Formularz SEC DEF 14A

Co to jest formularz SEC DEF 14A?

Formularz SEC DEF 14A to zgłoszenie do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), które musi zostać złożone przez rejestrującego lub w jego imieniu, gdy wymagane jest głosowanie akcjonariusza. SEC Form DEF 14A jest najczęściej używany w połączeniu z pełnomocnictwem do corocznych spotkań. Formularz powinien zapewniać posiadaczom papierów wartościowych wystarczające informacje, aby umożliwić im podjęcie świadomego głosowania na zbliżającym się posiedzeniu posiadaczy papieru wartościowego lub upoważnić pełnomocnika do głosowania w ich imieniu.

Formularz SEC DEF 14A zawiera informacje o dacie, godzinie i miejscu zgromadzenia posiadaczy papieru wartościowego, odwołaniu pełnomocnictwa, prawie sprzeciwu do oceny, osobach występujących z prośbą, bezpośrednim lub pośrednim interesie określonych osób w sprawach, które mają być przedmiotem działań, modyfikacja lub wymiany papierów wartościowych, procedur głosowania i innych pobieżnych szczegółów. Przeciętny inwestor często pomija formularz DEF 14A. Zawiera kluczowe szczegóły dotyczące ładu korporacyjnego, wymienione w następnej sekcji, które są skrupulatnie analizowane przez aktywistów i inwestorów o podobnych poglądach.

Zrozumienie formularza SEC DEF 14A

Formularz SEC DEF 14A, znany również jako „ostateczne oświadczenie dla pełnomocników”, jest wymagany zgodnie z sekcją 14 (a) ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Formularz ten jest składany w SEC po przekazaniu akcjonariuszom ostatecznego pełnomocnictwa i pomaga SEC w zapewnieniu przestrzegania praw akcjonariuszy. Informacja dla akcjonariuszy pomaga akcjonariuszom w zrozumieniu praktyk ładu korporacyjnego, kiedy przychodzi czas na oddanie głosu na proponowane pozycje.

Na początku formularza DEF 14A wymienione są pozycje podlegające głosowaniu. Zwykle obejmują one zatwierdzenie ponownego wyboru dyrektorów, zatwierdzenie wynagrodzenia kadry kierowniczej na zasadzie doradczej (tzw. „Wypłata”), zatwierdzenie opłat za audyt oraz ratyfikację bieżącego zaangażowania firmy audytorskiej. W wielu przypadkach pełnomocnik poprosi o zatwierdzenie nowego lub zmienionego planu wynagrodzeń kadry kierowniczej. Czasami na karcie do głosowania pojawia się akcjonariusz głosujący w wyodrębnionej sprawie. Przykładem może być coś w rodzaju eliminacji pozyskiwania mięsa z gospodarstw, które używają antybiotyków lub hormonów do hodowli zwierząt.

Podnoszenie zasłony w zakresie praktyk ładu korporacyjnego

SEC Form DEF 14A jest głównym dokumentem akcjonariusza, który ma na celu zrozumienie składu rady dyrektorów i sposobu, w jaki nadzorują oni zarządzanie spółką. Zarząd jest odpowiedzialny za tworzenie i prowadzenie komitetów, z których najważniejszym jest komitet wynagrodzeń. Obszerne sekcje wypełnienia przez pełnomocnika są poświęcone omówieniu praktyk i filozofii wynagradzania kadry kierowniczej, a także tabelom składników wynagrodzeń kadry kierowniczej i dyrektorów. Wyświetlane są również tabele procentowych udziałów głównych akcjonariuszy. Wzrost wynagrodzeń kadry kierowniczej stał się ostatnio przedmiotem gorącej debaty; akcjonariusze zwracają uwagę na pełnomocnictwo, aby określić, czy poziomy wynagrodzenia są akceptowalne.

Z debatą tą wiąże się kwestia, czy duże fundusze indeksów pasywnych, w tym Vanguard, BlackRock, State Street i inne, które posiadają znaczną własność korporacji America, są zbyt bierne w głosowaniu. Historia tych zawodników wagi ciężkiej pokazuje, że przez większość czasu głosują oni zgodnie z zaleceniami rady dyrektorów. Inwestorzy aktywni odgrywają ważną rolę w zabieraniu głosu, gdy uznają pewne praktyki ładu korporacyjnego za nieodpowiednie.