Miękka naszywka
Co to jest miękka poprawka?
Termin „miękki okres” odnosi się do okresu, w którym gospodarka zwolniła w warunkach większego trendu wzrostu gospodarczego.
Termin ten jest często używany nieformalnie w mediach finansowych oraz w oświadczeniach amerykańskiej Rezerwy Federalnej przy opisywaniu okresów słabości gospodarczej.
Kluczowe wnioski
- Termin „miękka łatka” jest potocznym terminem używanym przez komentatorów medialnych i Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych.
- Chociaż jego definicja może być różna, ogólnie opisuje okres, w którym produkt krajowy brutto (PKB) zwolnił pomimo ogólnego wzrostu gospodarczego.
- Miękkie łaty są interesujące dla uczestników rynku, ponieważ mogą wskazywać na zmiany w całym cyklu koniunkturalnym.
Zrozumienie miękkich poprawek
Termin „miękka łatka” jest często używany do opisania spadku realnego PKB trwającego jednorazowo przez dwa lub trzy kwartały. Łagodny okres dwóch kwartałów ma miejsce, gdy wzrost PKB w dwóch ostatnich kwartałach jest niższy niż wzrost w poprzednim kwartale. Podobnie, trzy czwarte łagodna łata ma miejsce, gdy trzy ostatnie kwartały odzwierciedlają niższy wzrost niż kwartał bezpośrednio wcześniej.
Alan Greenspan spopularyzował ten termin podczas swojej kadencji prezesa Rezerwy Federalnej w latach 1987–2006. Można jednak znaleźć wzmianki o tym terminie w publikacjach Rezerwy Federalnej już w latach czterdziestych XX wieku.
Pomimo powszechnego użycia nie ma precyzyjnej i ogólnie przyjętej definicji tego, co naprawdę oznacza miękka łatka. Na przykład termin ten jest również używany do opisania okoliczności, w których PKB zwolnił w odpowiedzi na krótkoterminowy wzrost cen surowców.
Podobne warunki
Oprócz terminu „miękka łatka”, do opisania różnych interpretacji wzrostu PKB używa się również innych terminów, takich jak miękka sprzedaż i miękkie lądowanie.
Prawdziwy przykład miękkiej poprawki
National Bureau of Economic Research (NBER) opublikował dane wskazujące, że między 1950 a 2012 roku, amerykańska gospodarka doświadczyła 69 przypadki, w których miękkie patch trwała ponad dwa kwartały; i 52 przypadkach, w których trwała dłużej niż trzy czwarte. Dane te sugerują, że zjawisko to jest rzeczywiście dość powszechne.
Jednocześnie trudno jest określić, jak ważne jest każde zdarzenie Soft Patch. Chociaż jest mało prawdopodobne, aby jakikolwiek konkretny miękki patch przewidywał w wiarygodny sposób punkt zwrotny w całym cyklu biznesowym, dane długoterminowe pokazują, że wszystkie 11 rozszerzeń cyklu koniunkturalnego, które miały miejsce w tym okresie (1950-2012), poprzedziła łagodna łatka.
Mając to na uwadze, łatwo zrozumieć, dlaczego miękkie poprawki pozostają przedmiotem zainteresowania zarówno mediów finansowych, jak i decydentów. Wszyscy uczestnicy rynku są, co zrozumiałe, zaniepokojeni tym, na czym stoimy w odniesieniu do całego cyklu koniunkturalnego, ponieważ zmiany w tym cyklu nieuchronnie spowodują realokację kapitału dla różnych rodzajów aktywów, wpływając w ten sposób na portfele inwestorów.
Na przykład MarketWatch opublikował artykuł w kwietniu 2019 r., W którym kwestionowano, czy wzrost PKB w pierwszym kwartale wskazuje na miękką łatkę w gospodarce, którą, jak sugerowali, można przypisać 35-dniowemu zamknięciu rządu, które dotknęło prawie milion pracowników federalnych na początku roku..