Zmienność zmienna w czasie
Co to jest zmienność zmienna w czasie?
Zmienność zmienna w czasie odnosi się do wahań zmienności w różnych okresach czasu. Inwestorzy mogą zdecydować się na zbadanie lub rozważenie zmienności bazowego papieru wartościowego w różnych okresach czasu. Na przykład zmienność niektórych aktywów może być niższa latem, kiedy handlowcy są na wakacjach. Stosowanie zróżnicowanych w czasie miar zmienności może wpływać na oczekiwania inwestycyjne.
Jak działa zmienność zmienna w czasie
Zmienność zmienną w czasie można badać w dowolnych ramach czasowych. Ogólnie rzecz biorąc, analiza zmienności wymaga modelowania matematycznego w celu wygenerowania poziomów zmienności jako jednej miary ryzyka związanego z bazowym papierem wartościowym. Ten typ modelowania generuje historyczne statystyki zmienności.
Zmienność historyczna jest ogólnie nazywana odchyleniem standardowym cen instrumentu finansowego, a zatem miarą jego ryzyka. Oczekuje się, że z biegiem czasu papier wartościowy będzie charakteryzował się zmiennością podlegającą dużym wahaniom cen, przy czym akcje i inne instrumenty finansowe będą wykazywać okresy dużej i niskiej zmienności w różnych momentach.
Analitycy mogą również wykorzystywać obliczenia matematyczne do generowania zmienności implikowanej. Zmienność implikowana różni się od zmienności historycznej tym, że nie jest oparta na danych historycznych, ale raczej na obliczeniach matematycznych, które dostarczają miary szacowanej zmienności rynku w oparciu o aktualne czynniki rynkowe.
Kluczowe wnioski
- Zmienność zmienna w czasie opisuje, jak zmienność ceny składnika aktywów może się zmieniać w różnych okresach.
- Analiza zmienności wymaga użycia modeli finansowych w celu rozwiązania statystycznych różnic w wahaniach cen w różnych ramach czasowych.
- Zmienność ma tendencję do powrotu do średniej, dlatego po okresach dużej zmienności mogą następować okresy niskiej i odwrotnie.
Zmienność historyczna
Zmienność historyczną można analizować według okresów w oparciu o dostępność danych. Wielu analityków stara się najpierw modelować zmienność przy użyciu jak największej ilości dostępnych danych, aby znaleźć zmienność bezpieczeństwa w całym okresie ich życia. W tego rodzaju analizie zmienność jest po prostu odchyleniem standardowym ceny papieru wartościowego wokół jego średniej.
Analiza zmienności w określonych okresach może być pomocna w zrozumieniu, jak papier wartościowy zachowywał się podczas określonych cykli rynkowych, kryzysów lub określonych wydarzeń. Zmienność szeregów czasowych może być również pomocna w analizie zmienności papieru wartościowego w ostatnich miesiącach lub kwartałach w porównaniu z dłuższymi ramami czasowymi.
Zmienność historyczna może być również zmienną w różnych modelach wyceny rynkowej i modelach ilościowych. Na przykład model wyceny opcji Blacka-Scholesa wymaga historycznej zmienności papieru wartościowego przy próbie określenia ceny opcji.
Zmienność implikowana
Zmienność można również wyodrębnić z modelu, takiego jak model Blacka-Scholesa, w celu określenia bieżącej zakładanej zmienności rynku. Innymi słowy, model można uruchomić wstecz, przyjmując obserwowaną cenę rynkową opcji jako dane wejściowe do imputacji, jaka musi być zmienność aktywów bazowych, aby osiągnąć tę cenę.
Ogólnie rzecz biorąc, ramy czasowe zmienności implikowanej są oparte na czasie do wygaśnięcia. Ogólnie opcje z dłuższym czasem wygaśnięcia będą miały większą zmienność, podczas gdy opcje wygasające w krótszym czasie będą miały niższą zmienność implikowaną.
Nagroda Nobla w dziedzinie ekonomii w 2003 r
W 2003 roku ekonomiści Robert F. Engle i Clive Granger otrzymali Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii za swoją pracę nad badaniem zmienności zmienności w czasie. Ekonomiści opracowali model autoregresywnej warunkowej heteroskedastyczności (ARCH). Model ten zapewnia wgląd w analizę i wyjaśnianie zmienności w różnych okresach czasu. Jego wyniki można następnie wykorzystać w predykcyjnym zarządzaniu ryzykiem, które może pomóc w ograniczeniu strat w różnych scenariuszach.