Rozporządzenie SEC D (Reg D)
Co to jest rozporządzenie SEC D (Reg D)?
Rozporządzenie D (Reg D) to rozporządzenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd ( SEC ) regulujące wyłączenia z oferty prywatnej. Nie należy go mylić z dłużnych papierów wartościowych bez konieczności rejestrowania tych papierów w SEC. Jednak nadal obowiązuje wiele innych przepisów stanowych i federalnych.
Kluczowe wnioski
- Przepis D pozwala firmom prowadzącym określone rodzaje ofert prywatnych pozyskiwać kapitał bez konieczności rejestrowania papierów wartościowych w SEC.
- SEC Reg D nie należy mylić z rozporządzeniem Rady Rezerwy Federalnej D, które ogranicza wypłaty z kont oszczędnościowych.
- Firma lub przedsiębiorca musi złożyć w SEC dokument ujawniający na formularzu D po sprzedaży pierwszych papierów wartościowych.
- Sprzedający papiery wartościowe zgodnie z rozporządzeniem D muszą nadal przestrzegać wszystkich obowiązujących przepisów.
Zrozumienie rozporządzenia SEC D (Reg D)
Pozyskanie kapitału poprzez inwestycję Reg D wiąże się ze spełnieniem znacznie mniej uciążliwych wymagań niż oferta publiczna. Pozwala to firmom zaoszczędzić czas i sprzedać papiery wartościowe, których w innym przypadku nie byłyby w stanie wyemitować w niektórych przypadkach.
Chociaż rozporządzenie D ułatwia pozyskiwanie funduszy, nabywcy tych papierów wartościowych nadal korzystają z takiej samej ochrony prawnej, jak inni inwestorzy.
Nie jest konieczne utrzymywanie w tajemnicy transakcji objętych rozporządzeniem D, nawet jeśli są to oferty prywatne. W ramach rozporządzenia istnieją dyrektywy, które w zależności od stosowanych zasad mogą zezwalać na otwarte pozyskiwanie ofert potencjalnym inwestorom w sieci przedsiębiorstwa.
Wymagania rozporządzenia SEC D.
Nawet jeśli transakcja Reg D obejmuje tylko jednego lub dwóch inwestorów, firma lub przedsiębiorca nadal musi zapewnić odpowiednie ramy i dokumentację ujawniającą. Dokument zwany formularzem D należy złożyć elektronicznie w SEC po sprzedaży pierwszych papierów wartościowych. Formularz D zawiera jednak znacznie mniej informacji niż wyczerpująca dokumentacja wymagana w przypadku oferty publicznej. Formularz wymaga nazwisk i adresów dyrektorów i dyrektorów firmy. Wymaga również pewnych istotnych szczegółów dotyczących oferty.
Emitent papieru wartościowego oferowanego zgodnie z Reg D musi również przedstawić pisemne ujawnienia wszelkich wcześniejszych zdarzeń związanych z „ złymi aktorami”, takich jak wyroki skazujące, w rozsądnych ramach czasowych przed sprzedażą. Bez tego wymagania firma mogłaby twierdzić, że nie była świadoma burzliwej przeszłości swoich pracowników. W takim przypadku byłaby mniej odpowiedzialna za wszelkie dalsze „złe czyny”, które mogliby popełnić w związku z ofertą Reg D.
Zgodnie z zasadami opublikowanymi w Rejestrze Federalnym transakcje objęte Reg D nie są zwolnione z przepisów dotyczących zwalczania nadużyć finansowych, odpowiedzialności cywilnej ani innych przepisów federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych. Reg D nie eliminuje również konieczności przestrzegania obowiązujących przepisów stanowych dotyczących oferty i sprzedaży papierów wartościowych. Przepisy stanowe, w których przyjęto Reg D, mogą obejmować ujawnienie wszelkich zgłoszeń sprzedaży, które mają zostać złożone. Mogą zażądać nazwisk osób, które otrzymają odszkodowanie w związku ze sprzedażą papierów wartościowych.
Ograniczenia rozporządzenia SEC D (Reg D)
Korzyści wynikające z Reg D są dostępne tylko dla emitenta papierów wartościowych, a nie dla podmiotów powiązanych z emitentem lub jakiejkolwiek innej osoby, która mogłaby je później odsprzedać. Co więcej, zwolnienia regulacyjne oferowane w Reg D mają zastosowanie tylko do transakcji, a nie do samych papierów wartościowych.