Listwa progowa
Co to jest lista progów?
Lista progowa, znana również jako lista zabezpieczeń progowych SHO, to lista papierów wartościowych, których transakcje nie zostały rozliczone w ciągu poprzednich dni sesyjnych. Listy progów są publikowane zgodnie z regulacjami określonymi przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Organy regulacyjne przeglądają te informacje w ramach swoich wysiłków w celu wykrycia manipulacji na rynku.
Kluczowe wnioski
- Lista progowa to lista papierów wartościowych, które nie zostały rozliczone w ciągu ostatnich pięciu dni sesyjnych.
- Są publikowane przez różne giełdy zgodnie z przepisami SEC.
- Te niepowodzenia w rozliczeniu mogą wskazywać na nagą krótką sprzedaż, chociaż mogą być również spowodowane łagodnymi czynnikami, takimi jak błędy administracyjne.
Zrozumienie list progowych
SEC wdrożyła rozporządzenie SHO w styczniu 2005 r., Starając się ograniczyć praktyki nagiej krótkiej sprzedaży. Ten rodzaj transakcji polega na skracaniu akcji, których przedsiębiorca w rzeczywistości nie posiada. Kiedy dochodzi do nagiej krótkiej sprzedaży, powiązane transakcje często nie zostają rozliczone, ponieważ dane akcje nigdy tak naprawdę nie znajdowały się na koncie tradera. Wymagając regularnego zgłaszania tych nieudanych transakcji na liście progowej, SEC i inne organy regulacyjne mogą zidentyfikować wskazówki, że mogła mieć miejsce nagła krótka sprzedaż.
Społeczeństwo ma swobodny dostęp do list progowych za pośrednictwem witryn internetowych prowadzonych przez giełdę Nasdaq (NASDAQ), giełdę nowojorską (NYSE), Better Alternative Trading System (BATS) oraz Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Należy jednak zauważyć, że istnieją również uzasadnione powody, dla których określona transakcja może pojawić się na liście progowej. Aby znaleźć się na liście progów, zabezpieczenie musi być zarejestrowane w SEC i mieć pięć lub więcej kolejnych dni nieudanego rozliczenia. Wielkość nieudanych rozliczeń musi również wynosić co najmniej 10 000 akcji lub co najmniej 0,5% wyemitowanych akcji papieru wartościowego. Papiery wartościowe, które spełniają te kryteria i znajdują się na liście, nazywane są papierami wartościowymi progowymi.
Chociaż niektóre z tych niepowodzeń mogą wynikać z nagiej krótkiej sprzedaży, mogą one również wynikać z przyziemnych przyczyn, takich jak anomalie techniczne lub błąd ludzki. Dlatego papiery wartościowe na liście progowej nie powinny być automatycznie traktowane z podejrzliwością.
Przykład listy progów
15 listopada 2019 r. Lista progowa Nasdaq ujawniła 12 progowych papierów wartościowych. Niektóre przykłady z tej listy, które reprezentują różne branże i regiony, obejmują następujące firmy:
- China Ceramics Co (CCCL), chiński producent płytek ceramicznych o wartości 5 milionów dolarów.
- VTV Therapeutics (VTVT), amerykańska firma biotechnologiczna o wartości 95 milionów dolarów.
- Synthesis Energy Systems (SES), amerykańska firma energetyczna produkująca gaz syntezowy o wartości 9,5 mln USD.
Chociaż lista nie określa przyczyny nieudanych rozliczeń, daje organom regulacyjnym punkt wyjścia do poszukiwania źródła niepowodzeń. Tymczasem NYSE ma własną listę progów, która od 27 marca 2020 r. Obejmuje wiele akcji, w tym AMC Entertainment (AMC), GameStop (GME) i Blue Apron Holdings (APRN).