Ryzyko rozliczenia
Co to jest ryzyko związane z rozliczeniem?
Ryzyko rozliczeniowe to możliwość, że jedna lub więcej stron nie wywiąże się z warunków umowy w uzgodnionym terminie. Ryzyko rozliczeniowe to rodzaj ryzyka kontrahenta związanego z ryzykiem niewykonania zobowiązania, a także z różnicami czasowymi między stronami. Ryzyko rozliczenia nazywane jest również ryzykiem dostawy lub ryzykiem Herstatt.
Kluczowe wnioski
- Ryzyko rozliczeniowe to możliwość, że jedna lub więcej stron nie wywiąże się z warunków umowy w uzgodnionym terminie.
- Ryzyko rozliczenia zwykle prawie nie istnieje na rynkach papierów wartościowych.
- Dwa główne rodzaje ryzyka rozliczenia to ryzyko niewykonania zobowiązania i ryzyko związane z terminami rozliczenia.
- Ryzyko rozliczenia jest czasami nazywane „ryzykiem Herstatt”, a nazwa pochodzi od dobrze znanej upadku niemieckiego banku Herstatt.
Zrozumienie ryzyka rozliczenia
Zasadniczo ryzyko rozliczenia to po prostu szansa, że kupujący lub sprzedający nie dotrzymają końca umowy. Ilekroć ktoś kupuje towary przez Internet, istnieje ryzyko, że towary pojawią się późno lub nigdy nie dotrą. Ryzyko to jest bardzo podobne do ryzyka rozliczeniowego na rynkach papierów wartościowych.
Idea „uczciwego brokera”, któremu można zaufać, że obie strony dotrzymają umowy, ma kluczowe znaczenie dla zmniejszenia ryzyka rozliczenia. Firmy maklerskie i indywidualni brokerzy muszą zachować swoją reputację jako uczciwych brokerów, aby pozostać na rynku. Kiedy większość inwestorów kupuje i sprzedaje papiery wartościowe, tak naprawdę mają do czynienia ze swoimi brokerami, a nie ze sobą nawzajem. Ryzyko rozliczenia jest zminimalizowane dzięki wypłacalności, umiejętnościom technicznym i zachętom ekonomicznym brokerów.
Ryzyko rozliczenia można zmniejszyć, mając do czynienia z uczciwymi, kompetentnymi i stabilnymi finansowo kontrahentami.
Nic dziwnego, że ryzyko rozliczeniowe zwykle prawie nie istnieje na rynkach papierów wartościowych. Jednak postrzeganie ryzyka rozliczenia może być podwyższone w czasach globalnych napięć finansowych. Rozważmy przykład upadku Lehman Brothers we wrześniu 2008 r. Powszechnie obawiano się, że osoby prowadzące interesy z Lehmanem mogą nie otrzymać umówionych papierów wartościowych lub gotówki.
Ryzyko rozliczenia historycznie było problemem na rynku walutowym ( forex ). Stworzenie stale powiązanego rozliczenia (CLS) pomogło poprawić tę sytuację. CLS, obsługiwany przez CLS Bank International, eliminuje różnice czasowe w rozliczeniach i uważa się, że zapewnił bezpieczniejszy rynek forex.
Rodzaje ryzyka rozliczenia
Dwa główne rodzaje ryzyka rozliczenia to ryzyko niewykonania zobowiązania i ryzyko związane z terminami rozliczenia.
Standardowe ryzyko
Ryzyko niewykonania zobowiązania to możliwość, że jedna ze stron nie wywiąże się w całości z umowy. Sytuacja jest podobna do tej, która ma miejsce, gdy sprzedawca internetowy nie wyśle towaru po otrzymaniu pieniędzy. Niewypłacalność to najgorszy możliwy wynik, więc tak naprawdę na rynkach finansowych jest to tylko ryzyko, gdy firmy bankrutują. Nawet wtedy inwestorzy z USA nadal mają ubezpieczenie Securities Investor Protection Corporation ( SIPC ).
Ryzyko związane z czasem rozliczenia
Ryzyko związane z terminem rozrachunku obejmuje potencjalne sytuacje, w których papiery wartościowe są wymieniane zgodnie z ustaleniami, ale nie w uzgodnionym przedziale czasowym. Ryzyko związane z terminem rozliczenia jest na ogół znacznie mniej poważne niż ryzyko niewykonania zobowiązania, ponieważ transakcje nadal mają miejsce. Ryzyko to jest odpowiednikiem codziennych sytuacji na rynku papierów wartościowych, w których pizza lub paczka z Amazon pojawia się późno. Jednak szybkość i płynność rynków finansowych powodują, że konsekwencje są znacznie poważniejsze.
Prawdziwy przykład ryzyka rozliczenia (Herstatt Risk)
Ryzyko rozliczenia jest czasami nazywane „ryzykiem Herstatt”, a nazwa pochodzi od dobrze znanej upadku niemieckiego banku Herstatt. 26 czerwca 1974 roku bank przyjął wpływy w walucie obcej w Europie, ale nie dokonał żadnych płatności w dolarach amerykańskich. Kiedy niemieckie organy nadzoru bankowego zamknęły bank, zdarzenie to pozostawiło kontrahentów ze znacznymi stratami.
Przypadek upadku Herstatt doprowadził do powstania Bazylejskiego Komitetu Nadzoru Bankowego, składającego się z przedstawicieli zarówno banków centralnych, jak i organów regulacyjnych z Grupy dziesięciu krajów ( G10 ). Komitet Bazylejski ma obecnie siedzibę w Banku Rozrachunków Międzynarodowych ( BIS ) w Bazylei w Szwajcarii. Powszechnie uważa się, że stanowi on podstawę wymogów kapitałowych banków w krajach reprezentowanych przez komitet i poza nimi.