Główny dealer

Co to jest główny dealer?

Głównym dealerem jest bank lub inna instytucja finansowa, która została zatwierdzona do handlu papierami wartościowymi z rządem danego kraju. Na przykład główny dealer może gwarantować nowy dług rządowy i działać jako animator rynku dla Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych. Pierwotni dealerzy rządowych papierów wartościowych muszą spełniać określone wymogi dotyczące płynności i jakości. Zapewniają również cenny przepływ informacji do banków centralnych o stanie światowych rynków.

Zrozumienie głównych sprzedawców w USA

Główni dealerzy w USA to system banków i brokerów upoważnionych przez System Rezerwy Federalnej do bezpośredniego handlu obligacjami rządowymi. System ten został ustanowiony w 1960 r. Przez Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku ( FRBNY ) w celu realizacji polityki pieniężnej w imieniu Fed.

Kupując papiery wartościowe na rynku wtórnym za pośrednictwem FRBNY, rząd zwiększa rezerwy gotówkowe w systemie bankowym. Wzrost rezerw podnosi podaż pieniądza w gospodarce. Z drugiej strony sprzedaż papierów wartościowych powoduje zmniejszenie rezerw gotówkowych. Niższe rezerwy oznaczają, że mniej środków jest dostępnych na pożyczki, więc podaż pieniądza spada. W efekcie głównymi dealerami są kontrahenci Fed w operacjach otwartego rynku ( OMO ).

Główni dealerzy ubiegają się o kontrakty rządowe w sposób konkurencyjny i kupują większość bonów skarbowych, obligacji i banknotów na aukcjach. Pierwotni dealerzy rządowych papierów wartościowych sprzedają skarbowe papiery wartościowe, które kupują od banku centralnego, swoim klientom, tworząc rynek początkowy. Są zobowiązani do składania sensownych ofert na nowych przetargach skarbowych papierów wartościowych. W pewnym sensie można powiedzieć, że pierwotni dealerzy są animatorami rynku obligacji skarbowych.

Wymagania dla głównych dystrybutorów w USA

Firma musi spełnić określone wymogi kapitałowe, zanim będzie mogła zostać głównym dealerem. Wymogi kapitałowe dla brokerów-dealerów, którzy nie są powiązani z bankiem, wynoszą 50 milionów USD. Banki działające jako główni dealerzy muszą posiadać 1 miliard USD kapitału Tier 1 (kapitał własny i ujawnione rezerwy). Potencjalni główni dealerzy muszą wykazać, że konsekwentnie realizowali rynki obligacji skarbowych przez co najmniej rok przed złożeniem wniosku. Pierwotni dealerzy rządowych papierów wartościowych również muszą utrzymywać co najmniej 0,25% udziału w rynku. Brokerzy-dealerzy ubiegający się o miejsce w głównym systemie dealerskim muszą zarejestrować się w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd ( SEC ) lub w Urzędzie Regulacji Przemysłu Finansowego ( FINRA ).