Typowe wskazówki dotyczące manipulacji sprawozdaniami finansowymi

Organy ścigania mają śledczych na miejscu zbrodni, którzy informują ich o znaczeniu krwawego odcisku palca lub niedopalonego papierosa, ale inwestorzy często są pozostawieni samym sobie, jeśli chodzi o próbę ustalenia, czy doszło do przestępstwa księgowego i gdzie odcisk palca może być. Teraz, bardziej niż kiedykolwiek, inwestorzy muszą sami zostać księgowymi, jeśli chcą uniknąć poparzenia przez pozbawioną skrupułów księgowość w finansach firmy. W tym artykule przyjrzymy się niektórym typowym oznakom, zarówno oczywistym, jak i subtelnym, że firma walczy i próbuje to ukryć.

Wyolbrzymianie faktów Biorąc pod uwagę wszystkie duże kąpiele, jakie podejmują firmy, kusi mnie, by uwierzyć, że Wall Street jest najczystszym miejscem na ziemi. Wielka kąpiel odnosi się do wzrostu odpisów korporacyjnych w następstwie kiepskich kwartałów. Kiedy firma i tak ma zamiar ponieść stratę, czasami korzysta z okazji, aby odpisać wszystko, co tylko może. Często porównuje się to do wiosennych porządków; spółka realizuje straty z przyszłych okresów i / lub straty, które nie były księgowane w poprzednich kwartałach. To sprawia, że ​​słabe wyniki wyglądają jeszcze gorzej i sztucznie poprawiają następny raport o zarobkach. W tym przypadku nie ma miejsca żadne przestępstwo, ale jest to zwodnicza praktyka księgowa. Jednak największym problemem związanym z tą praktyką jest to, że kiedy firma wzięła wielką kąpiel, manipulacja dochodami jest o krok dalej. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Cooking The Books 101 ).

Firma biorąca wielką kąpiel nie jest trudna do oceny w porównaniu z innymi firmami w swoim sektorze, które nie stosowały zwodniczych praktyk księgowych. Ogólnie rzecz biorąc, firma ma bardzo zły rok, po którym następuje „niezwykłe” odbicie, w którym ponownie zaczyna odnotowywać zyski. Niebezpieczeństwo pojawia się, gdy firmy dokonują nadmiernych odpisów, na przykład uznając niesprzedane zapasy za stratę, gdy istnieje prawdopodobieństwo, że zostaną one sprzedane w przyszłości. W takim przypadku, gdy zapasy zostaną przeniesione, firma doda zyski do swoich zysków operacyjnych. Ten rodzaj manipulacji dochodami utrudnia stwierdzenie, czy firma faktycznie się odbija, czy tylko czerpie korzyści z pozycji, które „błędnie odpisała”. Ten rodzaj odpisu jest podobny do różnicy między wiosennymi porządkami a spaleniem domu za pieniądze z ubezpieczenia, więc każda firma, która szybko odbija się od dużej kąpieli, powinna być podejrzana.

Dym i lustra Jednym z najbardziej rozpowszechnionych podejść do księgowości korporacyjnej jest pomijanie tego, co złe, a wyolbrzymianie tego, co dobre. W każdym raporcie finansowym znajduje się wiele subiektywnych danych, które księgowi mogą modyfikować. Na przykład, firma może wykluczyć koszty niezwiązane z jej podstawową działalnością, obliczając swoją operacyjną podstawę kasową – powiedzmy przejęcie innej firmy lub zakup inwestycji – ale nadal uwzględni przychody z niepowiązanych przedsięwzięć przy obliczaniu ich kwartalnych zysków. Na szczęście firmy muszą rozkładać liczby, rozpraszając w ten sposób dym i lustra, ale jeśli nie spojrzysz poza kilka głównych liczb w finansach firmy, nie złapiesz tego. (Więcej informacji na ten temat można znaleźć w artykule Jak niektóre firmy wykorzystują przepływy pieniężne i analizują przepływy pieniężne w łatwy sposób ).

Znalezienie wspólnika Każde przestępstwo księgowe może mieć wielu wspólników, ale dwóch popularnych podejrzanych to spółki specjalnego przeznaczenia (SPE) i firmy siostrzane. SPE pozwoliły Enronowi usunąć z bilansu ogromne kwoty zadłużenia i ukryć fakt, że balansuje na krawędzi niewypłacalności. Firmy siostrzane były również wykorzystywane jako sposób na wydzielenie długu jako nowego biznesu. Na przykład firma farmaceutyczna może stworzyć spółkę siostrzaną i zatrudnić ją do prowadzenia prac badawczo-rozwojowych (B + R) (największy koszt farmaceutyków). Zamiast wykonywać pracę, siostrzana firma zatrudnia spółkę macierzystą do prowadzenia własnych prac badawczo-rozwojowych – w ten sposób największy wydatek spółki macierzystej znajduje się teraz w kolumnie przychodów i nikt nie zwraca uwagi na wiecznie zadłużoną siostrzaną spółkę. To znaczy nikogo oprócz tych, którzy czytają przypisy.

