Jak sprzedawać opcje sprzedaży z korzyścią na dowolnym rynku

Sprzedaż (nazywana również wystawieniem) opcji sprzedaży umożliwia inwestorowi potencjalnie posiadanie bazowego papieru wartościowego w przyszłości i po znacznie korzystniejszej cenie. Innymi słowy, sprzedaż opcji sprzedaży pozwala uczestnikom rynku uzyskać wzrostową ekspozycję, z dodatkową korzyścią w postaci potencjalnego posiadania bazowego papieru wartościowego w przyszłości i po cenie niższej od aktualnej ceny rynkowej.

Opcje kupna a opcje sprzedaży

Krótkie wprowadzenie na temat opcji może być pomocne w zrozumieniu, w jaki sposób pisanie (sprzedawanie) opcji put może przynieść korzyści Twojej strategii inwestycyjnej, więc przyjrzyjmy się typowemu scenariuszowi handlowemu, a także niektórym potencjalnym zagrożeniom i korzyściom.

Opcja kapitałowa to instrument pochodny  , którego wartość uzyskuje się z bazowego papieru wartościowego. Kupno opcji kupna daje posiadaczowi prawo do posiadania papieru wartościowego po z góry określonej cenie, zwanej ceną wykonania opcji.

I odwrotnie, kupno opcji sprzedaży daje właścicielowi prawo do sprzedaży bazowego papieru wartościowego po cenie wykonania opcji. Zatem kupno opcji kupna jest byczym zakładem – właściciel zarabia, gdy poziom zabezpieczenia rośnie. Z drugiej strony opcja sprzedaży jest zakładem niedźwiedzi – właściciel zarabia, gdy poziom zabezpieczenia spada.

Sprzedaż opcji kupna lub sprzedaży jest sprzeczna z tą logiką kierunkową. Co ważniejsze, wystawca przyjmuje na siebie zobowiązanie wobec kontrahenta przy sprzedaży opcji; sprzedaż wiąże się z zobowiązaniem do honorowania pozycji, jeżeli nabywca opcji zdecyduje się skorzystać ze swojego prawa do bezpośredniego posiadania papieru wartościowego.

Oto podsumowanie podziału opcji kupna i sprzedaży:

• Kupowanie połączenia : masz prawo kupić papier wartościowy po z góry określonej cenie.
• Sprzedawanie opcji kupna : masz obowiązek dostarczyć papier wartościowy po z góry określonej cenie nabywcy opcji, jeśli skorzysta on z opcji.
• Kupno opcji sprzedaży : masz prawo sprzedać papier wartościowy po z góry określonej cenie.
• Sprzedaż opcji sprzedaży : masz obowiązek kupić papier wartościowy po z góry określonej cenie od nabywcy opcji, jeśli skorzysta on z opcji.

Sprawdzone metody sprzedaży opcji sprzedaży

Inwestorzy powinni sprzedawać opcje sprzedaży tylko wtedy, gdy czują się swobodnie posiadając bazowy papier wartościowy po z góry określonej cenie, ponieważ przyjmujesz obowiązek kupna, jeśli kontrahent zdecyduje się skorzystać z opcji.

Ponadto należy zawierać transakcje, w których cena netto zapłacona za bazowe papiery wartościowe jest atrakcyjna. Jest to najważniejsza kwestia przy sprzedaży opcji sprzedaży z zyskiem w każdym otoczeniu rynkowym.

Po spełnieniu tej ważnej reguły cenowej można wykorzystać inne korzyści płynące ze sprzedaży opcji sprzedaży. Zdolność do generowania dochodu z portfela znajduje się na szczycie tej listy, ponieważ sprzedający zatrzymuje całą premię, jeśli sprzedana opcja wygaśnie bez wykonania przez kontrahenta. Kolejną kluczową korzyścią jest możliwość posiadania bazowego papieru wartościowego po cenie niższej od aktualnej ceny rynkowej.

Praktyka sprzedaży

Spójrzmy na przykład ostrożnej sprzedaży metodą puttowania. Załóżmy, że akcje Spółki A olśnią inwestorów rosnącymi zyskami w wyniku nowego, rewolucyjnego produktu. Akcje są obecnie wyceniane na 270 USD, a stosunek ceny do zysków jest na wyjątkowo rozsądnej  wycenie, jak na ścieżkę szybkiego wzrostu tej spółki. Jeśli jesteś optymistą, jeśli chodzi o ich perspektywy, możesz kupić 100 akcji za 27 000 USD plus prowizje i opłaty.

Alternatywnie możesz sprzedać jedną styczniową opcję sprzedaży na 250 USD, która wygasa za dwa lata, za jedyne 30 USD. Oznacza to, że opcja wygaśnie w trzeci piątek stycznia za dwa lata, a jej cena wykonania wyniesie 250 USD. Jedna umowa opcyjna obejmuje 100 udziałów, co pozwala zebrać 3000 USD premii opcyjnej w czasie (mniej prowizji).

Sprzedając tę ​​opcję, zgadzasz się na zakup 100 akcji Spółki A za 250 USD nie później niż w styczniu, za dwa lata. Oczywiście, ponieważ akcje Spółki A są dziś sprzedawane za 270 USD, kupujący nie poprosi Cię o zakup akcji za 250 USD. Więc będziesz zbierać premię, czekając.

Jeśli cena akcji spadnie do 250 USD przed ich wygaśnięciem w styczniu za dwa lata, będziesz musiał kupić 100 akcji po tej cenie. Ale zachowasz premię w wysokości 30 USD za akcję, więc koszt netto wyniesie 220 USD za akcję. Jeśli liczba akcji nigdy nie spadnie do 250 USD, opcja wygaśnie jako bezwartościowa i zachowasz całą premię w wysokości 3000 USD.

Podsumowując, jako alternatywę dla zakupu 100 akcji za 27 000 USD możesz sprzedać opcję sprzedaży i obniżyć koszt netto do 220 USD za akcję (lub 22 000 USD, jeśli cena spadnie do 250 USD za akcję). Jeśli opcja wygaśnie bezwartościowa, zachowasz premię w wysokości 30 USD za akcję, co stanowi 12% zwrotu z ceny kupna 250 USD.

Sprzedaż opcji sprzedaży papierów wartościowych, które chcesz posiadać, może być bardzo atrakcyjna. Jeśli firma A odmówi, będziesz musiał zapłacić 25 000 USD, aby kupić udziały po 250 USD. (Ponieważ zatrzymałeś premię w wysokości 3000 USD, koszt netto wyniesie 22 000 USD). Ważne jest, aby pamiętać, że Twój broker może zmusić Cię do sprzedaży innych aktywów, aby kupić tę pozycję, jeśli nie masz dostępnej gotówki na koncie.

Podsumowanie

Sprzedaż opcji sprzedaży może generować dodatkowy dochód portfela, jednocześnie potencjalnie zwiększając ekspozycję na papiery wartościowe, które chciałbyś posiadać, ale po cenie niższej od aktualnej ceny rynkowej.