Czy dywidenda z akcji osłabia cenę jednej akcji tak, jak podział akcji Forward?
Każda korporacja ma ten sam cel – maksymalizację zamożności akcjonariuszy. Cel ten jest realizowany na dwa sposoby: poprzez reinwestowanie gotówki w biznes w celu stymulowania jego rozwoju lub wypłatę dywidendy akcjonariuszom. Dywidenda może mieć formę gotówki lub akcji.
W przypadku dywidendy pieniężnej akcjonariusze otrzymują wypłatę w gotówce, która jest uzależniona od liczby posiadanych akcji. Powiedzmy, że korporacja deklaruje dywidendę gotówkową w wysokości 0,25 USD na akcję. Jeśli inwestor posiada 10 000 akcji, otrzyma 2,500 USD w postaci dywidendy w gotówce.
Kluczowe wnioski
- Zarówno dywidenda z akcji, jak i split akcji rozwadniają cenę akcji.
- W obu przypadkach rezultatem jest większa liczba wyemitowanych akcji.
- Udział własnościowy akcjonariusza pozostaje jednak taki sam.
Z drugiej strony, jeśli spółka zadeklaruje dywidendę w wysokości 0,2, wypłata akcjonariusza następuje w formie akcji. W takim przypadku za każdy posiadany udział przypada 0,2 udziału (nazywanego ułamkowym ). Tym samym inwestor posiadający 10 000 akcji miałby łącznie 12 000 udziałów (10 000 x 1,2) po odebraniu dywidendy.
Wpływ tej dywidendy na kurs akcji nie jest jednak tak pozytywny, przynajmniej od razu.
Dywidenda gotówkowa vs. Dywidenda z akcji
Dywidenda w formie akcji zwiększa liczbę wyemitowanych akcji, podobnie jak w przypadku podziału akcji. Gdy wszystkie inne rzeczy pozostaną niezmienione, cena akcji spadnie.
W związku z tym dywidenda z akcji i split akcji osłabiają cenę akcji.
Ceny akcji oparte są na wartości firmy podzielonej przez liczbę wyemitowanych akcji. Na przykład, załóżmy, że kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 750 milionów dolarów, a 200 milionów akcji pozostało w obrocie po cenie 3,75 USD (750/200 USD). Jeśli zostanie zadeklarowana dywidenda w wysokości 0,2, liczba wyemitowanych akcji wzrośnie o 20% do 240 milionów.
Przy tej nowej liczbie pozostających w obrocie akcji kapitalizacja rynkowa spółki pozostaje taka sama, ale cena akcji spadnie do 3,13 USD (750 USD / 240).
Dywidenda pieniężna nie rozwadnia ceny akcji. Liczy się to w wynikach finansowych firmy.
Co się dzieje, gdy akcje się dzielą
Efekt byłby taki sam, gdyby firma zdecydowała się na podział akcji 6: 5, co oznacza, że na każde posiadane obecnie pięć akcji akcjonariusze będą posiadali łącznie sześć akcji po podziale.
Liczba akcji znajdujących się w obrocie wzrosłaby do 240 milionów (200 x 1,2), a cena rynkowa byłaby rozwodniona do 3,13 USD.
Jedną z pozytywnych cech dywidendy i podziału akcji jest to, że własność nie ulega dalszemu rozwodnieniu. Oznacza to, że wszyscy akcjonariusze będą posiadać taką samą proporcjonalną część spółki po dywidendzie lub podziale, co wcześniej.
Należy zauważyć, że to rozwodnienie jest bezpośrednim skutkiem dywidendy z akcji. Płatność ma stanowić nagrodę dla akcjonariuszy i jest dokonywana przy założeniu, że cena akcji będzie nadal rosła, a akcjonariusze będą czerpać z tego korzyści.