka metody Times-Revenue
Metoda czasowo-dochodowa nie zawsze jest wiarygodnym wskaźnikiem wartości przedsiębiorstwa. Dzieje się tak, ponieważ przychód nie oznacza zysku. Podobnie wzrost przychodów niekoniecznie przekłada się na wzrost zysków. Aby uzyskać dokładniejszy obraz aktualnej rzeczywistej wartości firmy, należy uwzględnić zarobki. Dlatego preferowane są wielokrotności zarobków lub mnożnik zarobków, a nie wielokrotności metody dochodowej.