Zakup prywatny

Co to jest zakup prywatny

Zakup prywatny oznacza inwestycję, w której inwestor indywidualny lub instytucjonalny nabywa udziały w firmie prywatnej. Inwestor może kupić wszystkie akcje spółki lub tylko ich część. Fakt, że prywatny zakup nie wiąże się z wykorzystaniem rynków kapitałowych, oznacza, że ​​do sfinalizowania transakcji zwykle potrzebny jest broker.

Zrozumienie zakupów prywatnych

Firmy venture capital (VC), które chcą dostosować swoje udziały w określonej firmie, często dokonują prywatnych zakupów. Te pozycje są zwykle długimi pozycjami. Dodaj to do faktu, że rynki prywatne nie są tak płynne i oferują mniej informacji inwestycyjnych niż giełdy publiczne, inwestorzy prywatni i firmy VC często mogą to wykorzystać na swoją korzyść.

Ograniczony charakter akcji prywatnych oznacza, że ​​nie są one tak łatwe do kupienia jak akcje publiczne. Istnieje jednak kilka różnych sposobów nabycia akcji prywatnych. Ponieważ firma prywatna nie złożyła jeszcze pierwszej oferty publicznej, jej akcje są zazwyczaj ściśle w posiadaniu założycieli firmy i być może niektórych inwestorów VC i private equity.

Jednak inwestorzy indywidualni o dużej wartości netto, zwani inwestorami akredytowanymi przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd  (SEC), mogą dokonywać prywatnych zakupów za pomocą funduszy venture, ofert prywatnych i innych ekskluzywnych możliwości. Bycie inwestorem akredytowanym oznacza, że ​​inwestorzy wykazali się osobistym bogactwem i doświadczeniem zawodowym, aby pokazać, że rozumieją ryzyko związane z takimi inwestycjami.

SEC reguluje prywatne zakupy, kategoryzując je na podstawie pozyskanej kwoty i ujawnień wymaganych podczas oferty. Na przykład startupy wprowadzające regulacje A mogą zebrać do 50 milionów dolarów od prywatnych inwestorów w roku kalendarzowym. Muszą zarejestrować się w SEC, aby uzyskać takie oferty, ale wymagane od nich ujawnienia nie są tak rygorystyczne, jak w przypadku spółek publicznych. Oferty na podstawie Regulacji D ograniczają kwotę zebraną do 5 milionów USD w ciągu jednego roku i tylko 35 nieakredytowanych inwestorów może uczestniczyć w ofercie.2

Ale nawet inwestorzy nieposiadający akredytacji mogą czasami kupować akcje prywatne. Określone firmy mogą sprzedać niewielką ich liczbę inwestorom zewnętrznym, a przepisy SEC stanowią również, że niektóre ograniczone akcje prywatne mogą zostać odsprzedane publicznie po sześciomiesięcznym lub rocznym okresie utrzymywania.

Finansowanie społecznościowe to kolejna szansa na prywatne zakupy. SEC niedawno złagodził swoje zasady dotyczące finansowania społecznościowego, umożliwiając prywatnym firmom zebranie 1 070 000 USD w okresie 12 miesięcy za pośrednictwem mniejszych inwestorów. Ale komisja ma również zasady określające, ile te osoby mogą zainwestować: nakłada surowe ograniczenia na procent dochodu lub wartości netto, jaki podmiot zbiorowy może zainwestować w prywatną firmę w danym roku.

Przykład tego, jak działa zakup prywatny

Najczęściej zakup prywatny jest narzędziem wykorzystywanym przez zamożnych menedżerów do zwiększania lub dostosowywania udziałów w firmach. Na przykład w 2017 roku Jupai Holdings Limited, dostawca usług zarządzania majątkiem skoncentrowany na rynku chińskim, ogłosił, że jego prezes i dyrektor generalny kupi prawie 20 milionów akcji Jupai. Ten zakup od jednego z dyrektorów firmy w prywatnej transakcji stanowił około 10 procent pozostających w obrocie akcji.