Odwrócenie ryzyka
Co to jest odwrócenie ryzyka?
Odwrócenie ryzyka to strategia zabezpieczająca, która chroni długą lub krótką pozycję za pomocą opcji sprzedaży i kupna. Strategia ta chroni przed niekorzystnymi ruchami cen na pozycji bazowej, ale ogranicza zyski, które można osiągnąć na tej pozycji. Jeśli inwestor zajmuje pozycję długą na akcjach, może stworzyć krótkie odwrócenie ryzyka, aby zabezpieczyć swoją pozycję, kupując opcję sprzedaży i sprzedając opcję kupna.
W domniemanej zmienności pomiędzy podobnej opcji call i put, która przekazuje informacje rynkowe wykorzystywane do decyzji handlowych.
Wyjaśnienie odwrócenia ryzyka
Odwrócenie ryzyka, zwane również kołnierzami ochronnymi, ma na celu ochronę lub zabezpieczenie pozycji bazowej za pomocą opcji. Jedna opcja jest kupowana, a druga jest zapisywana. Kupiona opcja wymaga od tradera zapłacenia premii, podczas gdy wystawiona opcja generuje dochód z premii dla tradera. Dochód ten zmniejsza koszty handlu, a nawet tworzy kredyt. Wystawiona opcja zmniejsza koszt transakcji (lub tworzy kredyt), ale ogranicza również zysk, który można osiągnąć na pozycji bazowej.
Mechanika odwracania ryzyka
Jeśli inwestor ma krótki składnik aktywów bazowych, inwestor zabezpiecza pozycję z odwróceniem długiego ryzyka, kupując opcję kupna i wystawiając opcję sprzedaży na instrumencie bazowym. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie, opcja kupna stanie się bardziej wartościowa, kompensując stratę na krótkiej pozycji. Jeśli cena spadnie, inwestor odniesie zysk na swojej krótkiej pozycji na instrumencie bazowym, ale tylko do wysokości ceny wykonania pisemnej opcji sprzedaży.
Jeśli inwestor jest instrumentem bazowym na pozycji długiej, inwestor ogranicza odwrócenie ryzyka, aby zabezpieczyć pozycję, wystawiając wezwanie i kupując opcję sprzedaży instrumentu bazowego. Jeśli cena instrumentu bazowego spadnie, wartość opcji sprzedaży wzrośnie, kompensując stratę na instrumencie bazowym. Jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie, wartość pozycji bazowej wzrośnie, ale tylko do wysokości ceny wykonania pisemnego wezwania.
Odwrócenie ryzyka i opcje walutowe
Odwrócenie ryzyka w poza pieniędzmi (OTM) i opcji sprzedaży OTM. Im większy popyt na kontrakt opcyjny, tym większa jest jego zmienność i cena. Pozytywne odwrócenie ryzyka oznacza, że zmienność opcji kupna jest większa niż zmienność podobnych opcji sprzedaży, co oznacza, że więcej uczestników rynku obstawia wzrost waluty niż spadek i odwrotnie, jeśli odwrócenie ryzyka jest ujemne. W związku z tym odwrócenie ryzyka może służyć do oceny pozycji na rynku walutowym i przekazywania informacji potrzebnych do podejmowania decyzji handlowych.
Kluczowe wnioski
- Odwrócenie ryzyka zabezpiecza długą lub krótką pozycję za pomocą opcji sprzedaży i kupna.
- Odwrócenie ryzyka chroni przed niekorzystnymi ruchami cen, ale ogranicza zyski.
- Posiadacze długiej pozycji zajmują krótkie zwroty ryzyka poprzez wystawienie opcji kupna i zakup opcji sprzedaży.
- Posiadacze krótkiej pozycji przechodzą na odwrócenie ryzyka, kupując opcję kupna i wystawiając opcję sprzedaży.
- Handlowcy walutowi odnoszą się do odwrócenia ryzyka jako różnicy w zmienności implikowanej między podobnymi opcjami kupna i sprzedaży.
Przykład odwrócenia ryzyka ze świata rzeczywistego
Powiedzmy, że Sean zajmuje pozycję długą w General Electric Company ( GE ) za 11 USD i chce zabezpieczyć swoją pozycję, może zainicjować krótkie odwrócenie ryzyka. Załóżmy, że akcje są obecnie sprzedawane blisko 11 USD. Sean mógłby kupić opcję sprzedaży za 10 USD i sprzedać opcję kupna za 12,50 USD.
Ponieważ opcją kupna jest OTM, otrzymana premia będzie mniejsza niż premia zapłacona za opcję sprzedaży. W ten sposób transakcja zakończy się obciążeniem. W tym scenariuszu Sean jest chroniony przed wszelkimi ruchami cen poniżej 10 USD, ponieważ poniżej tej opcji opcja sprzedaży zrekompensuje dalsze straty na instrumencie bazowym. Jeśli cena akcji wzrośnie, Sean osiągnie zysk z pozycji akcji tylko do 12,50 USD, po czym pisemne wezwanie zrekompensuje dalsze zyski z ceny akcji General Electric.