Rzut oka na spotkania akcjonariuszy

Kiedy słyszysz termin zgromadzenie wspólników, o czym myślisz w pierwszej kolejności? Jeśli jesteś jak większość ludzi, najbardziej bezpośrednią myślą, która może przyjść na myśl, może być atmosfera podobna do karnawału lub festiwalu, która otacza dobrze znane doroczne spotkanie Berkshire Hathaway ( BRK. A, BRK. B ). A może są to protesty i kontrowersje, które często towarzyszą corocznym spotkaniom w dużych spółkach publicznych, takich jak Wal-Mart, gdy akcjonariusze spierają się w bardzo publiczny sposób przeciwko szerokiemu zakresowi polityk korporacyjnych.

Chociaż oba scenariusze są w rzeczywistości rzeczywistością, ogólnie reprezentują tylko wycinek pełnego zakresu doświadczeń ze zgromadzeń akcjonariuszy. W rzeczywistości większość corocznych spotkań nie jest tak efektowna, ekscytująca, a nawet kontrowersyjna. Są jednak niezbędną częścią życia wielu firm – zarówno publicznych, jak i prywatnych. Więc co dokładnie dzieje się na tych spotkaniach? Zanim przejdziemy do samych spotkań, warto przyjrzeć się celowi spotkania.

Jaki jest sens?

Z punktu widzenia spółki zgromadzenie akcjonariuszy jest wymogiem regulacyjnym, dlatego zarówno spółki prywatne, jak i publiczne muszą je organizować. Zasady rządzące tymi spotkaniami zależą od stanu, w którym firma jest zarejestrowana. I przedsiębiorstwa publiczne odbywają się do wyższego standardu niż prywatnych.

Z technicznego punktu widzenia zawiadomienie o terminie zgromadzenia nie jest nawet wymagane do przesłania akcjonariuszom, ponieważ data zgromadzenia jest określona w statucie każdej spółki, a coroczne zgromadzenie odbywa się w tym samym dniu każdego roku. Mimo to, formalne zawiadomienie o dacie i godzinie posiedzenia kierowane jest na ogół do inwestorów, gdyż mało prawdopodobne jest, aby wielu akcjonariuszy zapoznało się z regulaminem, a media miałyby okazję do sensacji, że firma działała w sposób nieetyczny – taki, który można zinterpretować jako próbę ukrycia daty i godziny jego spotkania.

Twoje zaproszenie do zajrzenia do środka

Powiadomienie o dacie i godzinie spotkania będzie zawierało kopię porządku obrad, który często koncentruje się wokół wyborów członków do rady dyrektorów, zgody firmy księgowej na przegląd dokumentacji finansowej firmy oraz możliwość głosowania nad dowolnym propozycje, które są przedstawiane zarządowi przez wspólników lub kierownictwo spółki. Tekst zaproszenia jest często suchy i formalny. Typowe powiadomienie może zawierać następującą treść:

ABC Corporation poprowadzi swoje doroczne zgromadzenie o godzinie 9 rano w środę 19 lipca w hotelu XYZ zlokalizowanym przy 123 Main Street, Nowy Jork, NY Akcjonariusze podejmą działania w sprawach przedstawionych w powyższym Zawiadomieniu o Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, w tym przy wyborze dwóch dyrektorów wymienionych w oświadczeniu o udzieleniu pełnomocnictwa, ratyfikacja wyboru Niezależnej Zarejestrowanej Publicznej Firmy Księgowej („Niezależni Audytorzy”) ABC Corporation oraz rozważenie wszelkich innych spraw, które mogą stanąć przed zarządem.

Powiadomienie to informacja prawna z niewielkimi fanfarami. Zgromadzenie odbywa się w godzinach pracy, co utrudnia udział akcjonariuszy zatrudnionych w pełnym wymiarze czasu pracy. Akcjonariuszy, którzy nie mogą osobiście uczestniczyć w posiedzeniu, zachęca się do oddania głosu przez pełnomocnika, co może odbywać się online lub poprzez wypełnienie i przesłanie formularza.

Oczywiście wydarzenie reklamowane w oficjalnym ogłoszeniu nie jest stroną, ale raczej funkcją administracyjną opartą na wymogach regulacyjnych. Oczywiście akcjonariusze mają prawo uczestniczyć w corocznych zgromadzeniach. To przecież jedyny raz w roku, kiedy mają okazję siedzieć w tym samym pomieszczeniu z przedstawicielami firmy.

Na spotkaniu

Walne zgromadzenia to na ogół sesje administracyjne, które odbywają się zgodnie z określonym formatem ustalonym na długo przed zgromadzeniem. Format dyktuje procedurę parlamentarną, ilość czasu przeznaczonego dla każdego mówcy oraz procedury dla akcjonariuszy, którzy chcą złożyć oświadczenia. Procesowi często przewodniczy sekretarz korporacyjny, prawnik lub inny urzędnik. Nawet w przypadku dużej, popularnej firmy, takiej jak Berkshire Hathaway Warrena Buffetta, biznesowa część programu zajmuje tylko około 20 minut. Wybory dyrektorów i głosowanie nad propozycjami akcjonariuszy odbywa się w dużej mierze według schematu. Na zakończenie posiedzenia protokół jest formalnie rejestrowany.

W wielu przypadkach rozgłos wokół propozycji akcjonariuszy jest o wiele bardziej ekscytujący niż faktyczne spotkania. Poziom szumu wokół zgromadzeń akcjonariuszy na ogół ma bezpośredni związek z tym, jak szerokie są akcje spółki.

Lwia część uwagi przyciągają duże spółki publiczne, takie jak Walt Disney ( polityki środowiskowej, wyeliminowanie korzyści dla partnerów tej samej płci i wiele innych propozycji.

dyrektorów generalnych firmy są teraz zobowiązane do ubiegania się o niewiążące głosy akcjonariuszy zatwierdzających pakiety wynagrodzeń dla kadry kierowniczej. Podczas gdy pakiety wynagrodzeń często obejmują astronomiczne liczby i hojne korzyści, od korporacyjnych odrzutowców po mieszkania finansowane przez firmę, głosowanie nie jest wiążące. Oznacza to, że pakiety wynagrodzeń kadry kierowniczej są prawie zawsze zatwierdzane, niezależnie od wyników głosowania.

Uwagi specjalne

Należy pamiętać, że fundusze wspólnego inwestowania, fundusze hedgingowe i inne instrumenty inwestycyjne kontrolowane przez firmy świadczące usługi finansowe zwykle kontrolują większość akcji korporacji znajdujących się w publicznym obrocie. Podczas gdy inwestorzy indywidualni mogą mieć opinie na różne tematy i są w stanie wyrazić te opinie, przedstawiając propozycje, największymi blokami do głosowania są często instytucje finansowe, fundusze emerytalne i podobne podmioty – wszystkie znane jako inwestorzy instytucjonalni – które mają duże udziały w firm.

Przekonanie garstki firm z Wall Street, aby zgodziły się ze stanowiskiem firmy, za lub przeciw danej propozycji, jest zwykle więcej niż wystarczającym wsparciem, aby zdusić wszelkie różnice zdań.