Akcje o małej kapitalizacji a akcje o dużej kapitalizacji: jaka jest różnica?
Akcje o małej kapitalizacji a akcje o dużej kapitalizacji: przegląd
Historycznie rzecz biorąc, kapitalizacja rynkowa, definiowana jako wartość wszystkich wyemitowanych akcji korporacji, ma odwrotny lub przeciwny stosunek zarówno do ryzyka, jak i zwrotu. Średnio korporacje o dużej kapitalizacji – te o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 10 miliardów dolarów i więcej – rozwijają się wolniej niż spółki o średniej kapitalizacji. Spółki o średniej kapitalizacji to te o kapitalizacji od 2 do 10 miliardów dolarów, podczas gdy korporacje o małej kapitalizacji – od 300 milionów do 2 miliardów dolarów.
Te definicje dużej i małej kapitalizacji różnią się nieznacznie w poszczególnych domach maklerskich, a linie podziału z czasem uległy zmianie. Różne definicje są stosunkowo powierzchowne i mają znaczenie tylko dla firm znajdujących się na granicy.
Kluczowe wnioski
- Spółki notowane na giełdzie są często dzielone na segmenty według ich kapitalizacji rynkowej – to znaczy całkowitej wartości ich udziałów na rynku.
- Korporacje o dużej kapitalizacji lub te o większej kapitalizacji rynkowej wynoszącej 10 miliardów dolarów lub więcej rozwijają się wolniej niż przedsiębiorstwa o małej kapitalizacji, których wartość waha się od 300 milionów do 2 miliardów dolarów.
- Spółki o dużej kapitalizacji są zwykle bardziej dojrzałymi spółkami, a zatem są mniej zmienne na trudnych rynkach, ponieważ inwestorzy dążą do jakości i stają się bardziej niechętni ryzyku.
- Akcje spółek o małej i średniej kapitalizacji mogą być bardziej przystępne cenowo dla inwestorów niż akcje spółek o dużej kapitalizacji, ale mniejsze akcje również charakteryzują się większą zmiennością cen.
Małe zapasy Cap
Spółki o małej kapitalizacji mają mniej akcji w obrocie publicznym niż spółki o średniej lub dużej kapitalizacji. Jak wspomniano wcześniej, firmy te mają od 300 milionów do 2 miliardów dolarów łącznej wartości wszystkich wyemitowanych akcji – posiadanych przez inwestorów, inwestorów instytucjonalnych i osoby z wewnątrz firmy.
Mniejsze firmy będą wprowadzać mniejsze oferty akcji. Tak więc te akcje mogą być przedmiotem rzadkiego obrotu, a finalizacja transakcji może zająć więcej czasu. Jednak rynek małych spółek to miejsce, w którym indywidualny inwestor ma przewagę nad inwestorami instytucjonalnymi. Ponieważ kupują duże pakiety akcji, inwestorzy instytucjonalni nie angażują się tak często w oferty o małej kapitalizacji. Gdyby to zrobili, okazaliby się właścicielami części kontrolnych tych mniejszych przedsiębiorstw.
Brak płynności pozostaje walką o akcje spółek o małej kapitalizacji, zwłaszcza dla inwestorów, którzy są dumni z budowania swoich portfeli na dywersyfikacji. Ta różnica ma dwa skutki:
- Inwestorzy o małej kapitalizacji mogą mieć trudności z wyładowaniem akcji. Kiedy na rynku jest mniej płynności, inwestorowi może zająć więcej czasu, aby kupić lub sprzedać określony pakiet przy niewielkim dziennym wolumenie obrotu.
- Zarządzający funduszami o małej kapitalizacji zamykają swoje fundusze dla nowych inwestorów przy niższych progach aktywów pod zarządzaniem (AUM).
Brak płynności pozostaje walką o spółki o małej kapitalizacji, zwłaszcza dla inwestorów, którzy są dumni z budowania swoich portfeli na dywersyfikacji.
Duże zapasy Cap
Akcje o dużej kapitalizacji – znane również jako duże spółki – to akcje, które są przedmiotem obrotu dla korporacji o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 10 miliardów dolarów lub więcej. Akcje spółek o dużej kapitalizacji są zwykle mniej zmienne na trudnych rynkach, ponieważ inwestorzy dążą do jakości i stabilności oraz są bardziej niechętni ryzyku.
Spółki te obejmują ponad 90% amerykańskiego rynku akcji i obejmują takie nazwy, jak gigant telefonii komórkowej Apple (AAPL), międzynarodowy konglomerat Berkshire Hathaway (BRK. A) oraz kolos naftowo-gazowy Exxon Mobil (XOM). Wiele indeksów i benchmarków podąża za spółkami o dużej kapitalizacji, takimi jak Dow Jones Industrial Average (DJIA) oraz Standard and Poor’s 500 (S&P 500).
