Jak wykonywana jest opcja sprzedaży?

Co to jest opcja sprzedaży?

Opcja put jest umową, która daje jej posiadaczowi prawo do sprzedaży określonej liczby udziałów kapitałowych po ustalonej cenie, zwany cena wykonania, przed określoną datą ważności. Jeśli opcja ta jest wykonywana, pisarz umowy opcji jest zobowiązany do zakupu akcji od posiadacza opcji. „Wykonanie opcji” oznacza, że ​​kupujący decyduje się na skorzystanie z prawa do sprzedaży akcji po cenie wykonania.

Przeciwieństwem opcji sprzedaży jest opcja kupna, która daje posiadaczowi kontraktu prawo do nabycia określonej ilości akcji po cenie wykonania przed jej wygaśnięciem.

Jak działają opcje sprzedaży

Istnieje wiele sposobów zamknięcia lub zakończenia handlu opcjami w zależności od okoliczności. Jeżeli opcja wygasa z zyskiem lub w pieniądzu, opcja zostanie wykonana. Jeśli opcja wygasa nierentownie lub bez pieniędzy, nic się nie dzieje, a pieniądze zapłacone za opcję przepadają.

Wartość opcji sprzedaży rośnie, co oznacza, że premia rośnie wraz ze spadkiem ceny akcji bazowych. I odwrotnie, premia opcji sprzedaży spada lub traci wartość, gdy cena akcji rośnie. Opcje sprzedaży zapewniają inwestorom pozycję sprzedaży akcji w momencie ich wykonania. W rezultacie opcje sprzedaży są często używane do zabezpieczenia lub ochrony przed ruchami spadkowymi długiej pozycji giełdowej.

Przykład Transakcji Opcji Sprzedaży

Max kupuje jedną opcję sprzedaży za 11 USD na Ford Motor Co. ( F ). Każdy kontrakt opcyjny jest wart 100 akcji, więc daje mu to prawo do sprzedaży 100 akcji Forda po 11 USD przed datą wygaśnięcia.

Jeśli Max posiada już 100 akcji Forda, jego broker sprzeda te akcje po cenie wykonania 11 USD. Aby sfinalizować transakcję, wystawca opcji będzie musiał kupić akcje po tej cenie.

Max realizuje zysk na opcji, jeśli cena akcji Forda spadnie poniżej ceny wykonania 11 USD. Innymi słowy, Max jest chroniony przed spadkiem ceny akcji poniżej ceny wykonania opcji sprzedaży 11 USD.

Powiedzmy, że cena akcji spadnie do 8 USD. Max byłby w stanie sprzedać 100 akcji po 11 USD zamiast obecnej ceny rynkowej 8 USD. Kupując opcję, Max zaoszczędził 300 USD (pomniejszony o koszt opcji), ponieważ sprzedał 100 udziałów po 11 USD za łączną kwotę 1100 USD, zamiast sprzedawać akcje po 8 USD za 800 USD.

Max mógł sprzedać swoje akcje za 11 dolarów i nie kupić opcji sprzedaży. Ale mógł uwierzyć, że cena akcji może wzrosnąć. Nie chciał sprzedawać akcji, ale chciał ochrony na wypadek spadku ceny akcji. Był skłonny zapłacić premię opcyjną za tę ochronę.

Przykład transakcji krótkiej pozycji

Teraz załóżmy, że Max w rzeczywistości nie jest właścicielem akcji Forda, ale kupił opcję sprzedaży za 11 USD, a akcje są obecnie sprzedawane za 8 USD. Mógłby kupić akcje Forda za 8 USD, a następnie zlecić brokerowi wykonanie opcji sprzedaży akcji za 11 USD. To będzie netto maksymalnie 300 USD, pomniejszone o koszt premii opcyjnej, opłaty i prowizje.

Jeśli Max nie posiada akcji, opcja może zostać wykonana w celu zainicjowania krótkiej pozycji na giełdzie. Krótka pozycja ma miejsce, gdy inwestor najpierw sprzedaje akcje w celu ich zakupu lub późniejszego ich pokrycia po niższej cenie. Ponieważ Max nie posiada żadnych akcji do sprzedania, opcja sprzedaży zainicjuje krótką pozycję o wartości 11 USD. Może wtedy pokryć krótką pozycję, kupując akcje po bieżącej cenie rynkowej 8 USD lub kontynuować utrzymywanie krótkiej pozycji.

Zainicjowanie krótkiej pozycji wymaga konta depozytu zabezpieczającego z wystarczającą ilością pieniędzy, aby pokryć depozyt zabezpieczający na krótkiej transakcji. Rachunek  depozytowy to rachunek maklerski,  na którym klient pożycza pieniądze lub akcje od brokera w celu sfinansowania długiej (kupuj) lub krótkiej (sprzedaj) pozycji. Konto jest zwykle zabezpieczane gotówką lub papierami wartościowymi.

Inwestorzy powinni zachować ostrożność przy skracaniu zapasów, ponieważ cena akcji może potencjalnie wzrosnąć. Jeśli cena akcji gwałtownie wzrośnie, wielu traderów może pokryć swoje krótkie pozycje, kupując akcje, aby rozluźnić swoje krótkie transakcje. Gorączka inwestorów zajmujących krótkie pozycje w kupowaniu akcji może zaostrzyć ruch w górę ceny akcji – zwany  short-squeeze.

Sprzedawanie opcji

Alternatywą dla wykonania opcji jest odsprzedanie kontraktu opcyjnego z powrotem na rynek. Sprzedaż opcji jest zarówno najłatwiejszą, jak i najczęściej stosowaną metodą zamknięcia pozycji opcji. Innymi słowy, nie ma wymiany akcji; zamiast tego inwestor osiąga zysk lub stratę netto ze zmiany ceny opcji.

Na przykład, opcja sprzedaży 11 USD może kosztować 0,65 USD x 100 akcji, czyli 65 USD (plus prowizje). Dwa miesiące później opcja wkrótce wygaśnie, a cena akcji wynosi 8 USD. Przez większość czasu wartość opcji uległa erozji, ale nadal ma ona wewnętrzną wartość lub zysk w wysokości 3 USD, więc opcja może być wyceniona na 3,10 USD. Max kupił swoją opcję za 65 dolarów i może ją teraz sprzedać za 310 dolarów.

W powyższych scenariuszach należy wziąć pod uwagę koszt premii opcyjnej (w tym przypadku 65 USD), aby obliczyć korzyść netto z wykonania opcji.

Korzyści ze sprzedaży opcji

Istnieje wiele korzyści ze sprzedaży opcji, takiej jak opcja sprzedaży, przed wygaśnięciem zamiast jej wykonania. Premie opcyjne podlegają ciągłym zmianom, a kupowanie opcji sprzedaży, które są głęboko w pieniądzu lub daleko poza pieniądzem, drastycznie wpływa na premię opcyjną i możliwość jej wykonania.

Zamykanie transakcji sprzedaży poprzez zwykłą sprzedaż opcji sprzedaży jest popularne, ponieważ większość brokerów pobiera wyższe opłaty za wykonanie opcji w porównaniu z prowizją za sprzedaż opcji. Jeśli rozważasz skorzystanie z opcji, dowiedz się, ile pobiera Twój broker, ponieważ może to wpłynąć na Twoje zyski, szczególnie w przypadku mniejszych transakcji.

Opłaty brokerskie są bardzo zróżnicowane. Jeśli myślisz o założeniu konta handlowego, Investopedia stworzyła listę najlepszych brokerów opcji, którzy pomogą Ci zacząć.