Reguła wskaźnika rentowności (PI)
Jaka jest reguła wskaźnika rentowności (PI)?
Reguła wskaźnika rentowności jest ćwiczeniem decyzyjnym, które pomaga ocenić, czy kontynuować projekt. Sam wskaźnik jest kalkulacją potencjalnego zysku z proponowanego projektu. Zasada jest taka, że wskaźnik lub wskaźnik rentowności większy niż 1 wskazuje, że projekt powinien być kontynuowany. Wskaźnik lub wskaźnik rentowności poniżej 1 wskazuje, że projekt powinien zostać porzucony.
Kluczowe wnioski
- Wzór na PI to wartość bieżąca przyszłych przepływów pieniężnych podzielona przez koszt początkowy projektu.
- Zgodnie z zasadą PI wynik powyżej 1 oznacza go, a wynik poniżej 1 oznacza przegraną.
- Reguła PI jest odmianą reguły NPV.
Zrozumienie reguły indeksu rentowności
Wskaźnik rentowności oblicza się, dzieląc bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych, które zostaną wygenerowane przez projekt, przez początkowy koszt projektu. Wskaźnik rentowności równy 1 oznacza, że projekt osiągnie rentowność. Jeśli jest mniejsza niż 1, koszty przewyższają korzyści. Jeśli jest powyżej 1, przedsięwzięcie powinno być opłacalne.
Na przykład, jeśli projekt kosztuje 1000 USD i zwróci 1200 USD, jest to „start”.
PI a NPV
Reguła wskaźnika rentowności jest odmianą reguły wartości bieżącej netto (NPV). Ogólnie rzecz biorąc, dodatnia wartość bieżąca netto będzie odpowiadać indeksowi rentowności wyższemu niż jeden. Ujemna wartość NPV będzie odpowiadać indeksowi rentowności poniżej jedności.
Na przykład projekt, który kosztuje 1 milion USD i ma bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych w wysokości 1,2 miliona USD, ma wartość PI 1,2.
PI różni się od NPV pod jednym istotnym względem: ponieważ jest to wskaźnik, nie dostarcza żadnych wskazówek dotyczących wielkości rzeczywistego przepływu środków pieniężnych.
Na przykład projekt z początkową inwestycją w wysokości 1 miliona USD i bieżącą wartością przyszłych przepływów pieniężnych w wysokości 1,2 miliona USD miałby wskaźnik rentowności równy 1,2. W oparciu o regułę wskaźnika rentowności projekt byłby kontynuowany, mimo że początkowe wymagane nakłady inwestycyjne nie zostały określone.
PI a IRR
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) służy również do określenia, czy należy podjąć nowy projekt lub inicjatywę. W dalszym rozbiciu na dyskonto wartości bieżącej netto po opodatkowaniu przepływów pieniężnych potencjalnego projektu o średni ważony koszt kapitału (WACC).
Aby obliczyć NPV:
- Najpierw zidentyfikuj wszystkie wpływy i wypływy środków pieniężnych.
- Następnie określ odpowiednią stopę dyskontową (r).
- Użyj stopy dyskontowej, aby znaleźć bieżącą wartość wszystkich wpływów i wypływów środków pieniężnych.
- Weź sumę wszystkich obecnych wartości.
Metoda NPV pokazuje dokładnie, jak zyskowny będzie projekt w porównaniu z alternatywami. Jeśli projekt ma dodatnią wartość bieżącą netto, powinien zostać zaakceptowany. Jeśli jest negatywny, należy go odrzucić. Przy ważeniu kilku dodatnich opcji NPV należy zaakceptować te z wyższymi zdyskontowanymi wartościami.
Natomiast reguła IRR stanowi, że jeśli wewnętrzna stopa zwrotu z projektu jest większa niż minimalna wymagana stopa zwrotu lub koszt kapitału, to projekt lub inwestycja powinny być kontynuowane. Jeśli wewnętrzna stopa zwrotu jest niższa niż koszt kapitału, projekt należy zabić.