Jakie są minimalne wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego dla konta z krótką sprzedażą?

W transakcji krótkiej sprzedaży inwestor pożycza akcje i sprzedaje je na rynku w nadziei, że cena akcji spadnie i będzie mógł odkupić akcje po niższej cenie, wracając do pożyczkodawcy po niższej cenie. Przychody ze sprzedaży są następnie deponowane na rachunku maklerskim krótkiego sprzedawcy. Ponieważ krótka sprzedaż to zasadniczo sprzedaż pożyczonych, a nie posiadanych akcji, obowiązują surowe wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego. Marża jest ważna, ponieważ pieniądze są wykorzystywane jako zabezpieczenie krótkiej sprzedaży, aby zapewnić, że pożyczone akcje zostaną zwrócone pożyczkodawcy w przyszłości.

Rodzaje depozytu zabezpieczającego

Podczas gdy wymaganym początkowym depozytem zabezpieczającym jest kwota pieniędzy, które muszą być przechowywane na koncie w momencie transakcji, depozyt zabezpieczający to kwota, która musi znajdować się na koncie w dowolnym momencie po początkowej transakcji.

Zgodnie z rozporządzeniem T Zarząd Rezerwy Federalnej wymaga, aby wszystkie rachunki krótkiej sprzedaży miały 150% wartości krótkiej sprzedaży w momencie zainicjowania sprzedaży. Na 150% składa się pełna wartość wpływów z krótkiej sprzedaży (100%) oraz dodatkowy wymóg depozytu zabezpieczającego w wysokości 50% wartości krótkiej sprzedaży. Na przykład, jeśli inwestor zainicjuje krótką sprzedaż 1000 udziałów po 10 USD, wartość tej krótkiej sprzedaży wyniesie 10 000 USD. Wymagany początkowy depozyt zabezpieczający wynosi 10 000 USD (100%) wraz z dodatkowymi 5 000 USD (50%), co daje łącznie 15 000 USD.

Przykład wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego

Zasady wymaganego depozytu zabezpieczającego dla krótkiej sprzedaży dodają środek ochronny, który dodatkowo zwiększa prawdopodobieństwo zwrotu pożyczonych akcji. W kontekście giełdy nowojorskiej i giełdy Nasdaq wymogi dotyczące utrzymania krótkiej sprzedaży to 100% bieżącej wartości rynkowej krótkiej sprzedaży, wraz z co najmniej 25% całkowitej wartości rynkowej papierów wartościowych na rachunek depozytowy. Należy pamiętać, że ten poziom jest minimalny, a firma maklerska może go podwyższyć. Wiele domów maklerskich ma wyższe wymagania dotyczące utrzymania, wynoszące od 30% do 40%. (W tym przykładzie założono, że wymagany depozyt na utrzymanie wynosi 30%).

Poniżej rozpoczyna się krótka sprzedaż 1000 akcji po cenie 50 USD. Wpływy z krótkiej sprzedaży wynoszą 50 000 USD, a kwota ta jest zdeponowana na rachunku zabezpieczającym. Wraz z przychodami ze sprzedaży, dodatkowe 50% kwoty depozytu zabezpieczającego w wysokości 25 000 USD musi zostać zdeponowane na rachunku depozytu zabezpieczającego, zwiększając łączny wymagany depozyt zabezpieczający do 75 000 USD. W tym momencie wpływy z krótkiej sprzedaży muszą pozostać na rachunku i nie mogą zostać usunięte ani wykorzystane do zakupu innych papierów wartościowych.

Druga tabela na powyższym obrazku pokazuje, co się stanie, jeśli cena akcji wzrośnie, a transakcja zmieni się przeciwko wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w wysokości 3000 USD i środki muszą zostać zdeponowane na rachunku zabezpieczającym lub pozycji krótkiej (część lub całość to) musi być zamknięte.

Poniższa tabela pokazuje, co się dzieje, gdy cena akcji spada, a krótka sprzedaż porusza się na korzyść krótkiego sprzedającego. Wartość krótkiej sprzedaży spada (co jest dobre dla krótkiego sprzedawcy), zmieniają się również wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego, a ta zmiana oznacza, że ​​inwestor zacznie otrzymywać pieniądze z rachunku zabezpieczającego.

W miarę jak akcje spadają i spadają, coraz większa część depozytu zabezpieczającego – 75 000 USD – jest przekazywana na konto inwestora. Jeśli cena akcji spadnie do 40 USD za akcję, wartość krótkiej sprzedaży wyniesie 40 000 USD, w porównaniu z 50 000 USD. Za każdym razem, gdy cena spada, inwestorzy nadal muszą mieć dodatkowe 50% na koncie, więc wymagana dodatkowa marża w tym przypadku wyniesie 20 000 USD, w porównaniu z 25 000 USD.