Miękkie lądowanie
Co to jest miękkie lądowanie?
W ekonomii miękkie lądowanie to cykliczne spowolnienie, które pozwala uniknąć recesji. Zwykle opisuje podejmowane przez banki centralne próby podniesienia stóp procentowych na tyle, aby powstrzymać gospodarkę przed przegrzaniem i doświadczeniem wysokiej inflacji, bez powodowania znacznego wzrostu bezrobocia lub twardego lądowania.
Może również odnosić się do sektora gospodarki, który ma spowolnić bez załamania.
Kluczowe wnioski
- Miękkie lądowanie oznacza ochłodzenie gospodarki po okresie gwałtownej ekspansji, która przebiega bezproblemowo.
- Przy płynnym lądowaniu skurcz gospodarczy jest umiarkowany i nie prowadzi do recesji, jak może się zdarzyć w przypadku twardego lądowania.
- Banki centralne i rządy często próbują skierować spowolnienie gospodarcze w kierunku miękkiego lądowania poprzez politykę monetarną i fiskalną, która zapobiega gwałtownemu spadkowi produkcji.
Zrozumieć miękkie lądowania
Rządy i banki centralne często próbują miękkiego lądowania, dostosowując politykę fiskalną lub monetarną. Pomysł został opracowany przez Alana Greenspana, byłego prezesa Rezerwy Federalnej, który inżynierii jedyną prawdziwą miękkie lądowanie w historii Stanów Zjednoczonych w 1994 roku do 1995 roku, kiedy Fed podniósł stopy procentowe na tyle, aby spowolnić gospodarkę, ale nie na tyle, aby spowodować gospodarczej skurcz.
Termin „miękkie lądowanie” wywodzi się z lotnictwa i odnosi się do lądowania, które przebiega płynnie i bez problemów, bez wstrząsów i trzasków.
Niestety, wysiłki banków centralnych zmierzające do zaprojektowania miękkiego lądowania mają historię nieumyślnego powodowania kolejnych baniek i awarii. Za krach subprime obwiniano nadmierne obniżki stóp procentowych w 2001 r., Które spowodowały bańkę aktywów na rynku mieszkaniowym.
W rzeczywistości nigdy nie doszło do miękkiego lądowania po bańce gospodarczej lub giełdowej. Dzieje się tak, ponieważ bańka nie byłaby uważana za bańkę, gdyby po niej nastąpiło miękkie lądowanie, i dlaczego mówienie o miękkim lądowaniu spotyka się ze sceptycyzmem. Niektórzy ekonomiści twierdzą, że jest to niewiele więcej niż ekonomiczna bzdura.
Fed próbuje kolejnego miękkiego lądowania do 2019 roku. Tym razem stara się zwiększyć zatrudnienie, jednocześnie podnosząc stopy, aby utrzymać inflację w ryzach. Istnieje obawa, że obniżki podatków i zwiększone wydatki rządowe mogą doprowadzić do spirali płacowo-cenowej, która ostatecznie zmusi Fed do podniesienia stóp procentowych w stopniu wystarczającym do wywołania recesji i wyprzedaży na rynkach kapitałowych.
Twarde lądowania
Z kolei twarde lądowanie jest często postrzegane jako wynik zacieśniania polityki gospodarczej, która prowadzi do szybkich gospodarek, które nagle i gwałtownie hamują wzrost, na przykład w wyniku interwencji polityki pieniężnej mającej na celu ograniczenie inflacji. Gospodarki, które doświadczają twardego lądowania, często wpadają w okres stagnacji, a nawet recesji.
Większość urzędników chce widzieć miękkie lądowanie, w którym przegrzewająca się gospodarka jest powoli schładzana bez poświęcania pracy lub niepotrzebnego zadłużania ekonomicznego bólu ludziom i korporacjom zadłużonym. Niestety, im bardziej gospodarka staje się rozgrzana pod wpływem bodźców lub innych ingerencji ekonomicznych, tym bardziej narażona jest na twarde lądowanie z powodu nawet drobnych kontroli wzrostu.