Kontrakty terminowe i opcje STIR
Jakie są kontrakty terminowe na STIR i opcje?
STIR to akronim oznaczający „krótkoterminową stopę procentową”, a opcje lub kontrakty futures na te stopy są określane przez inwestorów instytucjonalnych jako kontrakty terminowe STIR lub opcje STIR. Kategoria instrumentów pochodnych STIR obejmuje kontrakty terminowe, opcje i swapy.
Kluczowe wnioski
- Instrumenty pochodne krótkoterminowej stopy procentowej (STIR) opierają się najczęściej na trzymiesięcznych papierach wartościowych na stopę procentową.
- Głównym ich zastosowaniem jest zabezpieczenie przed ryzykiem stopy procentowej w przypadku pożyczek krótkoterminowych.
- Kupujący, kupujący, kupujący lub kontrakty terminowe na papiery wartościowe STIR zakładają, że stopy procentowe wzrosną, a nabywcy opcji put spadną.
Zrozumienie kontraktów terminowych i opcji STIR
Bazowym aktywem dla kontraktów terminowych i opcji STIR jest trzymiesięczny papier wartościowy na stopę procentową. Dwa główne kontrakty to Eurodollar i Euribor, którymi można handlować dziennie ponad bilion dolarów i euro na całkowicie elektronicznym rynku. Kategoria ta obejmuje również inne krótkoterminowe wskaźniki referencyjne, takie jak 90-dniowy weksel ASX akceptowany przez bank w Australii oraz krótkoterminowe zmienne stopy procentowe, takie jak londyńska międzybankowa stopa procentowa (LIBOR) i jej odpowiedniki w Hongkongu ( HIBOR ), Tokio (TIBOR) i inne centra finansowe. Wiele firm i instytucji finansowych korzysta z kontraktów STIR w celu zabezpieczenia się przed zaciąganiem kredytów lub pożyczek.
Podczas gdy spekulanci mogą znaleźć STIR handlu opłacalna, najczęstszym zastosowaniem jest zabezpieczenie w formie opcji strategii, takich jak czapki, podłóg i obroże. Banki centralne mogą obserwować kontrakty terminowe na STIR, aby ocenić oczekiwania rynku przed decyzjami dotyczącymi polityki pieniężnej. Dlatego zmiany w kontraktach terminowych STIR mogą być przydatne dla tych, którzy chcą prognozować taką politykę.
Korzystanie z kontraktów terminowych i opcji STIR
Każdy, kto handluje na rynku kontraktów terminowych na stopy procentowe, ma opinię na temat tego, czy stopy wzrosną lub spadną w krótkim okresie obowiązywania kontraktu futures. Podobnie jak w przypadku każdego kontraktu futures, kupujący uważa, że może teraz kupić kontrakt i skorzystać ze wzrostu ceny instrumentu bazowego po wygaśnięciu kontraktu. Te kontrakty terminowe rozliczane są w gotówce, więc zysk jest po prostu różnicą między ceną rozliczenia lub dostawy a ceną zakupu. Inne kontrakty terminowe futures, takie jak kontrakty terminowe na towary, są rozliczane wraz z fizyczną dostawą aktywów bazowych przez sprzedającego do kupującego.
Poza określonymi wielkościami kontraktów i minimalnymi wahaniami cen, istnieje bardzo niewielka różnica między kontraktami futures i opcjami STIR a innymi standardowymi kontraktami futures i opcjami. STIR to krótkoterminowy odpowiednik „długoterminowych terminów zapadalności”, który opisuje jedynie część krzywej dochodowości, aczkolwiek na różnych rynkach (eurodolary, LIBOR itp.).
Obrót najbardziej aktywnymi kontraktami terminowymi i opcjami STIR zapewnia zabezpieczającym wysoką efektywność, płynność i przejrzystość. Dzięki temu firma nie musi tworzyć zabezpieczeń przed skomplikowanymi strategiami na rynku pozagiełdowym ani podejmować ryzyka kontrahenta.
Szczegóły umowy
Chociaż każda giełda ustala własne specyfikacje umów, istnieje kilka ogólnych zasad. Daty wygaśnięcia są generalnie zgodne z datami Międzynarodowego Rynku Walutowego (IMM) w trzecią środę marca, czerwca, września i grudnia. Wyjątki obejmują rachunki australijskie i rachunki nowozelandzkie są godnymi uwagi wyjątkami. Czasami zdarzają się umowy „seryjne”, które wygasają również w trzecią środę każdego miesiąca.
Cena kontraktu jest kwotowana jako 100 minus odpowiednia trzymiesięczna stopa procentowa, więc stopa 2,5% daje cenę 97,50.