Dywidendy gotówkowe a dywidendy z akcji
Dywidenda jest dystrybucja części zysku spółki, postanowił przez radę dyrektorów. Celem dywidend jest zwrot majątku akcjonariuszom firmy. Istnieją dwa główne rodzaje dywidend: gotówka i akcje.
Kluczowe wnioski
- Dywidendy to zyski, które firma zwraca swoim akcjonariuszom, zgodnie z ustaleniami rady dyrektorów.
- Dywidendy mogą zostać wypłacone w gotówce, czekiem lub przelewem elektronicznym lub w akcjach, przy czym spółka wyda więcej udziałów inwestorowi.
- Dywidendy pieniężne zapewniają dochód inwestorom, ale wiążą się z konsekwencjami podatkowymi; powodują również spadek ceny akcji spółki.
- Dywidendy z akcji zwykle nie są opodatkowane, zwiększają udział akcjonariusza w spółce i dają mu możliwość zatrzymania lub sprzedaży akcji; Wypłaty z akcji są również optymalne dla firm, które nie mają wystarczającej ilości płynnej gotówki.
Co to jest dywidenda gotówkowa?
Dywidenda gotówka jest płatność dokonana przez spółkę z wartość ekonomiczną ze spółki na akcjonariuszy, a nie spółkę wykorzystującą pieniądze na operacje. Jednak powoduje to spadek ceny akcji spółki mniej więcej o taką samą kwotę, jak dywidenda.
Na przykład, jeśli spółka wyemituje dywidendę pieniężną w wysokości 5% ceny akcji, akcjonariusze zobaczą stratę 5% ceny swoich akcji. Wynika to z transferu wartości ekonomicznej.
Inną konsekwencją dywidend gotówkowych jest to, że odbiorcy dywidend pieniężnych muszą zapłacić podatek od wartości wypłaty, obniżając jej ostateczną wartość. Dywidendy pieniężne są jednak korzystne, ponieważ zapewniają akcjonariuszom regularny dochód z inwestycji oraz ekspozycję na wzrost wartości kapitału.
Co to jest dywidenda z akcji?
Z kolei dywidenda akcyjna to wzrost liczby akcji spółki, przy czym nowe akcje trafiają do akcjonariuszy. Spółki mogą zdecydować o wypłacie tego rodzaju dywidendy wśród akcjonariuszy, jeżeli brakuje im płynnej gotówki.
Na przykład, gdyby firma wyemitowała 5% dywidendy w formie akcji, zwiększyłaby liczbę akcji o 5% (jedna akcja na każde 20 posiadanych akcji). Gdyby w firmie był milion udziałów, oznaczałoby to dodatkowe 50 000 udziałów. Jeśli posiadasz 100 udziałów w firmie, dostaniesz pięć dodatkowych udziałów.
To jednak, podobnie jak dywidenda pieniężna, nie zwiększa wartości firmy. Gdyby firma była wyceniana na 10 dolarów za akcję, wartość firmy wyniosłaby 10 milionów dolarów. Po wypłacie dywidendy wartość pozostanie taka sama, ale cena akcji spadnie do 9,52 USD, aby skorygować o wypłatę dywidendy.
Jedną z kluczowych zalet dywidendy z akcji jest wybór. Akcjonariusz może albo zatrzymać udziały i mieć nadzieję, że spółka będzie w stanie spożytkować niewypłacone pieniądze w formie dywidendy pieniężnej na uzyskanie lepszej stopy zwrotu, albo też akcjonariusz mógłby również sprzedać część nowych udziałów, aby stworzyć własną własne dywidendy pieniężne.
Największą zaletą dywidendy w postaci akcji jest to, że akcjonariusze na ogół nie muszą płacić podatków od wartości. Jednak podatki muszą być zapłacone, jeśli dywidenda z akcji ma opcję dywidendy pieniężnej, nawet jeśli akcje są zatrzymywane zamiast gotówki.
Dywidendy z akcji są często postrzegane jako lepsze od gotówki, ale nie zawsze jest to prawdą, biorąc pod uwagę czasami zmienną naturę rynku akcji. Przykład: obniżone ceny akcji podczas Wielkiego Kryzysu w latach trzydziestych XX wieku, Wielkiej Recesji w latach 2008-2009 i wyprzedaży w lutym 2020 r. W związku z obawami dotyczącymi koronawirusa.
Gotówka a dywidendy na giełdzie
Dla inwestorów giełdowych szukających natychmiastowej gratyfikacji jako nagrody za ulokowanie środków w dochodowych spółkach, wydaje się, że otrzymanie dywidendy w gotówce jest zawsze lepszą opcją. Jednak niekoniecznie jest to prawdą.
Pod wieloma względami zarówno dla spółki, jak i dla akcjonariuszy może być lepiej wypłacić i otrzymać dywidendę w formie akcji pod koniec dochodowego roku obrotowego. Ten rodzaj dywidendy może być równie dobry, jak gotówka, z dodatkową korzyścią polegającą na tym, że nie trzeba płacić żadnych podatków, gdy ją otrzymuje.
Na przykład sto akcji firmy Microsoft kupionych po 21 USD za akcję w 1986 r. Po 25 latach rozrosło się do 28 800 akcji. To zmieniło Billa Gatesa w najbogatszego człowieka na świecie. Wielu akcjonariuszy i pracowników Microsoftu, którzy otrzymali udziały w pierwszych latach firmy, również stało się multimilionerami.
Jednym z najlepszych powodów wypłaty dywidendy z akcji zamiast dywidendy w gotówce może być fakt, że dając dywidendę w formie akcji, spółka i jej akcjonariusze tworzą silniejsze psychologicznie więzi, a inwestor posiada więcej udziałów w spółce z dodatkowymi akcjami.
Uwagi specjalne
Uważa się, że dywidendy z akcji są lepsze od dywidend gotówkowych, o ile nie towarzyszy im opcja gotówkowa. Spółki, które wypłacają dywidendy z akcji, dają swoim akcjonariuszom możliwość zatrzymania zysku lub zamiany go na gotówkę, kiedy tylko zechcą; z dywidendą pieniężną nie ma innej możliwości.
Ale to nie znaczy, że dywidendy pieniężne są złe, po prostu brakuje im wyboru. Jednak akcjonariusz nadal może ponownie zainwestować wpływy z dywidendy pieniężnej z powrotem w spółkę w ramach planu reinwestycji dywidendy.