Fundusze z datą docelową a fundusze indeksowe: czy jeden jest lepszy?

W świecie funduszy inwestycyjnych wyróżnia się dwie główne kategorie:  fundusze aktywnie zarządzane i fundusze zarządzane pasywnie ( indeksowe ). (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz:  Zarządzanie pasywne a zarządzanie aktywne ).

Aktywnie zarządzane fundusze są prowadzone przez zarządzających portfelami, którzy kupują i sprzedają papiery wartościowe w ramach funduszu, starając się osiągnąć cel inwestycyjny funduszu. Fundusze z datą docelową to różnorodne aktywnie zarządzane fundusze, których celem jest „dojrzewanie” w określonym czasie.

Pasywnie zarządzane fundusze indeksowe po prostu kupić i trzymać się kosz z papierów wartościowych, które pasują także fundusz na cel bez portfela obrotów.

Zarówno Aktywne zarządzanie: czy to działa dla Ciebie? )

Fundusze indeksowe

Fundusze indeksowe są prawdopodobnie najprostszym dostępnym obecnie rodzajem funduszy inwestycyjnych. Fundusze te po prostu kupują wszystkie papiery wartościowe, które są notowane w danym indeksie akcji lub obligacji. Na przykład fundusz S&P 500 Index jest właścicielem każdej z 500 akcji objętych tym indeksem, a każda akcja funduszu reprezentuje niepodzielny udział w każdej z tych 500 spółek. Dostępne są fundusze indeksowe dla praktycznie każdego istniejącego indeksu finansowego, zarówno zagranicznego, jak i krajowego. (Aby uzyskać więcej, zobacz:  Najważniejsze informacje o funduszach indeksowych ).

Fundusze na datę docelową

Fundusze z datą docelową są zarządzane w taki sposób, że papiery wartościowe w funduszu są alokowane w coraz bardziej konserwatywnej alokacji w miarę zbliżania się daty docelowej. Na przykład plan oszczędnościowy – plan emerytalny zapewniany pracownikom przez rząd federalny – oferuje pięć podstawowych funduszy, od konserwatywnych do agresywnych, a także kilka funduszy cyklu życia, które dojrzewają w odstępach 10-letnich, a następny zapadający w 2020 r. Fundusze cyklu życia to fundusze funduszy, które utrzymują alokacje pięciu podstawowych funduszy. W momencie ich pierwszej emisji 24% aktywów jest ulokowanych w dwóch funduszach obligacji, a reszta przypada na trzy fundusze akcyjne z pięciu funduszy podstawowych. Następnie fundusze są powoli realokowane co 90 dni, aż do osiągnięcia docelowej daty. W tym momencie początkowa alokacja zostaje odwrócona, gdzie 24% środków jest następnie alokowane między trzy fundusze akcyjne, a pozostałe 76% między dwa fundusze obligacji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz:  Fundusze cyklu życia: czy można uprościć? )

Większość innych funduszy z datą docelową działa w podobny sposób, gdzie początkowa alokacja aktywów jest zwykle ukierunkowana na wzrost i jest stopniowo realokowana do portfela stabilnego lub generującego dochód. Fundusze te mają obecnie łączne aktywa przekraczające 500 miliardów dolarów i stają się coraz bardziej popularne w 401 (k) i innych programach emerytalnych sponsorowanych przez pracodawców. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz:  Fundusze z datą docelową: popularniejsze, tańsze niż kiedykolwiek ).

Indeks vs. TD

Jako szerokie kategorie funduszy, fundusze z datą docelową i fundusze indeksowe są trudne do porównania pod wieloma względami, ponieważ różnią się zarówno strukturą, jak i celem. Fundusze z datą docelową są zazwyczaj dość złożonymi instrumentami wewnętrznie, podczas gdy fundusze indeksowe są z natury całkowicie przejrzyste i statyczne. Fundusze z datą docelową mają pełen zakres struktur opłat, podczas gdy fundusze indeksowe zwykle pobierają niewiele lub nic ze względu na ich pasywne zarządzanie. Fundusze z datą docelową mogą również inwestować w kilka różnych rodzajów papierów wartościowych, w tym akcje zwykłe i uprzywilejowane, papiery wartościowe korporacyjne i skarbowe, a w niektórych przypadkach w inne fundusze inwestycyjne. A ponieważ ten drugi typ funduszu jest zwykle projektowany w celu zapewniania coraz bardziej konserwatywnych zwrotów w czasie, wszelkie porównania z funduszami indeksowymi są zasadniczo wypaczone. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz:  Kto faktycznie korzysta z funduszy na datę docelową? )

Inwestorzy, którzy chcą porównać te dwa rodzaje funduszy, prawdopodobnie będą musieli wybrać dwa konkretne fundusze i porównać ich wyniki w kilku oddzielnych, ale identycznych ramach czasowych. Jednak inwestorzy muszą mieć na uwadze swoje cele, gdy przeglądają te dane, ponieważ ci, którzy będą musieli uzyskać dostęp do swoich pieniędzy w określonym czasie – na przykład gdy nadejdzie docelowa data – mogą nie być dobrymi kandydatami do funduszu indeksowego ze względu na szansa, że ​​ten indeks może spaść znacznie tuż przed tym, gdy pieniądze będą potrzebne. Tym, którzy będą musieli zlikwidować swoje fundusze w ciągu kilku lat, prawdopodobnie będzie lepiej w funduszu docelowej daty, ponieważ szanse na poniesienie dużej straty będą się zmniejszać z czasem, gdy docelowy portfel będzie alokowany w bardziej konserwatywny sposób. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz:  5 powodów, dla których należy unikać funduszy indeksowych ).

Ci, którzy nie będą musieli dokonywać wypłaty przez co najmniej 15 lub 20 lat, mogą wyjść na prowadzenie w funduszu indeksowym; na przykład osoba oszczędzająca na emeryturę w wieku około 40 lat może mądrze kupić fundusz indeksowy i pozostać w nim do osiągnięcia 65 lub 70 lat, ponieważ indeks wykazywał w tym okresie średnie zwroty od 8% do 10% rocznie. Nawet jeśli rynek skoryguje się tuż przed przejściem na emeryturę, może ona i tak wyjść przed fundusz docelowej daty, ponieważ w pozostałym okresie miała większy udział we wzroście. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz:  Czy fundusze Enhanced Index zapewniają zwroty przy niskim ryzyku? )

Podsumowanie

Porównywanie funduszy z datą docelową do funduszy indeksowych przypomina porównywanie jabłek z pomarańczami. Każdy rodzaj funduszu jest przeznaczony do nieco innego celu, chociaż oba typy funduszy pozwalają inwestorom w pewnym sensie zwiększać swoje pieniądze dzięki automatycznemu pilotowi. Aby uzyskać więcej informacji na temat indeksów i data docelowa funduszy, odwiedź Morningstar  (Inc. doradcą finansowym. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule:  Niewielu menedżerów w terminie docelowym inwestuje we własne fundusze ).