Równoważność ricardowska
Co to jest równoważność ricardowska?
Równoważność ricardiańska to teoria ekonomiczna, która mówi, że finansowanie wydatków rządowych z bieżących podatków lub przyszłych podatków (i bieżących deficytów) będzie miało równoważny wpływ na całą gospodarkę.
Oznacza to, że próby pobudzenia gospodarki poprzez zwiększenie wydatków rządowych finansowanych z długu nie będą skuteczne, ponieważ inwestorzy i konsumenci rozumieją, że dług będzie ostatecznie musiał zostać spłacony w formie przyszłych podatków. Teoria twierdzi, że ludzie będą oszczędzać, spodziewając się, że w przyszłości zostaną nałożone wyższe podatki w celu spłaty zadłużenia, a to zrównoważy wzrost zagregowanego popytu wynikający ze zwiększonych wydatków rządowych. Oznacza to również, że keynesowska polityka fiskalna będzie generalnie nieskuteczna w pobudzaniu produkcji i wzrostu gospodarczego.
Teoria ta została opracowana przez Davida Ricardo na początku XIX wieku, a później została rozwinięta przez profesora Harvarda Roberta Barro. Z tego powodu równoważność ricardowska jest również znana jako propozycja równoważności Barro-Ricardo.
Kluczowe wnioski
- Równoważność ricardiańska utrzymuje, że wydatki rządowe z tytułu deficytu są równoważne wydatkom z bieżących podatków.
- Ponieważ podatnicy będą oszczędzać, aby zapłacić spodziewane przyszłe podatki, będzie to miało tendencję do równoważenia skutków makroekonomicznych zwiększonych wydatków rządowych.
- Teoria ta była szeroko interpretowana jako podważająca keynesowski pogląd, że wydatki związane z deficytem mogą poprawić wyniki gospodarcze, nawet w krótkim okresie.
Zrozumienie równoważności ricardiańskiej
Rządy mogą finansować swoje wydatki poprzez opodatkowanie lub pożyczkę (i przypuszczalnie późniejsze opodatkowanie w celu obsługi zadłużenia). W obu przypadkach zasoby realne są wycofywane z gospodarki prywatnej, gdy rząd je kupuje, ale sposób ich finansowania jest inny. Ricardo argumentował, że w pewnych okolicznościach nawet ich skutki finansowe można uznać za równoważne, ponieważ podatnicy rozumieją, że nawet jeśli ich bieżące podatki nie zostaną podniesione w przypadku wydatków deficytowych, ich przyszłe podatki wzrosną, aby spłacić dług publiczny. W efekcie będą zmuszeni odłożyć część bieżących dochodów na przyszłe podatki.
Ponieważ oszczędności te z konieczności wiążą się z rezygnacją z bieżącej konsumpcji, w rzeczywistości skutecznie przenoszą przyszłe obciążenia podatkowe na teraźniejszość. W obu przypadkach wzrostowi bieżących wydatków rządowych i konsumpcji zasobów realnych towarzyszy odpowiedni spadek wydatków prywatnych i konsumpcji zasobów realnych. Finansowanie wydatków rządowych bieżącymi podatkami lub deficytami (i przyszłymi podatkami) jest zatem równoważne zarówno w ujęciu nominalnym, jak i realnym.
Ekonomista Robert Barro formalnie wymodelował i uogólnił równoważność ricardiańską w oparciu o nowoczesną ekonomiczną teorię racjonalnych oczekiwań i hipotezę dotyczącą dochodu w ciągu całego życia. Wersja równoważności ricardowskiej Barro była szeroko interpretowana jako osłabiająca keynesistowską politykę fiskalną jako narzędzie do poprawy wyników gospodarczych. Ponieważ inwestorzy i konsumenci dostosowują swoje obecne wydatki i zachowania oszczędnościowe w oparciu o racjonalne oczekiwania dotyczące przyszłych podatków i oczekiwanego dochodu po opodatkowaniu w całym okresie życia, zmniejszona konsumpcja prywatna i wydatki inwestycyjne zrównoważy każdy rząd, który przekroczy bieżące wpływy podatkowe. Podstawową ideą jest to, że bez względu na to, jak rząd zdecyduje się zwiększyć wydatki, czy to poprzez większe pożyczki, czy większe podatki, wynik jest taki sam, a zagregowany popyt pozostaje niezmieniony.
Uwagi specjalne
Argumenty przeciwko równoważności ricardowskiej
Niektórzy ekonomiści, w tym sam Ricardo, argumentowali, że teoria Ricarda opiera się na nierealistycznych założeniach. Na przykład zakłada, że ludzie będą dokładnie przewidywać hipotetyczny przyszły wzrost podatków i że rynki kapitałowe funkcjonują na tyle płynnie, że konsumenci i podatnicy będą mogli łatwo przechodzić między obecną i przyszłą konsumpcją (poprzez oszczędzanie i inwestycje).
Wielu współczesnych ekonomistów przyznaje, że równoważność ricardowska zależy od założeń, które nie zawsze mogą być realistyczne.
Rzeczywiste dowody równoważności ricardiańskiej
Teoria równoważności ricardowskiej została w dużej mierze odrzucona przez ekonomistów keynesowskich i zignorowana przez polityków publicznych, którzy postępują zgodnie z ich radami. Istnieją jednak dowody na to, że ma on swoją ważność.
W badaniu wpływu kryzysu finansowego z 2008 r. Na kraje Unii Europejskiej stwierdzono silną korelację między obciążeniem długiem publicznym a aktywami finansowymi netto zgromadzonymi w 12 z 15 badanych krajów. W tym przypadku ricardiańska równoważność utrzymuje się. Kraje o wysokim poziomie długu publicznego mają stosunkowo wysokie poziomy oszczędności gospodarstw domowych.
Ponadto szereg badań wzorców wydatków w Stanach Zjednoczonych wykazało, że oszczędności sektora prywatnego rosną o około 30 centów na każdy dodatkowy dolar pożyczki rządowej. Sugeruje to, że teoria Ricarda jest przynajmniej częściowo poprawna.
Ogólnie rzecz biorąc, dowody empiryczne na równoważność ricardiańską są nieco mieszane i prawdopodobnie zależą od tego, jak dobrze założenia, że konsumenci i inwestorzy będą formułować racjonalne oczekiwania, oprzeć swoje decyzje na dochodzie w ciągu całego życia i nie napotkają ograniczeń płynnościowych w ich zachowaniu, faktycznie się utrzymają. realny świat.