W przypisach wymieniono wszystkie podmioty stowarzyszone i spółki finansowe związane z finansowaniem. Jeśli nie ma towarzyszących informacji, które ujawniają, ile firma jest winna podmiotom stowarzyszonym lub jakie są zobowiązania wynikające z umowy, masz wiele dobrych powodów do podejrzeń. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Jak czytać przypisy – część 1, część 2 i część 3 ).

Przemoc wobec osób starszych Czasami, gdy firma boryka się z problemami, zaczyna zanurzać się w rezerwach finansowych, których ma nadzieję, że nikt nie zauważy. Celem nr 1 jest zwykle plan emerytalny. Firmy będą optymistycznie przewidywać wzrost inwestycji w plany emerytalne iw rezultacie ograniczać składki, tym samym ograniczając wydatki. Kiedy jednak emerytury zaczną się spłacać, firma będzie musiała uzupełnić plany o bieżące dochody – dając do zrozumienia, że ​​odkładanie wydatków na później nie powoduje ich odejścia. Zdrowy plan emerytalny firmy stał się krytyczny, ponieważ pokolenie wyżu demograficznego zbliża się do emerytury. (Więcej informacji na ten temat można znaleźć w artykule Analiza ryzyka emerytalnego i planów ratunkowych korporacji gwarancyjnej świadczeń emerytalnych ).

Pozbyć się ciała Firmy mogą próbować ukryć nieudany kwartał, wypychając niesprzedane towary na rynek lub do magazynów dystrybutorów. Nazywa się to zwykle wypychaniem kanałów. Może to uchronić firmę przed dużą kwartalną stratą, ale w końcu niesprzedane towary wrócą. Wypełnienie kanałów można wykryć na dwóch liczbach: podanych poziomach zapasów i gotówce przeznaczonej na pokrycie złych kont. Jeśli poziom zapasów nagle spadnie lub pieniądze na złe konta drastycznie wzrosną, może mieć miejsce zapychanie kanałów.

Uciekające miasto Ponieważ rynki kanadyjski i amerykański są tak ze sobą powiązane, firmy, które handlują na obu giełdach, mogą wybrać, które standardy rachunkowości mają być stosowane. Jeśli firma odejdzie od historycznych standardów rachunkowości dla tej firmy, lepiej będzie, jeśli będzie to dobre wyjaśnienie. Te dwa systemy, choć ogólnie podobne, rozliczają dochody w różny sposób, co może pozwolić rannej firmie ukryć swoją słabość poprzez zmianę stron. Każda zmiana standardów rachunkowości to ogromna czerwona flaga, która powinna skłonić inwestorów do przejrzenia ksiąg za pomocą grzebienia o drobnych zębach.

Oświadczenia dotyczące winnych języków są często wymieniane w finansach firmy. Na przykład informacja o kontynuacji działalności w finansach oznacza, że ​​powinieneś wyjąć lupę i zwrócić baczną uwagę na następujące wiersze. Przy praktyce wyolbrzymiania pozytywnych i zaniżania negatywnych, firma przyznająca się do „kontynuacji działalności” może w rzeczywistości przyznawać, że są dwa kroki od bankructwa. Nieoczekiwana zmiana audytorów lub zawiadomienie o rezygnacji prezesa z „innych interesów” (najprawdopodobniej na Kajmanach) również budzi niepokój.

Wniosek Chociaż w finansach firmy jest wiele interesujących liczb, które pozwalają na szybkie podjęcie decyzji o kondycji firmy, nie można w ten sposób uzyskać pełnej historii. Należyta staranność oznacza zakasanie rękawów i przeczesywanie pościeli, dopóki nie upewnisz się, że te główne liczby są prawdziwe. Najlepszym miejscem do rozpoczęcia poszukiwań krwawych odcisków palców są przypisy. Przeczytanie przypisów dostarczy ci wskazówek, których będziesz potrzebować, aby wyśledzić prawdę.

Więcej informacji można znaleźć w samouczku dotyczącym oszustw inwestycyjnych i w grze The Sleuth In A Scandal Stock.