Dyrektor bez ryzyka

Co to jest zasada bez ryzyka?

Zleceniodawca bez ryzyka to strona, która po otrzymaniu zlecenia kupna lub sprzedaży papieru wartościowego samodzielnie kupuje lub sprzedaje ten papier w trakcie realizacji zamówienia. To wtedy broker, który otrzymał zlecenie od klienta, natychmiast wykonuje identyczne zlecenie na platformie handlowej dla swojego konta, przyjmując rolę zleceniodawcy, aby zrealizować to zlecenie klienta.

Zrozumienie zasady bez ryzyka

Zlecenie od klienta wymagałoby zatem, aby firma członkowska wykonała identyczne zlecenie na rynku co zleceniodawca przed wykonaniem zlecenia klienta, więc zlecenie kupna klienta wymagałoby, aby firma członkowska wykonała identyczne zlecenie kupna na rynku, podczas gdy zlecenie sprzedaży wymagałoby od firmy członkowskiej wykonania identycznego zlecenia sprzedaży na rynku. Aby zakwalifikować się do wolnych od ryzyka transakcji głównych, Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) zastrzega, że ​​transakcje powinny być realizowane po tej samej cenie, z wyłączeniem marży / obniżki, prowizji lub innych opłat.

Na przykład broker-dealer będący członkiem FINRA, który otrzyma od klienta zlecenie zakupu 10000 akcji firmy Widget Co. po obowiązującej cenie rynkowej 10 USD, natychmiast kupiłby 10000 akcji od innego członka za 10 USD. Ponieważ obie transakcje zostały zrealizowane po tej samej cenie (z wyłączeniem prowizji), kwalifikowałoby się to jako transakcja główna bez ryzyka.

W dniu 24 marca 1999 roku, SEC zatwierdził poprawki do FINRA, a następnie Narodowego Stowarzyszenia Bezpieczeństwa Dealerzy (NASD), zasady dotyczące zgłaszania bez ryzyka głównych transakcji przez animatorów rynku w NASDAQ i OTC papierów wartościowych. Zmiana zasad, która weszła w życie 30 września 1999 r., Pozwoliła animatorom rynku na zgłaszanie tylko jednej części transakcji głównej bez ryzyka, a nie obu, jak to było wcześniej.

Podczas gdy animatorzy rynku są zawsze uważani za „narażonych na ryzyko”, gdy handlują ze swoich głównych kont, poprawka była uznaniem faktu, że transakcje podejmowane w celu kompensacji zleceń klientów są pozbawione ryzyka. Jedną z istotnych korzyści płynących z tej zmiany zasady było obniżenie opłat transakcyjnych pobieranych przez SEC.

Zawiadomienie NASD o zleceniu bez ryzyka

Specjalna uwaga NASD w sprawie „rekompensat i handlu mieszanymi zdolnościami” zawiera wskazówki dotyczące często zadawanych pytań i definiuje jako taką transakcję wolną od ryzyka:

„WNASDAQ, wolna od ryzyka transakcja kapitałowa to taka, w której broker / dealer, po otrzymaniu zlecenia kupna (sprzedaży) papieru wartościowego, kupuje (sprzedaje) papier wartościowy jako zlecenie po tej samej cenie, aby zrealizować to zlecenie. Broker / dealer zazwyczaj pobiera od swoich klientów marżę, obniżkę lub ekwiwalent prowizji za swoje usługi, co jest ujawniane na potwierdzeniu wymaganym przez Ustawę o giełdzie papierów wartościowych (Ustawa o giełdach) zasada 10b-10. NASDAQ papiery wartościowe, patrz Zawiadomienie dla Członków 99-65, Powiadomienie dla Członków 99-66 i Powiadomienie dla Członków 00-79. ”