Dlaczego ludzie mówią, że wrzesień to najgorszy miesiąc do inwestowania
Dlaczego ludzie mówią, że wrzesień jest najgorszym miesiącem do inwestowania?
Często w mediach finansowych można usłyszeć, jak ludzie odnoszą się do określonych pór tygodnia, miesiąca lub roku, w których zazwyczaj panują bycze lub niedźwiedzie warunki.
Jedną z historycznych realiów giełdy jest to, że we wrześniu zazwyczaj radziła sobie najsłabiej. Według „Almanachu giełdowego”, wrzesień jest miesiącem, w którym trzy wiodące indeksy giełdowe osiągają zwykle najgorsze wyniki. Niektórzy nazwali ten coroczny spadek „efektem września”.
Kluczowe wnioski
- Od 1950 r. Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) odnotował średni spadek o 0,8%, podczas gdy S&P 500 odnotował średni spadek o 0,5% we wrześniu.
- Efekt września to anomalia rynkowa niezwiązana z żadnym konkretnym wydarzeniem lub wiadomościami na rynku.
- Efekt września jest zjawiskiem ogólnoświatowym; ma to wpływ nie tylko na rynki USA.
- Niektórzy analitycy uważają, że negatywny wpływ na rynek można przypisać sezonowemu nastawieniu behawioralnemu, gdy inwestorzy dokonują zmian w portfelu, aby spieniężyć pod koniec lata.
Zrozumieć efekt września
Od 1950 roku we wrześniu odnotowano średni spadek Dow Jones Industrial Average (DJIA) o 0,8%, podczas gdy S&P 500 odnotował średni spadek o 0,5% we wrześniu.
Od momentu powstania Nasdaq w 1971 roku, jego złożony indeks spadł średnio o 0,5% podczas wrześniowych notowań. To średnia z wielu lat, a wrzesień z pewnością nie jest najgorszym miesiącem notowań giełdowych każdego roku.
Efekt września to anomalia rynkowa niezwiązana z żadnym konkretnym wydarzeniem lub wiadomościami na rynku. W ostatnich latach efekt zanikł. W ciągu ostatnich 25 lat dla indeksu S&P 500 średni miesięczny zwrot za wrzesień wynosi około -0,4%, podczas gdy mediana miesięcznej stopy zwrotu jest dodatnia.
Ponadto we wrześniu częste, duże spadki nie występowały tak często, jak przed 1990 r. Jednym z wyjaśnień jest to, że inwestorzy zareagowali „pozycjonowaniem wstępnym”, czyli sprzedażą akcji w sierpniu.
Wyjaśnienia dotyczące efektu września
Efekt września nie ogranicza się do akcji amerykańskich, ale jest powiązany z większością rynków światowych. Niektórzy analitycy uważają, że negatywny wpływ na rynki można przypisać sezonowym tendencjom behawioralnym, ponieważ inwestorzy zmieniają swoje portfele pod koniec lata, aby zarobić.
Innym powodem może być to, że większość funduszy inwestycyjnych spienięża swoje gospodarstwa, aby pokryć straty podatkowe. Inna konkretna teoria wskazuje na fakt, że w miesiącach letnich obroty zwykle są niewielkie, ponieważ wielu inwestorów zwykle korzysta z wakacji i powstrzymuje się od aktywnego inwestowania w swoje portfele podczas tego przestoju.
Kiedy zaczyna się sezon jesienny i ci inwestujący na wakacjach inwestorzy wracają do pracy, opuszczają pozycje, które planowali sprzedać. Kiedy to nastąpi, rynek odczuwa zwiększoną presję sprzedaży, a tym samym ogólny spadek.
Dodatkowo, we wrześniu kończy się rok obrotowy wielu funduszy inwestycyjnych. Zarządzający funduszami powierniczymi zazwyczaj sprzedają tracące pozycje przed końcem roku, a ten trend jest kolejnym możliwym wyjaśnieniem słabych wyników rynku we wrześniu.