Data rozliczenia

Co to jest data rozliczenia?

Data rozliczenia to dzień, w którym transakcja jest ostateczna, a kupujący musi dokonać płatności na rzecz sprzedającego, podczas gdy sprzedawca dostarcza aktywa kupującemu. Data rozliczenia akcji i obligacji to zwykle dwa dni robocze po dacie realizacji (T + 2). W przypadku rządowych papierów wartościowych i opcji jest to następny dzień roboczy (T + 1). W kasowej wymianie walut (FX) data przypada na dwa dni robocze po dacie transakcji. Kontrakty opcyjne i inne instrumenty pochodne mają również daty rozliczenia transakcji oprócz dat wygaśnięcia kontraktu.

Termin rozliczenia może również dotyczyć terminu wypłaty świadczeń z polisy na życie.

Data rozliczenia, a nie data transakcji, określa prawne przeniesienie własności ze sprzedającego na kupującego.

Zrozumienie dat rozliczenia

Rynek finansowy określa liczbę dni roboczych po transakcji, w ciągu których należy zapłacić i dostarczyć papier wartościowy lub instrument finansowy. To opóźnienie między datami transakcji i rozliczenia wynika ze sposobu, w jaki rozliczenia zostały wcześniej potwierdzone przez fizyczną dostawę. W przeszłości transakcje bezpieczeństwa były dokonywane ręcznie, a nie elektronicznie. Inwestorzy musieliby czekać na dostarczenie konkretnego papieru wartościowego, które było w aktualnej formie certyfikatu i nie płaciłby do odbioru. Ponieważ terminy dostaw mogą się różnić, a ceny mogą się wahać, regulatorzy rynku ustalają okres, w którym należy dostarczyć papiery wartościowe i gotówkę.

Dziś, dzięki nowoczesnej technologii, transakcja jest przetwarzana elektronicznie w krótszym czasie.

Większość akcji i obligacji podlega rozliczeniu w ciągu dwóch dni roboczych od daty transakcji. To dwudniowe okno nosi nazwę T + 2. Rachunki rządowe, obligacje i opcje są rozliczane następnego dnia roboczego. Natychmiastowe transakcje walutowe rozliczane są zwykle dwa dni robocze po dacie realizacji. Podstawowym wyjątkiem jest dolar amerykański w stosunku do dolara kanadyjskiego, którego rozliczenie następuje następnego dnia roboczego.

T + 5

Historycznie rzecz biorąc, rozliczenie transakcji mogło zająć nawet pięć dni roboczych (T + 5). Wraz z pojawieniem się technologii została ona najpierw zredukowana do T = 3, a teraz tylko do T + 2.

Weekendy i święta mogą powodować znaczne wydłużenie czasu między datą transakcji a datą rozliczenia, szczególnie w okresach świątecznych (np. Boże Narodzenie, Wielkanoc itp.). Praktyka na rynku walutowym wymaga, aby data rozliczenia była ważnym dniem roboczym w obu krajach.

Terminowe transakcje walutowe są rozliczane w dowolnym dniu roboczym po dacie waluty kasowej. Na rynku nie ma absolutnych ograniczeń co do tego, jak daleko w przyszłości może rozliczyć się transakcja walutowa typu forward, ale linie kredytowe są często ograniczone do jednego roku.

Kluczowe wnioski

Data rozliczenia to dzień, w którym transakcja jest ostateczna, kiedy kupujący płaci sprzedającemu, a sprzedawca dostarcza kupującemu rozliczone aktywa.
Rozliczenie powstało, aby zająć się złożonym procesem rozliczenia transakcji, ale od tego czasu zostało skrócone do zaledwie dwóch dni roboczych (T + 2) dzięki zastosowaniu technologii.
To data rozliczenia, a nie data transakcji, oznacza prawne przeniesienie własności składnika aktywów.

Ryzyko związane z datą rozliczenia

Upływ czasu pomiędzy datą zawarcia transakcji a datą rozliczenia naraża strony transakcji na ryzyko kredytowe. Ryzyko kredytowe jest szczególnie istotne w przypadku terminowych transakcji walutowych ze względu na długi czas, jaki może upłynąć oraz zmienność na rynku. Istnieje również ryzyko rozliczenia, ponieważ waluty nie są jednocześnie wypłacane i otrzymywane. Ponadto różnice w strefach czasowych zwiększają to ryzyko.