Philipa Fishera
Kim był Philip Fisher?
Philip Fisher (1907-2004) był powszechnie cenionym inwestorem i autorem, znanym z napisania książki Common Stocks and Uncommon Profits. Uważa się, że miał głęboki wpływ na Warrena Buffetta.
Jego syn Kenneth Fisher jest również znanym inwestorem, który w 1979 roku założył firmę Fisher Investments, zgodnie z filozofią swojego ojca.
Kluczowe wnioski
- Philip Fisher był dwudziestowiecznym amerykańskim inwestorem, autorem książki Common Stocks and Uncommon Profits oraz założycielem własnej firmy inwestycyjnej Fisher & Co. w 1931 roku.
- Fisher był jednym z pierwszych inwestorów długoterminowych, który rozpoznał potencjał wzrostu akcji na podstawie analizy fundamentalnej, która ma również wpływ na Warrena Buffetta.
- Syn Philipa, Ken Fisher, założył renomowaną firmę zarządzającą inwestycjami Fisher Investments w 1979 roku.
Zrozumieć Philipa Fishera
Philip Fisher wywarł duży wpływ na współczesną teorię inwestowania i przypisuje mu się analizę akcji na podstawie ich potencjału wzrostu za pomocą analizy fundamentalnej. Akcje zwykłe i nietypowe zyski uczą inwestorów analizowania jakości biznesu i jego zdolności do generowania zysków. Lekcje Fishera, opublikowane po raz pierwszy w latach pięćdziesiątych XX wieku, są tak samo aktualne, jak ponad pół wieku później.
Fisher zrezygnował z nowo utworzonej Stanford Graduate School of Business w 1928 roku, a później wrócił jako jedna z zaledwie trzech osób prowadzących tam kurs inwestycyjny i pracowała jako analityk papierów wartościowych w Anglo-London Bank w San Francisco. Na krótki czas przeszedł do firmy będącej członkiem giełdy, zanim w 1931 roku założył własną firmę zarządzającą pieniędzmi, Fisher & Co.
Filozofia inwestycyjna Philipa Fishera
Filozofia inwestycyjna Fishera była prosta: kupuj skoncentrowany portfel firm o atrakcyjnych perspektywach wzrostu, które dobrze rozumiesz i które utrzymujesz przez długi czas. Zacytowano go, gdy powiedział, że najlepszym momentem na sprzedaż akcji jest „prawie nigdy”. Jego najsłynniejszym typem akcji była Motorola, którą kupił w 1955 roku i trzymał aż do śmierci.
Fisher zalecił kierowanie firm do inwestycji ukierunkowanych na wzrost, wysokie marże zysku, wysoki zwrot z kapitału, zaangażowanie w badania i rozwój, doskonałą organizację sprzedaży, wiodącą pozycję w branży oraz własne produkty lub usługi. Słynął z dogłębnych badań nad firmami, w które będzie inwestował. Oparł się na osobistych kontaktach (co nazwał „biznesową pocztą pantoflową”) i rozmowie, aby dowiedzieć się o biznesie przed zakupem akcji. Jego pierwsza i najważniejsza książka ” Akcje zwykłe i niepospolite zyski”, opublikowana w 1958 r., Poświęca szczególną uwagę tej koncepcji tworzenia sieci i zbierania informacji poprzez kontakty biznesowe.
Wiara Philipa Fishera w akcje wzrostu o małej kapitalizacji
Fisher podzielił świat akcji wzrostowych na duże i małe firmy. Na jednym końcu spektrum znajdują się duże, silne finansowo firmy z solidnymi perspektywami wzrostu, do których w jego czasach należały IBM, Dow Chemical i DuPont, z których wszystkie wzrosły pięciokrotnie w ciągu 10 lat od 1946 do 1956 roku.
Chociaż takie zwroty były godne pozazdroszczenia, Fishera bardziej interesowały duże zyski, które można było znaleźć w „małych i często młodych firmach… [z] produktami, które mogą przynieść sensacyjną przyszłość”. Spośród tych firm, jak napisał Fisher, „młode spółki wzrostu oferują zdecydowanie największe możliwości zysku. Czasami może to wzrosnąć nawet do kilku tysięcy procent w ciągu dekady”. Fisher uważał, że jeśli wszystko inne jest równe, inwestorzy powinni skoncentrować swoje wysiłki na odkrywaniu młodych firm o znakomitych perspektywach wzrostu.