Ponieważ akcje o dużej kapitalizacji stanowią większość amerykańskiego rynku akcji, często uważa się je za podstawowe inwestycje portfelowe. Cechy często kojarzone z dużymi zapasami obejmują:
- Przejrzystość: spółki o dużej kapitalizacji są zazwyczaj przejrzyste, co ułatwia inwestorom znajdowanie i analizowanie publicznych informacji na ich temat.
- Wypłacający dywidendy: Spółki o dużej kapitalizacji, stabilne, o ugruntowanej pozycji są często tymi, które inwestorzy wybierają do wypłaty dywidend. Ich dojrzała struktura rynkowa pozwoliła im ustalić i zobowiązać się do wysokich wskaźników wypłaty dywidendy.
- Stabilne i wpływowe: spółki o dużej kapitalizacji to zazwyczaj spółki typu blue chip w szczytowych fazach cyklu koniunkturalnego, które generują ustalone i stabilne przychody i zyski. Ze względu na swoją wielkość mają tendencję do poruszania się w gospodarce rynkowej. Są także liderami na rynku. Tworzą innowacyjne rozwiązania często w ramach operacji na rynku globalnym, a wiadomości rynkowe dotyczące tych firm mają zazwyczaj wpływ na cały rynek.
Kluczowe różnice
Duże kapitały mają zdecydowaną przewagę pod względem płynności i zakresu badań. Oferty spółek o dużej kapitalizacji cieszą się dużym zainteresowaniem, a inwestorzy mają do dyspozycji mnóstwo informacji finansowych, niezależnych badań i danych rynkowych. Ponadto duże spółki zwykle działają z większą efektywnością rynkową – handlują po cenach odzwierciedlających spółkę bazową – a ponadto handlują większymi wolumenami niż ich mniejsi kuzyni.
Spółki o małej kapitalizacji są zazwyczaj bardziej niestabilnymi i bardziej ryzykownymi inwestycjami. Firmy o małej kapitalizacji mają na ogół mniejszy dostęp do kapitału i, ogólnie rzecz biorąc, mniejszą liczbę zasobów finansowych. Utrudnia to mniejszym firmom uzyskanie niezbędnego finansowania w celu wypełnienia luk w przepływie środków pieniężnych, sfinansowania nowych dążeń do rozwoju rynku lub podjęcia dużych nakładów kapitałowych. Ten problem może stać się poważniejszy w przypadku spółek o małej kapitalizacji w okresie dołków w cyklu gospodarczym.
Pomimo dodatkowego ryzyka związanego z akcjami o małej kapitalizacji, istnieją dobre argumenty przemawiające za inwestowaniem w nie. Zaletą jest to, że małym firmom łatwiej jest generować proporcjonalnie duże stopy wzrostu. Sprzedaż w wysokości 500 000 USD można o wiele łatwiej podwoić niż sprzedaż w wysokości 5 milionów USD. Ponadto, ponieważ niewielka, kameralna kadra zarządzająca często prowadzi mniejsze firmy, może ona szybciej dostosowywać się do zmieniających się warunków rynkowych w podobny sposób, w jaki łatwiej jest zmienić kurs małej łodzi niż dużemu liniowcowi oceanicznemu.
Podobnie akcje o dużej kapitalizacji nie zawsze są idealne. Jako dojrzałe firmy mogą oferować mniejsze możliwości rozwoju i mogą nie być tak elastyczne na zmieniające się trendy gospodarcze. Rzeczywiście, kilka dużych firm doświadczyło zamieszania i straciło przychylność. Tylko dlatego, że jest to duża czapka, nie oznacza, że zawsze jest to świetna inwestycja. Nadal musisz przeprowadzić badania, co oznacza przyjrzenie się innym, mniejszym firmom, które mogą zapewnić doskonałą podstawę dla całego portfela inwestycyjnego .
Przykład historyczny
Zmienność dotknęła małe spółki pod koniec 2018 r., Choć nie jest to nowe zjawisko. Akcje spółek o małej kapitalizacji radziły sobie dobrze w pierwszych trzech kwartałach 2018 r., Wchodząc we wrześniu tego roku ze wzrostemindeksu Russell 2000 o 13,4% w porównaniu z 8,5% w przypadku S&P 500.1 W latach 1980–2015 średni roczny wzrostspółek omałej kapitalizacji wynosił 11,24% w obliczu rosnących stóp procentowych, z łatwością wyprzedzając midcapy na 8,59% i duże limity na 8,00%. W pierwszych tygodniach 2019 roku Russell 2000 był o 7% liderem na rynku, podczas gdy S&P 500 osiągnął 3,7%.1